美股道指開始喘定

美股道指開始喘定。2026年3月2日道指開市48,794.42點，收市報48,904.78點，雖然下跌了73.14點，其實是收陽燭，反映有趁低吸納買盤。

道指由2026年2月10日50,512.79點下跌至今48,904.78點，跌幅1,608.01點（跌3.18% ），跌幅未如2020年3月covid 股災和2025年4月初貿易關稅戰時顯著可以趁機會趁低吸納。

由於伊朗局勢未明，看來股市參與的小投資者變得謹慎也十分正常。

金價繼續升

2026年3月2日因為伊朗局勢不穩而引致港股下跌看來是意料中事。

所以組合中需要有一些實體黃金和金礦股對沖股票下跌風險。

2026年3月2日交易時段黃金每安士報5,406.11美元，上升128.11美元（2.43%）。

金價向好

2026年3月1日金價是美元 5,278.10元一安士，單日升100美元。

由於伊朗局勢未明推高了避險資產黃金的價格。

所以持有黃金的投資者不要沽出手上黃金，作為最終避險資產，而且算是稀有資產，手上有一些黃金算是保守，保本的安全選擇。

香港交易所2025年業績

香港交易所2025年業績主要數據及派息如下

香港交易所2025年主要業務收入: 271.03億 (比2024年同期增加:32%); 此部份業務收入大幅增加，主要受惠目前港股牛市氣氛和成交額上升, 已經是超預期表現。

投資收益淨額: 18.7億 ; 此部份投資業務收入有比預期好表現,比去年同期又有增長7%。

基本每股盈利:$14.05元 (比2024年增加了:36%) 每股派息:$12.52元 (比2024年同期增加:35%); 每股第二次中期股息派$6.52元。 

前景展望:

1. 進入2025年第一季, 港股交易持續暢旺, 港股進入本輪牛市中段,這對2026年港交所主要收入的交易徵費收入特別有脾益，預計2026年主要收入維持強勁水平。

2. 26/2/2026 每股香港交易所交易現價為:$415.40元, 股息率:3.014%,公司派息政策派90%利潤予股東能見度高, 企業管治也較小型上市公司為佳。

希慎2025年業績

希慎興業2025年營業收入為:34.64億港元(比去年同期增加:1.6%)，主要受惠商舖租金收入增加2.6%至17.27億元; 經常性基本溢利為19.18億(比去年同期減少:1.9%)。

每股派第二次中期息$0.81(與去年同期相同); 每股資產值$63.7元 (比去年同期下跌:0.9%), 淨債務與權益比率為:32.4％(總負債287.37億), 26/2/2026股價:$21.38元,市帳率(PB)=0.3356, 股息率=5.05%; 每股全年派息$1.08元, 2026年3月27日派第二次中期股息0.81港元。

香港寫字樓出租率為:94%; 商舖方面, 出租率為 95%，上海利園出租率72%，租金收入1.24億元。

前景展望

1.加道連山利園第8期物業大約在2026年中建成。

2.預計幾個月後後銅鑼灣加路連山道商業大樓落成; 2026年中開始應該開始有租金回籠。但由於希慎權益與負債比率已升至32.4%，高於3成水平，估計新樓面收到的淨租金頭3年(2026-2028年)，會有一段時間會用於減債的用途，增加派息機會也不會很多。

3.小投資者要留意希慎興業負債比率已攀升至32.4%，總負債287.37億元，希慎公司表示未來5年會透過出售非核心資產竹林苑其中兩座，合營公司的林海山城及紅磡項目回籠資金80億用於減債，淨負債與權益比率將降至約23.76%水平，這算是公司一個較為利好的消息。

冠君2025年業績

冠君產業信託(2778)公布2025年業績，可分派收入比去年同期減少:10.4%至8.59億港元，而每基金單位分派亦比去年同期減少11.2%至$0.1236港元（去年同期為$0.1422港元）。

冠君產業信託2025年租金收益總額19.88億元，下降9%；物業經營淨開支輕微上升2.7%至3.75億元。 融資開支減少0.9億至5.87691億元。

冠君產業信託旗下物業的估值總值為:561.79億港元，較去年底下降6.5%。2025年12月31日的每基金單位資產淨值為$6.45港元，較去年底減少9.9%。資產負債比率微升至2025年底的25.4% (上升:1.1%),這應該是受物業公允值稍為下降的影響。 　　

前景展望：

1.由於中環甲級商廈辦公室樓面供應增加，冠君是次業績花園道3號平均呎租降至73.7元，反映商業經濟經營環境呆滯及對高級寫字樓需求疲軟，出租率81.6%,空置率18.4%,看來冠君需要為空置樓面繼續招租增加未來可分派收入。

2.旺角朗豪坊辦公室出租率86.90%,空置率13.1%,平均呎租42.4元，表現尚算穩定。

3.旺角朗豪坊商場出租率99.3%,空置率僅0.7%,平均呎租162.5元，這反映了香港本地餐飲零售業市道都是一般。

4.冠君2026/2/25股價2.62元，分派$0.1236港元，股息率4.72厘，應已反映了今年業績，希望2026年租金有溫和升幅和花園道3號寫字樓出租率改善幫助來年增加一些分派。

恭賀新禧，馬到功成。

 恭賀新禧，馬到功成。