2023年12月30日 星期六

Stockresearch18 退休金組合2023年結

Stockresearch18 退休金組合23年結總市值未實現虧損:19.5%。

今年表現不濟原因是因為港股大部份仍是地產收租股,受累加息及高息經濟環境影響,導致近3年都出現賺息蝕價的情況。

目前現金及定期佔:44.2%,為歷年最高,坐定定收存款利息便算,美股佔:15.6%;累積未實現盈利都拿來填補港股虧損。港股仍有40.2%,表現乏善足陳。

萬幸中2021年10月至2023年11年呢兩年疫情期間叫做有工開有主動收入,結果呢兩年主動收入用來填港股未實現虧損的氹,叫做好過一些。



2023年12月13日 星期三

美股道指再創歷史新高

受惠23年12月13日美聯儲局維持息率在5.25至5.5厘息率連續三次不變結果,美股道指再創歷史新高:收市報37090點。

市場預測2024年下年減息三次共0.75厘,債券價格下年會受惠減息向好。

至於美股股市已屆歷史新高,散户小投資者不宜冒險高追以致資金被套牢。

2023年12月9日 星期六

大約一半MPF強積金換入債券基金

剛過的星期五到了强積金受託公司整合強積金及把大約一半MPF強積金換入債劵基金。

當市場利率處於上升期間,新發行債券的票面利率往往較已發行債券的票面利率高,使得票面利率較低的舊債券吸引力降低,造成債券價格下滑,當利率下降時,則反之。

目前,美聯儲息率在5.25至5.5厘之間,市場預測由2024年下半年起會減大約1厘至1.25厘息,理論上債劵價格會由谷底反彈回升而且債券會收到利息,作為強積金比較穩健部份明年下半年債券基金會受惠減息而表現比較好。


2023年12月5日 星期二

經濟復甦不似預期

目前,香港經濟復甦不似預期。

筆者日間的工作因之前公司因高息環境引致財務困難,所以只能做到上個月11月完成。目前只餘一份週末兼職工作,一星期一天工作彈性就業,估計做到明年尾便完成。

所以,由於臨近被迫提早退休年齡,個人投資方面會更趨小心審慎。其實近2年半已經逐步把現金比例由2成多提升至目前約45%,待熊現金投資於ETF等撈底部份最多只會用4一5%,現金會盡量維持多於4成,以減低特別是港股熊市對投資整體的減值振盪。

在高息的經濟環境下,多持現金渡過經濟難關至為重要。


2023年12月3日 星期日

查理芒格(1924-2023) RIP

查理芒格在 2023年11月28日於美國加利福尼亞的醫院中逝世,享年99歲

重要著作有窮查理的普通常識 (價格投資書)留存後世




2023年11月29日 星期三

天德地產2023-2024年度中期業績

天德地產2023-2024年度中期業績:4/2023-9/2023 半年度業績租金 收入為 1.53448億港元, 投資物業估值變動前的經營溢利為0.94505億港元, 溢利比去年同期輕微上升0.8%, 主要原因是是國際廣場於本期出租率為80%,比去年同期77.3%, 微升了2.7%。要留意融資成本由去年178.7萬增至536.3萬元, 這會略為蠶食純利, 天德地產是一間淨現金公司, 如果純粹持有目前物業繼續收租, 未來融資供股事件應該不會在此股出現

業務展望:

1. 雖然經濟環境隨旅遊復常, 但香港零售市道復甦不似預期, 只能說最差情況已經過去, 未來租金能否回升有賴國際廣場出租率能否回升上85%-90%水平


2.: 天德地產是次中期息$0.06元, 去年末期息$0.09元, 全年派$0.15元; 28/11/2023股價$2.400 ; 股息率有6.25%, 天德地產現股價收息回報會比定期存款的4.5%-5%略為吸引。

2023年11月23日 星期四

峰迴路轉

Open AI創始人 Sam Altman 重回 Open AI 公司擔任CEO, 董事局改組。

這件事說明了:~

1.擁有科技技術的人才是公司/團體爭奪的對象。

2.微軟公司之前入股Open AI 合營公司49%股權決定高瞻遠觸。開發ChatGpt在商業公司應用亦間接為微軟公司帶來盈利。就算今次AI人才團隊結果沒過檔微軟,由於微軟仍持有Open AI近半股權,所以對微軟公司影響不大。

2023年11月20日 星期一

微軟公司Microsoft成功搶人才

微软 CEO稱OpenAI 創始人 Sam Altman 和 Brockman 將加入微軟公司。

微軟公司 (MSFT) 首席執行官纳德拉:OpenAI 創始人 Sam Altman 和 Brockman 將加入微軟。Altman 和 Brockman 將領導新的微軟人工智能團隊。

大約500名OpenAI員工威脅稱除非董事會辭職並恢復Altman的首席執行官職務,否則他們將離開OpenAI並加入Sam Altman在微軟的團隊。

員工們在信中表示,他們已經得到微軟的保證,如果他們加入微軟,所有OpenAI員工都能在新子公司獲得職位。

員工還呼籲恢復聯合創始人兼前總裁Greg Brockman的職務。

MICROSOFT今次真係賺到笑,冷手執個熱煎堆~開多500名職位之麻,連OpenAI公司都唔使全面收靠就可以擁有最新的人工智能(AI LOGIC)人材團隊。

微軟公司全面收購OPEN AI公司都無可能咁平。

OpenAI 內訌時被臨時任命為臨時執行長,首席技術官 Mira Murati 在 X (Twitter) 公開批評 OpenAI,貼文表示沒有人才的 OpenAI 將一無是處,外界預期她很快就會遞交辭職信。

據了解, Mira Murati 對於自已被解除臨時執行長,由 Twitch 前執行長 Emmett Shear 頂替感到不滿,外間傳他將會跟隨 Sam Altman、Greg Brockman 和其他 OpenAI 前員工的行列,加入 Microsoft 的 AI 研究團隊。

微軟公司今次成功搶到AI人才團隊,隨時隨地唔使全面收購動用300-500億美金就賺了AI人才,只單單開多500個職位成本平好多。

而且,直接控制AI人才團隊比間接持Open AI公司股份好。

怪不之,微軟公司股價在2023年11月20日美東時間創下了每股USD$378.87的52週全年歷史新高。


2023年11月8日 星期三

領展房產基金(823)2023-2024年上半年度業績

領展房產基金(823)2023-2024年上半年度業績要點:

1.收益及物業收入淨額均按年增長11.3及10.4%,分別達67.25億港元及50.63億港元, 主要受惠於新收購的新加坡物業收入貢獻帶動上升。

2.投資物業組合的估值略降至2,290.94億港元。每基金單位資產淨值由於增發了20%基金單位下降至70.72元。

3.物業組合於2023年9月30日的租用率: 香港零售物業組合:維持於98%的水平。

4.負債對資產比率: 2023年3月五供一股後,  負債水平降至18%,已不算太高。

2023-2024上半年度財務報表要留意地方:-

1.  中國及香港物業維修及保養支出由去年同期0.83億上升25.3%至本年度上半年1.04億元, 反映香港屋村商場面對商場老化導致維修及保養支出增加的問題, 不利分派增長

2.財務融資利息支出成本大增由去年同期的 6.04億大增67.2%至10.10億元, 蠶食了基金單位分派, 基金分派僅上升1.7%至33.33億元, 本次中期分派$1.3008元

前景預測:

1. 同其他在香港上市REITS一樣, 受制於加息週期,每股分派受財務融資利息支出增加蠶食而減少, 看來股價未來一年也難有上升運行

2. 截至2023年9月30日, 領展房產基金總負債597億港元, 借貸成本3.74%, 即預測全年度財務融資利息支出成本大約為 $22.3278億元

3. 假設2023-2024年度下半年和上半年度分派相同, 全年分派約為 $2.6016 除以 8/22/2023 收市股價 $ 38.40 = 預測年股息率 =6.775%, 這勉強算是可以接受水平, 因無風險定期利率都有5厘, 只有多1.775%作為風險溢價看來較為單薄


2023年11月2日 星期四

蘋果公司2023年秋季業績

蘋果公司公佈至2023年9月30日第四季收入按年減少1%至895億美元,為連續第四個季度下滑;季度攤薄後每股收益為1.46美元,按年增13%,高於預期的1.39美元。


蘋果淨利按年升10.8%至229.6億美元。蘋果2023整個財年銷售額為3,832.9億美元,按年減少約3%。

可惜蘋果公司股價在美股收市後下跌反映投資者對蘋果公司來年銷售業績及盈利能力是否能維持今年水平有所憂慮。

2023年11月1日 星期三

美國聯儲局維持息率不變

美國聯儲局2023年11月1日公佈議息結果,維持息率在5.25厘至5.50厘利率不變。

美股市況:道指在議息公佈後,上升221點至33,274點。道指由22年1月高點:36,952點跌至22年1O月16日的:28,660點為A浪下跌8292點,之後B浪反彈至23年8月1日的35,585點,只能說美股只是喘定,企業2023年第4季利潤受高利率借貸融資蠶食,特別負債較高公司,業績未必很理想。如美股道指C浪跌幅與A浪相若,道指C浪尾可能跌至27,293點。時間維度大約1O個月即道指可能明年第2季美聯儲開始減息時最後一跌至二萬八千點以下。

港股市況:港股恆指看來23年11月2日有望喘定下來,不再急跌。息率不變起碼為公用股,地產股股價帶來喘息空間。港股恆指A浪由21年2月18日的:31183點跌了1年多至22年10月31日的14597點,總計跌了16586點(跌了:53%);之後B浪反彈8017點至22614點,目前為C浪後段調整,如息率不再上升,港股恆指有望在16000點~17000點橫行一段較長時間做底。恆指未來有可能回到2009至2011年市況:在一個大型區間上落市(16000至24000點上落市)。

2023年10月26日 星期四

Meta 2023年第3季業績

Facebook及Instagram母公司Meta(META.US)公布2023年第三季純利按年大增164%至115.83億美元,每股盈利4.39美元,遠高於預期的3.63美元。

受惠廣告收入反彈、Instagram和Reels變現能力提高及人工智能推動的廣告定位奏效,Meta收入按年增長23%至341.5億美元,亦高於預期的335.6億美元,增長為2021年以來最快。

Facebook每日活躍用戶(DAU)為20.9億戶,按年增5%,較預期的20.7億戶高;每月活躍用戶(MAU)為30.5億,按年升3%,符合預期;每名使用者平均收入(ARPU)為11.05美元。 Meta預計,第四季收入介乎365億美元至400億美元,受到外幣推動,料第四季收入年增約2%。同時,預期2023年總支出將在870億美元至890億美元之間,低於先前預測的880億美元至910億美元。 Meta旗下Reality Labs部門專注於虛擬實境和擴增實境技術,該部門第三季營運虧損37.4億美元。自去年初以來,該部門已損失近250億美元。 截至2023年9月30日,Meta員工總數為66,185人,按年減少24%。

但業績公佈後Meta股價下跌,這好大可能反映未來半年美國經濟輕微衰退導致未來半年收入下滑的風險。

2023年10月24日 星期二

微軟,谷歌公司2023年秋季業績

微軟發佈的最新季度財報超出了華爾街的預期,導致其股價在週二的盤後交易中上漲了多達5%。微軟的智能雲業務部門實現了242.6億美元的收入,增長了19%。該部門包括Azure公共雲、SQL Server、Windows Server、Visual Studio、Nuance、GitHub和企業服務。

此外,2023年10月初,微軟公司完成了對視頻遊戲發行商動視暴雪(Activision Blizzard)的687億美元的收購。雖然Activision的業績沒有計入微軟財季第一季度的結果,但它將在下個季度部分影響微軟的收益,所以在提供業績預期時,高管們可能會討論這個問題。今年迄今爲止,微軟的股價已經上漲了38%。

谷歌母公司Alphabet發佈的第三季度業績。在廣告業務的反彈推動下,公司的營收增長率達到11%,這是一年多以來首次進入兩位數增長率。

2023年第三季度,Alphabet報告的廣告收入爲596.5億美元,較去年同期的544.8億美元增加。YouTube廣告收入超出了分析師的預期,達到了79.5億美元。

然而,雲業務的收入低於預期,爲84.1億美元,低於預期超過2000萬美元。

初步看來,2023年第3季雲端業務微軟做得比谷歌好。


2023年10月15日 星期日

微軟公司成功收購動視暴雪遊戲

2023年10月13日微軟公司成功用687億美元,以每股USD95美元收購了動視暴雪遊戲公司。

In October 13,2023,  Microsoft Co successfully used  68.7  billion USD ; USD95 per share took over ATVI.

動視暴雪以魔獸世界遊戲馳名,而且又是有盈利遊戲公司,是次收購使小投資者失去這類型的投資機會。

ATVI is famous for World of Warcraft games series. ATVI is a profitable game company. This takeover deal cause small investor lose such type investment opportunity.

2023年10月13日 星期五

造夢(日本旅行唱yen)

這是今早發夢夢境故事,雖非真實,但我覺得有意思,所以把這個夢境故事寫下。

話說我和朋友一行四人一起去日本旅行,到了日本當地旅館,我當時因為貪一時方便給了一對同行男女情侶五千港元,委託他們唱十萬yen給我。

大約大半小時,他們回來帶回一叠日本yen紙幣給我,之後他們去附近的遊戲機舖打遊戲機。

我拆開那叠日本yen紙一看,外層除了頭幾張是1千円紙幣外,入面全是什麼餐廳餐飲折扣券,餐廳餐飲收據和遊戲機舖收據等。

頓時,我知道上當了,到了附近遊戲機舖找上這對情侶,他們叫我不要煩住他們打機,話回到酒店會給我交待的,於是我便離開回酒店。

但我回酒店後,他們不但沒有回到酒店,而且手機/whatsapp也失聯,不能聯絡上,我知道自己受騙了,給朋友騙去近四千多港元…無耐之下因缺乏旅費唯有退去酒店房間,提早起程回香港。

之後清晨約五時便夢醒。由這個夢境故事學到一些教訓。我們做事盡量要親力親為,不要貪一時方便委託不是太熟的朋友,因為有所託非人的可能。其次是我們不幸受騙後要學得精明,不要被同一套路的騙局技倆再欺騙多一次。

2023年10月7日 星期六

在高利率環境下減低風險資產相對無風險資產百分率

在高利率環境下,減低風險資產相對無風險資產百分率是正常選擇。

Under high interest rate environment, lowering the ratio of risk assets to the risk free assets is the normal choice.

股票是風險資產,現金等價物是無風險資產,筆者目前投資組合風險資產相對無風險資產百分率為132.5%:100%。

Stock is risky assets, cash equivalent is risk free asset. My investment portfolio risky assets to risk free assets ratio is at about 132.5%  :  100% at the moment.

比較理想是風險資產相對無風險資產比率降至100%以下。 

It is comparatively ideal to lower the risky assets relative to risk free assets ratio under 100%.



2023年9月22日 星期五

現金流動性的重要性

今年3月主要新投入資金用於領展供股,9月收到太古特別股息;9月又止蝕沽清富豪酒店信託換入電能實業及套回一些現金,來來回回變相沒有投入新資金進入投資港股。

由2009年開始,小弟現金百分率長時間大約只有兩成。由2019年下半年開始沒有再新增資金投資港股,把新增資金在2020年趁美股低迷時開了一個迷你倉。

由於年紀開始大,投資也變得保守,我個人認為退休時成個投資組合最少應揸四成現金,目前整體組合大約有43%現金,港股及美股佔大約57%,即大約有3%現金可留作用於撈底待熊基金之用。

畢竟買股票係有賭博成份,退休時揸接近一半現金呢個保守策略,在風雨飄搖的投資環境也不失為一個穩當的選擇。

2023年9月15日 星期五

港股投資組合成員變動

筆者本週持有的港股組合成員有一些變動。

本週初把富豪產業信託持股全部止蝕清倉換成電能實業及套回一些尾數現金。

組合需要作出變動原因是旅遊酒店業在通關後收益和純利復甦不似預期,較高負債(接近4成)的富豪Reits受加息所累使利息支出大增蠶食了可分派收入,導致2023年沒有中期可分派收入,沽出富豪Reits換成電能實業起碼安心。

電能實業在質素方面有以下優點~

1:目前仍然是恆生指數成份股,派息穩定。

2:她無乜負債,算是淨現金股。

3:未來10年至15年隨著電動車行業蓬勃發展及取代汽油車而數量增加,未來用電需求會因而上升,發電電力公司應會是受惠的行業。

2023年9月2日 星期六

加息週期令物業, 股票折現值下跌

由2022年3月底開始, 本次加息週期展開, 令物業, 股票折現值下跌, 所以由22年第二季開始便出現 股, 樓齊跌的現象

簡單折現值公式 = 永續現金流 /利率

物業~~: 假設一沙田第一城395呎細單位每月收租$12,000; 一年收租$144,000; 利率在由2022年3月底未加息前借貸利率約2.5%;  2022年3月底未加息前物業折現值:  $144,000/0.025 =$5,760,000

目前借貸利率息率已經加到大約5.25%; 目前加息後物業折現值:  $144,000/0.0525 =2,740,000

這解釋了近一年半物業市場不景氣的主要原因

股票~~用領展REITS 收息股為例子,  23年3月業績派$1.188元, 假設23年9月業績和23年3月相同都派$1.188元, 即全年派$2.376元

利率在由2022年3月底未加息前借貸利率約2.5%;  2022年3月底未加息前物業折現值:  $2.376/0.025 =$95.04

目前,利率2023年9月初借貸利率息率已經加到大約5.25%;  目前加息後有關股票折現值:  $2.376/0.0525 =$45.26

未來23年第4季利率可能再加多0.25%先到達是次加息週期峰值

所以, 物業, 股票價格在是次加息週期見頂之前均呈下降趨勢

如2024年下半年開始減息, 減至借貸利率息率大約4%:~

沙田第一城395呎細單位折現值: $144,000/0.04 = $3,600,000 ;

領展REITS股票: $2.376/0.04 =$59.40

即未來就算減息週期開始, 樓, 股折現價值也難回到零息時代(2009年3月-2022年3月)的峰值面貌



















2023年8月26日 星期六

富豪產業信託2023年1-6月業績

富豪產業信託2023年1-6月業績要點如下:-

租金收入總額: $2.901億元 (比去年同期減少:14.60%)

基金單位持有人應佔期內可供分派收入:$0元 。

每基金單位資產淨值港幣$3.956元 (比去年微微增加:0.6%);

於2023年6月30日,富豪產業信託之資產負債比率為42.80%;比其他房託高。

融資成本上升:由於低息環境不再, 利息支出由去年同期$0.85246億增加至$2.60854億, 2023年每基金單位分派受到加息影響導致沒有可分派收入。

前景展望:-

1.  持續加息使利息支出增加$1.75億 , 加息使利息支出增加影響每基金單位沒有分派。

2.由於此股受加息所累, 聰明的投資者勿沾手這股。


2023年8月18日 星期五

冠君產業信託2023年1-6月收益及派息

冠君產業信託(2778)公布2023年上半年業績,可分派收入比去年同期減少:12.3%至5.55億港元,而每基金單位分派亦比去年同期減少:12.60%至$0.0927港元,去年同期為$0.1061港元減少12.60%。2023年10月6日每基金末期單位分派$0.0927港元。   

物業收益淨額減少:4.7%至9.95億港元。   

租金收益總額11.68億元,下降2.4%;物業經營淨開支1.73億元,上升:13.60%; 主要是融資利息支出成本上升。       

冠君產業信託旗下物業的估值總值為:631.26億港元,較去年底下降0.7%。2023年6月30日的每基金單位資產淨值為$7.81港元,較去年底減少1.3%。資產負債比率由去年底輕微至2023年6月30日的22.7%(增加:0.2%)。   

雖然每基金單位分派減少至$0.0927港元, 此份業績對小股東算中規中矩, 看來業績未大幅度受惠於疫情復常。

展望:

1. 商場部份:政府的2023年下半年消費券計劃預料可為零售業界帶來短暫的刺激作用, 相信可以穩住2023年下半年商場部份租金收入。

2.寫字樓部份收益比去年同期下跌9.0%亦已經反映work from home 對寫字樓需求減少和續租的市值租金下跌。

3.股價在公佈業績當天(18/8/2023)收市價是$2.64元, 2023年分派假設上下半年相同是:$0.0927, 全年派大約:$0.1854元: / 現在股價:$2.64 , 息率7.0227%; 這個股息回報率在高息環境下(定期存款也有4-5厘年息), 勉強算是可以接受的水平。

香港交易所2023年1-6月業績及派息

香港交易所2023年1-6月業績主要數據及派息如下:

主要業務收入: 97.29億 (比2022年同期增加:5%); 此部份業務收入仍有增加, 已經算難得。

投資收益淨額: 8.17億 ; 此部份投資業務收入有出乎預期好表現。

基本每股盈利:4.99元 (比2022年同期 增加了:31%)

總負債/總資產 = 3025.26億/3327.06億 = 90.929%; 香港交易所資產水平有足夠資產去應付負債或財務責任所需。

每股派息:$4.50元 (比2022年同期增加:30%); 每股第一次中期股息派4.50元。

前景: 

1. 唯進入2023年上半年後, 港股持續不振, 投資者投資港股時也小心謹慎, 港股未隨疫情復常大幅度復甦,這是香港交易所小股東需要留意。

2. 還有, 是次中期股息派4.50元的增加主要受惠投資收益淨額有出乎預期好表現, 下次派息是否有這個驚喜有待觀察, 看來小股東也要把這些一次性增加的股息增加先袋了先; 因香港交易所主要收入來自交易徵費,如果港股未隨疫情復常大幅度復甦, 未來收入, 盈利能力可能未必有大幅增長。



2023年8月12日 星期六

朗廷酒店SS 2023年上半年業績

朗廷酒店合訂股份2023年上半年度酒店組合收入7.209億元 (比2022年增加:66.70%), 可分派收入較去年2022年同期上升9.8%至1.368億元。

是次業績公佈沒有派中期息

每股資產淨值值:$2.65元,

負債比率比2022年同期下降1.5%至40.50%。

融資成本總額2023年上半年上升至:1.095億(比去年同期上升:90.80%); 服務費比去年上升58.7%至0.357億元。

公司前景展望:

1. 酒店業隨香港通關,旅遊酒店業務會有一定程度的復甦, 朗廷酒店2023年業績可以有較好的展望, 看來業務會比2021年及2022年做得更好。

2. 但是, 2023年上半年融資成本總額因環球息率較高, 利息開支和服務費上升蠶食了朗廷酒店可分派收入, 所以可分派收入較去年2022年同期上升9.8%。

3. 是次業績公佈沒有派中期息可以看出公司傾向多保留現金在公司, 現金管理方面傾向保守。




希慎興業2023年中期業績

希慎興業2023年上半年: 租金營業收入:16.11億元, 基本溢利10.26億元,按年跌16.9%,經常性基本溢利跌12.2%;列帳純利按年升167.6%至1.9億元,第一次中期息維持27仙。希慎主席利蘊蓮指,未來數月,香港的經濟復甦將繼續受全球經濟環境不明朗的影響。

集團上半年營業額按年跌9.3%至16.11億元,希慎指出行業結構性變化繼續為寫字樓及住宅業務帶來壓力。


寫字樓業務組合營業額跌7.5%至7.4億元,截至2023年6月底出租率跌1個百分點至89%,希慎利園區組合的續約、租金檢討及新出租物業的平均租金水平仍然向下。

看來香港收租股租金收入仍有向下壓力, 買收租股收息概念可能已經過時

太古集團2023年中期業績

太古集團公布了2023年中期業績,期內太古股份基本純利增長2.19倍至55.9億港元,太古地產經常性基本純利升亦6%,不過期內投資物業租金下滑。

太古地產行政總裁指將持續審視非核心資產價值,早前推出的太古城車位銷情理想,累計已售出84%。

太古股份上半年基本純利為55.9億,按年增長219%,而經常性基本純利為48.7億,按年增長284%,是由於國泰集團隨著業務持續復甦而取得的表現,並宣布每股派息增加4.3%,A股為1.2元,B股為0.24元。 上半年太古可口可樂的溢利顯著增加,錄得經常性溢利為16.3億元,按年升41%。

派息略為增加對小股東算是好消息

2023年8月10日 星期四

香港鐵路有限公司2023年上半年度業績

香港鐵路有限公司2023年上半年度集團總收入:275.74億港元 (比去年2022年同期上升:19.7%);

2023年1-16月香港客運業務收入$93.42億元。

物業發展利潤:$7.32億 (比去年2022年同期大減:90.6%)

投資物業重估公允值利潤:$10.26億 

總負債/總資產比率: $1,776億港元/$3,417億港元:51.90%; 算是比正常稍高水平。

本公司股東應佔每股盈利: $0.67

中期派息 $0.42元。

公司業務展望:

1. 看來香港鐵路客運業務收入因今年新冠狀病毒在緩和得到改善,旅遊業復常會使車費票務收入回升。

2. 大圍站圍坊商場建成後會帶來更多租金收入。

派息$1.31 / 目前股價 $35.15 ~~有3.73%, 比定期息率稍低, 股價未到買入收息時機。

2023年8月3日 星期四

蘋果公司2023年夏季業績

蘋果公司公布截止至7月1日的第三財季業績,營業收入按年回落1%,至818億元(美元‧下同),雖然連續三季按年下滑,但優於市場預期的816.9億元。其中,佔收入近一半的iPhone減少2.4%,跌至396.7億元。


期內,淨利潤升2.3%至199.6億美元,市場預期下滑3.6%至187億美元;每股盈利報1.26元,按年升5%,優於市場預期的1.2元。

業績公布後,蘋果盤後挫2.05%,收報187.25美元。


這份業績看來,蘋果公司業績在之後推出新產品或服務才有望突破。


2023年8月2日 星期三

電能實業2023年上半年業績

電能實業2023年上半年業績如下:

電能實業集團旗下業務於2023年上半年持續錄得穩健表現。集團截至 2023年6月30日止6個月的股東應佔未經審核溢利為港幣 29億5900萬元(2022年:港幣 28億7100 萬元),增長 3.065%。

經營溢利:7.5億元,按年比2022年上半年上升31.3%。

所佔合營公司溢利:17.77億,按年比2022年同期:17.42億;略增2.00%。

所佔聯營公司溢利:6.1億,按年比2022年同期減少:14.44%。

純利29.59億元,比去年同期(1-6月)升3.065%;每股盈利$1.39元。派中期息$0.78元 (和去年同期相同)。


這份業績, 電能實業公司的小股東應該會滿意。

展望:

1. 電能實業集團會繼續專注物色符合集團嚴格準則的優質投資機會,並著眼於發展穩定、規管完善、以及能提供長期可預測收入的多元化能源市場。


2. 目前23年8月2日收市股價:$40.35元, 派息$2.82元, 股息率:6.98% 方面比定期存款回報息率稍勝。

3. 電力公用股未來會受惠電動車持續發展代替汽油車, 隨愈來愈多電動車要消耗使用電力;相對收租股, 房託, 酒店股等已算是比較良佳的投資資金出路和選擇。

2023年7月26日 星期三

Meta 2023年第二季業績

Meta公布第二季業績,收入319.99億美元,按年升11%,超預期的311.2億美元,經營利潤93.92億美元,升12%,毛利率維持29%,純利77.88億美元,升16%,每股盈利2.98美元,增21%,超預期的2.91美元。員工數目71469名,較首季減少5645人或7.3%。

Meta用戶方面,所有產品於6月的日活躍用戶30.7億戶,按年增長7%,月活躍用戶38.8億戶,按年增6%。facebook的日活躍用戶20.6億戶,按年增5%,月活躍用戶30.3億戶,增3%。廣告展示數目增長34%,平均價格跌16%。

Meta預期第三季收入320至345億美元,按年增長15%至24%,超市場預期的313億美元。預計全年支出880億至910億美元,多於之前預測的860億至900億美元,因受調整架構成本影響。

Meta創始人Mark Zuckerberg指出,季度表現佳,將繼續看到旗下應用程序有強勁的參與度,亦看到有令人興奮的前景,包括Llama 2、Threads、Reels,以及新的AI產品,並將在秋天推出Quest 3。


2023年7月25日 星期二

微軟,谷歌公司2023年夏季業績

微軟季度業績:

For the summer 2023 quarter, Microsoft posted revenue of $56.2 billion, up 8%, or 10% in constant currency. Profits were $2.69 a share, up 21% from a year ago, and above consensus at $2.55 a share. Gross margin was 70%, up 2 percentage points from a year ago, while operating margin was 43%, up 4 percentage point.

其前景是 chapgpt 4有first mover advantage,而未來收入增長引擎在microsoft 365 copilot 每位用户每月3O美元訂用費的業務,未來5~1O年收入及盈利增長潛力十分大。

谷歌季度業績:

The mother company of google reported earnings of $1.44 a share compared to analyst expectations of $1.34 a share. 

Revenue of $74.6 billion topped expectations at $72.85 billion, according to FactSet. Revenue in the Google Search & other category rose 4.8% to $42.63 billion, while YouTube ads revenue rose 4.4% to $7.67 billion. Google Network revenue fell 5% to $7.85 billion.

Google Cloud revenue rose 28% to $8.03 billion. The cloud business reported record operating income of $395 million, compared to an operating loss of $590 million in the second quarter of 2022.          

看來谷歌未來增長引擎應該是來自雲端服務,youtube廣告收入仍有4.4%增長已經唔錯。


2023年7月21日 星期五

人工智能股票熱潮

 人工智能(英語:artificial intelligence,縮寫為AI)亦稱智械機器智慧,指由人製造出來的機器所表現出來的智慧。通常人工智能是指透過普通電腦程式來呈現人類智慧的技術。

以下介紹的公司股票並非投資建議,因有關股票已經昂貴~

其實data centre 是ai股之一,因為數據中心是ai運算結果儲存載體。


TSM,NVDA是運算元件,晶片和GPU是AI運算不可缺少的元件。 

Msft chatgpt,goog,meta,aapl是來ai的應用平台。

雖然以上公司股票透支了部份未來盈利升幅,看來AI 不似是泡沫,而是實在的科技,是繼工業革命後為人類文明帶來新的里程碑。


2023年7月2日 星期日

天德地產22至23年全年業績

天德地產公佈至2023年3月止財政年度業績,收入錄得3.1億元,按年基本持平。虧損由上年度5.54億元,擴至7.59億元,每股虧損1.6元。末期息派9仙。


經營溢利1.91億比去年1.82億多,目前本年派息$0.13元/23年6月尾股價$3.01:股息率有4.3厘,看來股價再下跌空間不大。希望旅遊業復甦帶動天德地產受惠。


2023年6月28日 星期三

太古出售美國可口可樂兼派特別息

太古公司計劃以39億美元現金,相等於約304億港元,出售美國太古可口可樂100%股權,予英國太古集團,預期將錄得出售收益約228億港元。 

交易後太古建議向股東派發總額約117億港元特別股息,相等於每股A股8.12港元、每股B股1.624港元。特別股息佔預期出售收益約一半,餘下款項淨額用於核心區域潛在投資機會和一般營運資金需求。

2023年6月22日 星期四

當定期存款利率升到4至5厘

目前,定期存款利率都已經升到4至5厘。

定期存款是無風險資產。當定期存款利率都已經4至5厘,有風險資產例如收息股便要比這定期存款利率高2至3厘才勉強留住投資者繼續持有,否則,回報太低或負回報都是做定期算。

收息股股價跌反映股票投資者需要息率溢價才肯買入,若股息率和定期存款相同,聰明的投資者大多都是不會冒險,做定期便算。


2023年6月18日 星期日

美股道指升穿降軌

 美股道指23年6月已經升穿降軌,企穩三萬四千點以上。淡友投降,但目前指數已高,並不是買入點。

小散户投資股票要贏錢而唔使輸唯一方法是等待危機平價時買多些小。"守株待兔"方法雖然老土但卻可以增加投資勝算。

2023年6月3日 星期六

AI熱潮

 AI熱潮是指今年投資者終於明白買股票係投資未來有盈利和發展前景的公司股票。當中微軟(MSFT)的chatgpt及英偉達(NVDA)的GPU晶片更是投資者的寵兒,股價近日已屢創52週新高。

這反映了精明的投資者終於明白投資係將來式而不是過去式。

而過去式的股票例如房託/收租股未來一段長時間可能無乜運行。畢竟股票投資也有潮流,目前係AI潮流,逆向這潮流投資會辛苦好多,回報也受限制。

那是否所有房託都不值得投資?筆者覺得只有數據中心及5G手機塔房託類才值得趁低吸納,而商場,寫字樓因在家工作及網購而股價缺乏上升動力,未來不宜沾手。

既然AI人工智能帶領潮流,作為小投資者資本也不多更應慬慎投資在未來有前景的科技行業公司股票身上。

2023年5月31日 星期三

領展房產基金(823)2022-2023全年度業績

領展房產基金(823)2022-2023全年度業績要點:

1.收益及物業收入淨額均按年增長5.4及4.8%,分別達122.34億港元及91.98億港元。

2.投資物業組合的估值增長至2,374.69億港元。每基金單位資產淨值由於增發了20%基金單位下降至73.98元。

3.物業組合於2023年3月31日的租用率: 香港零售物業組合:維持於98%的水平。

4.負債對資產比率: 2023年3月五供一股後,  負債水平降至17.8%,已不算太高。

2022-2023全年度財務報表要留意地方:-

1. 財務融資利息支出大增74.5%至17.54億元, 蠶食了基金單位分派, 基金分派僅微升0.6%至63.11億元, 本年分派$2.7431元, 期末派息$1.188元

前景預測:

1. 由於領展融資了$180億,就算歸還了90億貸款, 90億只做定期存款, 假設年息4厘息, 一來一回可帶來7.2億利息收益, 除25億股, 大約可為基金貢獻每單位 $0.288元, 即23-24年上半年分派在再沒加息下可增至大約$1.332元, 全年派約$2.664元/ 31.5.23收市股價$45.5元~~股息率5.85%

2. 同其他在香港上市REITS一樣, 受制於加息週期,每股分派受財務融資利息支出增加蠶食而減少, 看來股價未來一年也難有上升運行



2023年5月4日 星期四

蘋果23年春季業績

蘋果(AAPL)公布 FY2023Q2 營收、獲利都擊敗市場預期,營收年減 -3% 至 948.4 億美元,EPS 每股報 1.52 美元,雖然蘋果營收連兩季年減,但衰退幅度略有縮小,盤後上漲約 +2%。


iPhone 銷售優於預期~513.3 億,抵銷了 Mac、iPad 的疲軟,佔比第二大的服務業務也了擊敗市場共識(209.1 億、YoY +5%)。分地區來看,亞太地區業績最為優異(YoY +15%)。
行政總裁Tim Cook 表示,即便總經環境充滿挑戰,iPhone 營收依然在 Q2 達到歷年同期新高,另外服務營收更是創下歷史新高,本季沒有任何產品線遭遇零組件短缺問題,全球活躍的.  蘋果設備再創高峰。

CFO 如市場預期宣布了 900 億美元的股票回購計劃,並且將季度股利提高 4% 至每股 0.24 美元!


2023年5月3日 星期三

美聯儲2023年5月初再加息0.25厘

 美聯儲2023年5月3日宣佈再加息0.25厘,利率已升至5至5厘25。

目前利率情況有如29年前~和1994年的利率上升週期相似~估計未來1年股市欠缺上升動力,樓價回吐下跌,經濟表現呆滯。

2023年4月27日 星期四

Meta(Facebook) 2023年第一季業績勝預期

 Facebook母公司Meta公布,2023年第1季盈利按年跌近24%至近57.1億美元,經調整每股盈利為2.2美元,好過市場預期的2.03美元。 2023年春季期內,收入上升近3%至286.5億美元,高過預期的276.6億美元。廣告收入升4%至281億美元。

虛擬實景(VR)業務Reality Labs收入跌51%至33.9億美元,營業虧損39.9億美元,但相關虧損較之前季度的近42.8億美元收窄。 截至3月底,月活躍用戶按年升2%至29.9億戶,日活躍用戶升4%至20.4億戶,高過預期並創新高。 公司預期,本季收入介乎295至320億美元,市場預期為295.3億美元。公司又預期,全年度支出介乎860至900億美元,預測範圍上限低過之前的920億美元。 

Meta股價在業績公佈後收市後延長交易時段升約12%。

2023年4月26日 星期三

微軟, 谷歌公司2023年春季業績

Microsoft(MSFT),微軟公司公布2023年1至3月的財年第三季業績,收入528.57億美元,按年增長7%,超預期的510.2億美元;純利182.99億美元,每股盈利2.45美元,升10%,超預期的2.23美元。微軟周三盤前股價一度升7.5%,逼近300美元。

雲業務收入增長16.3%:

微軟季度雲業務增長強勁,包括 Azure 公共雲、企業服務、SQL Server和Windows Server在內的微軟智能雲業務部門收入為 220.81 億美元,按年增長16.3%,超預期的219.4億美元。

包括 Dynamics、LinkedIn和Office在內的生產力和商業流程部門收入 175.16 億美元,增長10.9%,高於預期的 170.5 億美元。微軟表示,Office 365收入增長達到14%。

不過,個人電腦業務收入跌9.1%至132.6億美元,其中向設備製造商銷售的Windows操作系統收入跌 28%,受庫存上升影響。Xbox內容及服務收入升3%。

Google母公司Alphabet(GOOG),谷歌母公司公布2023年首季業績,收入697.87億美元,按年升3%,超預期的689億美元;純利150.51億美元,每股盈利1.17美元,跌4.9%,仍超預期的1.07美元。Alphabet同時宣布700億美元回購計劃,將根據市價回購A類(有投票權)及C類(無投票權)股票,刺激谷歌A股盤後升3.8%。

Google廣告收入微跌0.2%

分類收入方面,整體Google廣告收入微跌0.2%至545.48億美元,其中Google搜尋引擎業務收入回升1.9%至403.59億美元,Youtube廣告收入跌2.6%至66.93億美元,Google網絡收入跌8.3%至74.96億美元。

另外,Google雲業務收入增長28.1%,達到74.54億美元,並首次實現盈利,經營利潤達1.91億美元,為Google廣告業務以外,第二個獲得利潤的業務。

2023年4月13日 星期四

美股幾時才是買入點?

個人認為每次美股危機發生,指數大跌有跡象喘定後都可以考慮趁低吸納,例如:

1.2022年2月尾俄烏戰爭爆發

2.2023年3月中矽谷銀行倒閉及瑞信危機。

如果美國今年下半年至明年初先經濟衰退減息投資者咪要等多大半年?

所以筆者會每次急跌恐慌之後儲D美股ETF,這樣操作可能實際D。

2023年4月1日 星期六

美股道指2022至2023年回顧與前瞻

22年1月-1O月美股道指是小熊市由三萬六跌七千多至二萬八千幾已確定。

有可能港股,美股去年:22年1O月見底~一時又QE,一時又急加息可能打亂了投資市場,攪到投資市場陰陽怪氣,去年美國已2季經濟輕微負增長,可能輕微早於債息倒掛發生,十分神化。

23年3月瑞信危機是出現了1個低位。23年3月可能因瑞信危機又有呢個7-8%回套;可以算是近期買入點for較長期/交易trade。

美股炒減息衰退可能在5月加息見頂之後才會發生。

美國又加息又急救矽谷銀行存戶,即又收又放,攪到美股市場陰陽怪氣,情景有如202O年3~5月情況。市況未知如何,但美國政府今次反應就好快。

因為矽谷銀行事件保住存戶但冇救銀行,瑞士政府出手救瑞信。如果政府出手就另計~情況有如20年3月又玩QE一樣。

後市睇淡的散戶可以睇淡揸部份現金,但不建議現金造淡,因目前美股市況前景未明。





2023年3月27日 星期一

富豪產業信託2022年業績要點

 富豪產業信託2022年業績要點如下:-

租金及酒店收入淨額: $6.006億元 (比去年同期增加:3.70%)

基金單位持有人應佔期內可供分派收入:$2.048億元 (比去年同期減少:34.10%)。

2022年全年派息每基金單位派:$0.061元;

派息率為2022年的可供分派收入總額之97%;

每基金單位資產淨值港幣$3.932元 (比去年增加:5.4%);

於2022年12月31日,富豪產業信託之資產負債比率為43.1%;比其他房託高(2021年12月31日:43.90%),資產負債比率比去年同期下跌了:0.8%。

融資成本上升:由於低息環境不再, 利息支出由去年同期$1.51419億增加至$2.81849億, 2022年每基金單位分派受到加息影響。

出租率:五間初步酒店之合併平均入住率為66%,去年同期則為63%。

前景展望:-

1.  持續加息使利息支出增加$1.86億 , 加息使利息支出增加影響每基金單位少派$0.05716元 。

2. 唯一正面因素是旅遊業因冠狀病毒減退復蘇, 酒店餐飲業收入會上升。

3. 唯富豪REITS要下一個減息週期分派才會增加, 股價上升。 目前, 股息, 股價受制高息環境未能即時受惠。



2023年3月15日 星期三

電能實業2022年全年業績

電能實業2022年全年業績如下:

營業額收入:12.65億元,按年比2021年微跌:0.86%。

所佔合營公司溢利:29.94億,按年比2021年下降:11.26%。

所佔聯營公司溢利:15.22億,按年比2021年上升:17.21% 。

純利56.49億元,比去年2021年減少:8.10%;每股盈利2.65元。派末期息2.04元,全年合共派2.82元股息(分派比率達:106.40%)。

2022年業務前景:

公司業務前景平穩, 此股用來收息不錯, 但業績增長欠奉, 暫時未有特別驚喜。

2023年3月12日 星期日

美國矽谷銀行資不抵債事件

2023年3月11日,  美國矽谷銀行發生資不抵債事件。


矽谷銀行的存款結構也很特別,去年大部份存款是零成本或非常低利息成本, 不需要支付很高的利息

  

矽谷銀行的生意模式就是從初創公司,包括科創公司和生命科技公司,得到大量零成本/超低利息成本的存款, 然後投資債券, 賺取息差這個模式只要不斷有新的存款進來, 只要存款一直增長, 幾乎是躺著賺錢

 

但是, 好景不常--   因為通漲嚴重, 美聯儲瘋狂加息.導致為矽谷銀行提供零成本/超低利息成本的存款客戶,就是初創科技公司,一方面融資困難,另一方面持續消耗現金, 不單沒有增加存款,反而要減少存款提取現金

矽谷銀行為應付客戶提款, 就要賣債券套回現金, 問題是, 在美聯儲瘋狂加息的環境下, 債券價格大跌矽谷銀行出售210億美元債券, 虧損了18億美元。她面對一是流動性問題, 第二是資不抵債

我們散戶小投資者, 從美國矽谷銀行資不抵債事件應該要學會及明白以下兩個道理:-

(1) 不要過份集中投資單一資產 例如債券, 今次遇上債價因利率上升而下跌,而銀行又急於套現便馬上損手。投資項目例如債劵要有把握揸到到期收回成本才可以買得。

(2) 要保持有一定百分比的流動現金以保持流動性, 因今次矽谷銀行因流動性不足才產生問題, 所以小投資者都是有食七分飽, 預留三成以上流動性當買個保險也不算是太過保守的選擇


2023年3月9日 星期四

香港鐵路有限公司2022年全年業績

香港鐵路有限公司2022年全年集團總經常性業務收入:478.12億港元 (比去年2021年同期上升:1.3%);經常性業務利潤:$18.08 億港元;

2022年1-12月香港客運業務收入$1.57億元(2022年因冠狀病毒疫情嚴重比去年2021年同期下跌91.30%)。

物業發展利潤:$104.80億 (比去年2021年同期年上升:12.2%)

投資物業重估公允值(虧損):($8.10億) (比去年2021年同期下跌:49.3%)

總負債/總資產比率: $1,471億港元/$3,270億港元:44.98%; 算是正常水平。

本公司股東應佔每股盈利: $1.59

全年派息 $1.31元,比2021年同期增加3.1%。

公司業務展望:

1. 看來香港鐵路客運業務收入因今年新冠狀病毒在緩和得到改善,旅遊業復常會使車費票務收入回升。

2. 大圍站商場建成後會帶來更多租金收入。

派息$1.31 / 目前股價 $40.30 ~~有3.25%, 比定期息率略低, 股價未到買入收息時機。

 

太古洋行集團2022年業績

太古洋行集團2022年全年度(1-12月)收益為916.93億 (比2021年同期微跌:1%)

營業溢利:$122.41億; (比2021年同期:$105.17億,營業溢利增加:16%)

太古A股每股基本溢利為$2.81元 (2022年每股基本溢利已經有基本營業溢利)

A股每股派息$3.00元,B股每股派息為$0.60元 (和2021年同期比較增加:15%)

債務淨額上升至$56.759億 資本淨負債比率是18% (2022年資本淨負債比率比2021年同期增加:47%)

五大業務2022年業績要點:

1. 地產: 地產部門的業績相對穩定。二零二二年來自地產部門的經常性基本溢利為港幣五十八億四千四百萬元。

2. 航空: 業績仍然衰退低迷:--2022年期內國泰航空的虧損六十五億元,2022年不會有股息派給太古集團。

3. 飲料:業績微跌:-太古可口可樂於二零二二年溢利為港幣二十三億九千二百萬元,較二零二一年下跌百分六。

4. 太古投資: 期內把海洋服務(聯合船塢)出售換入中國私營醫院,診所,安老院投資。這部份算是一個好消息, 未來此業務會受惠中國人口老化。

5.貿易:業績收善:-貿易及實業部門[如太古方糖等]於二零二二年錄得經常性溢利港幣一億六千萬元。

2023年業務展望: 有2個正面業務展望~~

1.受惠冠狀病毒減退, 旅遊業復常復甦,國泰航空好可能轉虧為盈 。

2. 太古坊新辦公大樓已經完成重建, 未來會為太古集團帶來更多租金收入。


2023年2月24日 星期五

冠君產業信託(2778)2022年業績

冠君產業信託(2778)公布2022年全年業績,可分派收入比去年同期減少:13.60%至12.98億港元,而每基金單位分派亦比去年同期減少:14.0%至$0.1956港元,去年同期為$0.2275港元減少14%。2023年5月30日每基金末期單位分派$0.0895港元。   

物業收益淨額減少:7.6%至20.31億港元。   

租金收益總額23.59億元,下降5.5%;物業經營淨開支3.28億元,上升:10.20%  

冠君產業信託旗下物業的估值總值為:635.55億港元,較去年底下降2.7%。2022年12月31日的每基金單位資產淨值為$7.91港元,較去年底減少4.1%。資產負債比率由去年底的22.9% 輕微減少至2022年12月31日的22.5%(減少:0.4%)。   

雖然每基金單位分派減少至$0.1956港元,但在冠狀病毒及經濟衰退雙重夾擊之下, 此份業績對小股東算中規中矩。

展望:

1. 商場部份:政府的2023年消費券計劃預料可為零售業界帶來短暫的刺激作用, 相信可以穩住2023年商場部份租金收入。

2.寫字樓部份收益亦已經反映了續租的下跌; 寫字樓部份市值租金不會再跌很多。

3.股價在公佈業績當天(24/2/2023)收市價是$3.51, 2022年分派$0.1956, 假設2023年分派和2022年一樣, 全年派$0.1956元: / 現在股價:$3.51 , 息率5.573%; 這是市場價格合理水平的股息回報率。

2023年2月23日 星期四

香港交易所2022年全年業績

香港交易所公布截至2022年12月底止全年業績,純利100.78億元,按年跌19.6%,基本每股盈利7.96元。派未期股息每股3.69元,較2021年減少11.7%。計埋已經派送中期股息每股3.45元,全年共派每股7.14元,減少19.5%。以現價331.6元計 市盈率41.7倍 股息率2.15% 市值4204億元 估值有點偏高, 往績已成過去 。

2022年港股有近半年是"熊市", 交易徵費低迷, 減2成派息是意料中事, 至於2023年港交所業績是否會復甦就有待繼續觀察


2023年2月20日 星期一

朗廷酒店2022年全年業績及派息

朗廷酒店合訂股份2022年全年度酒店組合收入9.706億元 (比2021年增加:28.9%), 可分派收入較2021年同期上升93.40%至1.905億元。

2022年全年每單位合訂單位分派:HKD$0.029元 (比2021年同期微升7.4%)。但派息分派比率由90%可分派收入下降至50%。

每股資產淨值值:$2.49元,

負債比率比2021年同期微升至42.0%。

融資成本總額2022年上升至:1.451億(比去年同期上升:25.60%); 服務費比去年上升79.9%至0.439億元。

公司前景展望:

1.朗廷酒店在業績報告中表示分派率由90%降至50%,原因是要預留較多現金用於營運及保守資金管理,;小股東是否喜歡保留40%可分派收入在公司, 是見仁見智, 不過看來公司已經為加息融資成本上升做了準備, 暫時看來未有再供股需要。

2. 酒店業隨香港通關,旅遊酒店業務會有一定程度的復甦, 朗廷酒店2023年業績可以有較好的展望, 看來業務會比2021年及2022年做得更好。


2023年2月17日 星期五

希慎興業2022年業績

希慎興業2022年營業收入為:34.6億港元(比去年同期減少:4.1%); 經常性基本溢利為20.63億(比去年同期減少:11.5%)。公佈(虧損)溢利:(11.57)億元。

每股派息$1.44元(與去年同期相同); 每股資產值$68.4元 (比去年同期下跌:4.2%), 淨債務與權益比率為:23.4%, 17/2/2023股價約:$26.3元,市帳率(PB)=0.3845, 股息率=5.475%; 每股末期息$1.17元, 2022年3月21日派息。

寫字樓出租率為:90%; 商舖方面, 出租率為 99%。

前景展望:

1.  由於希慎興業去年收購了上海物業, 2022年尾開始招租, 估計會開始有一些租金收入,雖然大埔物業賣樓有收入, 盈利, 估計公司會保留資金投放在加道連山物業發展,不會派特別息, 加道連山物業大約在2026年建成。

2. 加道連山物業大約在2026年建成, 即由2023至2025年呢3年希慎興業因物業樓面沒有大幅增加, 所以好大機會每年維持在$1.44元派息, 要增加派息好大可能要2026年起加道連山商業物業, 產生租金收入, 小股東才有機會分享到增加派息。

3.預計3年後銅鑼灣加路連山道商業大樓落成; 2026年開始應該開始有租金回籠。

以目前希慎有的定期存款及現金有$248億元計算,應付出資的$157.42億(=262.36億X60%)可能不需要增加貸款, 即好大可能用公司內部資源應付。

以2023年:希慎發行總股數10.397億股, 希慎過往的派發比率約為6成,餘下資金用作提升物業價值及再投資之用,令往後租金得以提升, 以這個財務數據基礎去計算:-

銅鑼灣加路連山道商業項目會為希慎增加64.584萬呎樓面, 以2022年4月希慎廣場近期租務成交:$100/平方呎租金計算, 寫字樓出租率假設為95%, 物業支出比率13.2%;總每年可收淨租金收入大約為:$6.39億元; 以希慎過往的派發比率約為6成為計算基礎, 即股東大約每年可獲增加派息$3.8344億元,以2021/4/30:希慎發行總股數10.397億股; 大約每股$0.3688元, 即每股股息在2026年開始有機會增至$1.8088元(=$1.44+$0.3688)。

是項投資年可收淨租金收入大約為:$6.39億元, 出資估計大約$157.42億元, 淨回報率大約每年為4.06%, 項目歸本期大約需時24.6年。


2023年2月11日 星期六

領展供股

領展在2023年2月10日宣佈每五個房地產信託基金供一個新增基金單位, 每房地產信託基金單位供股價$44.20 較2023年2月9日收市價 $62.80 折讓29.62%

籌集的188億元資金用途大約一半90億用於償還貸款, 餘下98億用於未來可能的收購或發展

2022/2023年度中期每1個基金單位分派$1.5551元, 假如下半年和上半年分派相同, 即全年未新增基金單位每股可分派為HKD$3.1102元


2023年3月底新收購的新加坡物業可為領展股東帶來$0.0535元分派,  以目前一年HIBOR /銀行定期息率 4%計算, 每年可節省利息支出 $90億 X 4%= $3.6億 / 21.28億基金總單位 = 每單位可節省 $0.1692元一年可用作基金分派


即發行新基金單位之前可分派收入約為 HKD$3.1102+$0.0535+$0.1692 =HKD$3.3329元; 每5單位新增1單位後 ~~$3.3329 X 5/6 =$2.7774167元


領展新增基金單位後至25.536億個; 但公司之前已經發行了可換股債券 (convertable bond); 金額$33億, 息率4.5%; 2027年到期, 換股價 $61.92元, 假設到時全部債券換股,需增發 0.5329億個基金單位, 潛在攤薄率2.1%~~或x97.9% 


即未來基金單位在沒新收購或收入增加下反映上述情況大約可派 HKD$2.719元 除供股價 $44.20, 供股息率6.1516%; 息率是可以接受水平但不是特別超值

至於小股東是否考慮供股要考慮2個自身因素

1. 小股東要先看一下自己是否有"閒置現金"參與供股, 因短期股價會受壓。小股東真的手緊便可能要賣出供股權

2. 便是參與股東的年齡, 由於持有房託是超長線投資, 目前此供股項目 累積股息歸本期 大約是 100%/6.1516% =16.25年, 即年過50歲以上不是太值得參與, 因為收完息歸本都已經66歲, 接近退休/已退休人仕/長者看來參加供股沒有特別著數












2023年2月6日 星期一

谷歌,蘋果2022年第4季冬季業績

 Google母公司Alphabet(GOOG)公布截至去年12月底止第四季業績,盈利按年挫34%至136.2億美元,前一年同期為206.4億美元;每股經調整盈利1.05美元,差過市場預期的1.18美元,前一年同期為1.53美元;總收入按年增加0.9%至760.5億美元,為有史以​​來最慢的增長,亦低過市場預期的765.3億美元。

蘋果也公布了2023財年第一財季業績。財報顯示,蘋果Q1營收1171.5億美元,同比降低5.5%,不及市場預期的1211 億美元;淨利潤爲299.98億美元,同比降低13%;每股收益爲1.88美元,上年同期爲2.1美元,不及市場預期的1.94美元。

看來蘋果產品有品牌需求但生產力有追唔上的問題,谷歌要加快推出聊天機械人的AI應用,業績才有新的增長亮點。


2023年2月2日 星期四

Meta 2022年冬季業績勝預期

Meta(Facebook母公司)公布,2022年第四季度收入超過預期,收入達321.7億美元,較預期的315.3億美元高,每股收益1.76美元。同時,Meta宣布回購400億美元股票的計劃,股價在美股盤後的延長交易中大升20%。Meta公司23年2月2日盤前交易時段飆升20%或30.88美元,報184.00美元。


Meta每日活躍用戶(DAU)為20億戶,略高於預期的19.9億戶;每月活躍用戶(MAU)29.6億戶,預期為29.8億戶;每用戶平均收入(ARPU)為10.86美元,較預期的10.63美元高。

Meta 交出了利好業績~未來最少10至2O年科技股繼續有運行。

2023年1月24日 星期二

Microsoft 2022 Q4 Report 微軟公司2022年第4季業績

Microsoft Q4 Revenue 52.7B +2%, breakdown: 

1.Productivity & Business Processes 17B +7%,

2.Intelligent Cloud 21.5B +18% (Azure +31%), 

3.More Personal Computing 14.2B -19%

三項收入中:最大份Intelligent Cloud唔弱,其中Azure增長強。最差的More Personal Computing受PC/xbox等影響。

The 3 main sectors income, the main sector intelligent cloud is not weak due to high growth in Azure. The worst is personal computing due to adverse performance from PC/xbox. 

前景 Future prospect: 長遠前途有open ai~chatgpt. The future prospect is contributed from open ai~chatgpt. 

人功智能增加生產力~自動客戶服務覆電郵,一般法律諮詢服務,一般疾病診療,招聘服務. 

ai can increase productivity such as automatic customer services email replies,general legal advices consulting, general medical consulting and recruitment services.

2023年1月18日 星期三

美林投資時鐘(Merrill Lynch Investment Clock)

美林證券(Merrill Lynch)2004年提出的美林投資時鐘(The Investment Clock)理論。

Merrill Lynch declared "The Investment Clock" in 2004.

在一個完整的週期當中,各階段表現最好(報酬/風險 最佳)的資產不同。

In a complete business cycle, different stages have their best (reward/risk optimal) perofrmance.

1. 通貨再膨脹階段:債券最佳,大宗商品最差

1. reflation: Bond the best, commdoities the worst.

2. 復甦階段:股票最佳,大宗商品最差

2. recovery: Stock the best, commdoities the worst

3. 過熱階段:大宗商品最佳,債券最差

3. overheat: commdities the best, bond the worst

4. 滯脹階段:現金最佳,股票最差

4. stagflation: cash the best, stock the worst.

在2023年, 環球商業循環景氣好可能已經完成滯脹階段, 開始進入通貨再膨脹階段; 利率見頂, 債價見底回升是較大機會發生的.

In 2023, the global business cycle may finish stagflation and enter reflation stage, interest rate reaches the peak, there may be a large chance of bond price reach the dip and rebound/recovery.

2023年1月8日 星期日

領展2022年底宣佈首次購入新加坡項目

領展2022年底宣佈首次購入新加坡項目, 料對未來派息有輕度正面貢獻。

領展宣布以近125億港元,收購新加坡兩個市郊零售資產,包括裕廊坊及Swing By@Thomson Plaza。行政總裁王國龍表示,今次項目入門收益率約4.9%,扣除融資成本後,相信會對未來派息有輕度正面貢獻。

王國龍說,今次是領展歷來最大規模的收購,將會成為當地十大零售商場業主之一,計劃以內部資金及新加坡元的債務融資完成交易,目前無意透過股本融資,但亦正與知名的潛在資本商討,考慮共同合資參與項目。他強調,公司有能力獨資收購,但認為合資參與有助優化資本結構、擴大合作夥伴網絡等。 他指,雖然較早時曾表明,面對利息向上,會對收購保持小心,之前亦有很多賣家叫價「企硬」,不過集團近期商討出令人滿意的估值折讓,加上已留意新加坡項目多年,認為價錢合適。他強調,會繼續保持分散投資的策略,長遠有助公司的可持續性和抗逆力。 領展目前海外物業組合佔比6%,若交易由公司獨資完成,有關比例將升至11%。

假設收購貸款息率4%,新加坡項目淨回報約0.9% X 125億港元/21億基金單位, 大約每年可為每基金單位增加可分派收入大約5.35港仙。