Alphabet公司實際上是禾稈冚珍珠

 Alphabet（谷歌）公司其實是個寶藏。

公司股價已經由25年4月7日146.75美元累升一倍有多至現在317.62美元。

谷歌公司除最近發佈Gemini 3大型言語模型廣獲好評外（連Elon Musk都讚），其實很多人忽略了AlphaFold的潛質。

AlphaFold（直譯：阿爾法折疊）是Alphabet旗下Google旗下DeepMind開發的一款蛋白質結構預測程式。該程式被設計為一個深度學習系統。

AlphaFold人工智能有2個主要版本：AlphaFold 1（2018）和AlphaFold 2（2020）。前者使用AlphaFold 1在2018年12月的第13屆CASP（英語：Critical Assessment of protein Structure Prediction，直譯：蛋白質結構預測的關鍵評估）的排名中第一。該程式特別成功地預測了被競賽組織者評為最困難的目標的最準確結構，其中沒有來自具有部分相似序列的蛋白質的現有模板結構。

蛋白質透過捲曲摺疊會構成三維結構，蛋白質的功能正由其結構決定。了解蛋白質結構有助於開發治療疾病的藥物。DeepMind稱，AlphaFold能在數天內辨識蛋白質的形狀，而此前學界識別蛋白質形狀經常需花費數年時間。2020年11月，在第14屆CASP（英語：Critical Assessment of protein Structure Prediction，直譯：蛋白質結構預測的關鍵評估）競賽中，AlphaFold 2(2020)表現良好，中位分數為92.4（滿分100分）。它的準確度遠遠高於其他任何程式。

很多人忽略了谷歌公司蛋白質分析結合人功智能和生物科技在醫學上的應用，當較先發現這技術的投資者在一年前投資者買入此股時，至今股價已經升超過一倍有多。

金價上揚

2025年12月1日黃金每安士曾見4,250美元，金價牛市可能仍未見頂。

個人不太建議在現價高追黃金，但如果個人有送禮或自己用（個人穿戴）需要，買小量金飾個人自用兼保值未嘗不可。

天德地產2025年4至9月上半年業績簡報

天德地產25-26年上半年度業績如下：

租金總收入：1.52418億元，比去年同期減少2.54%。

公司行政費用略增至0.21099億元。

投資公允值前經營溢利：0.90569億元（比去年同期減少8.8%）。

但物業估值下降2.23362億元，導致上半年產生虧損1.49616億元。

主要物業尖沙咀國際廣場截至25年9月30日出租率74.8%（比去年同期77%減少2.2%）。

展望：

1.天德地產公司管理層展望下半年預期業績受制香港零售,餐飲業市道低迷。

2.2025年11月27日收市股價$2.02元，去年末期息派8仙，中期息今次派5仙，按本年估計派$0.13元股息計算，暫時現股價可以享受年息6.44厘。

3.在零售市道麻麻地經濟環境情況下，這份全年業績比上年同期較差可能是意料中事。

領展2025-2026年度上半年（25年4-9月）業績

領展房產基金(823)2025-2026年上半年度業績要點-

1.每基金單位分派1.2688港元，比去年同期減派5.9%。

2.收益及物業收入淨額均按年減少1.8%及5.6%，分別達70.23億港元及32.83億港元。

3.物業組合於2025年9月30日的租用率: 香港零售物業組合:維持於97.6%的水平。

4.負債對資產比率: 負債水平：22.5%。

前景預測：-

1.由於2025年香港受零售市場疲弱導致民生商場租金有6%減幅，估計下半年業績和上半年相若，看來租金收入和每股可分派收入25-26年全年很大機會減少6%

2.2025年11月20日收市股價 38.80元，假設下半年股息同上半年相同都派1.2688元，即全年分派大約2.5376元,股息率約6.54%,比領展較高息房託也有其他更好選擇。

3.看來在香港零售，餐飲，民生消費有明顯復甦之前，小投資者在考慮買入領展收息時需要作出較為審慎的決定。

Nvidia 2025年第3季業績

輝達（NVDA）2025年Q3 營收飆升 62% 至 570 億美元，每股盈利EPS 報 1.3 美元，雙雙擊敗財經分析師預期（551 億 & 1.25 美元），毛利率為 73.6%、符合市場共識。

核心的資料中心營收年增 66%、創歷史新高，輕鬆超越分析師預期。展望未來，輝達給出了優於市場共識 Q4 營收指引，並預告毛利率將重回 75%，刺激盤後股價上漲約 +5%。

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Blackwell Ultra 已成為所有客戶類別中的主力架構，同時 Blackwell 的需求仍保持強勁，至於 H20 的貢獻則微乎其微。資料中心部門的兩項細分業務皆創下歷史新高，核心的運算業務營收年增 56%、季增 27% 至 430 億美元，另外一部份是提供高速、低延遲解決方案的網通業務，相關營收約 82 億美元，年增 162%、季增 13%。

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遊戲營收年增 30%、季減 -1%，主要是受惠於 Blackwell 需求增加，不過隨著通路庫存在進入年底假期旺季前已回到較為正常的水準，營收較上一季略為下滑。

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CEO黃仁勳表示，Blackwell 的銷量已經超乎想像，雲端 GPU 也全面售罄，反映出運算需求在訓練與推論端都持續加速，並且皆以指數級成長。AI 產業已進入「良性循環」，形成了一個高速擴張的 AI 生態系。

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Non-GAAP 毛利率報 73.6%，低於去年同期的 75%，這與產品組合轉向較複雜的 Blackwell 有關，但是隨著新產品產能爬升、成本結構改善，毛利率已較上一季的 72.7%（排除 H20 影響為 72.3%）有所提升。另外 Non-GAAP 淨利年增 59% 至 317.7 億，優於預期的 306 億。

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庫存為 198 億美元，較前一季的 150 億明顯提升，這是為了確保長交期零組件的供應、滿足 Blackwell 的需求，並支援未來架構的大規模導入。另外自由現金流約 221 億美元，遠高於去年同期的 168 億，反映了營運動能的升溫

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展望未來，輝達預估 Q4 營收年增 65%、季增 14% 至 650 億美元（上下浮動 2 個百分點），有望再次改寫歷史新高，輕鬆超越了市場共識的 620 億，就算是營收指引下限也優於市場預期，另外輝達預估 Q4 毛利率會回升到 75%，符合先前 CFO 的指引，優於市場共識的 74.6%。

美股道指繼續破頂

2025年11月12日美股道指繼續破頂，最高曾見48,431.57點。

美股道指繼續破頂筆者又有何對策？

由於太貴，唯有忍手。現在繼續儲蓄現金，預留一部份等下次股市又再大特價時入市之用。

今年得意之作是4月初增持美股封閉式派息互惠基金及換入四成北美公司股票基金強積金，算是撈到今年低位。

最後一次小注入市已經是9月初既事。

持續破頂的大牛市只能保持耐性，繼續儲蓄現金靜待時機。

小心美股已經見頂

2025年年美國股市主要指數，道指2025 年10月30日：48,040點好大可能創今年新高，多位來港出席國際金融領袖投資峰會的華爾街投行及基金業巨頭齊指出，現時股市估值以至投資氣氛都過分高漲，短期或迎來調整，但未改中長期升市格局。

高盛行政總裁蘇德巍（David Solomon）預期，未來12個月大市有機會出現10%至20%（中位數15%）的回吐，建議市場要持續投資並分散風險。