經濟復甦不似預期

目前，香港經濟復甦不似預期。

筆者日間的工作因之前公司因高息環境引致財務困難，所以只能做到上個月１１月完成。目前只餘一份週末兼職工作，一星期一天工作彈性就業，估計做到明年尾便完成。

所以，由於臨近被迫提早退休年齡，個人投資方面會更趨小心審慎。其實近２年半已經逐步把現金比例由２成多提升至目前約45％，待熊現金投資於ＥＴＦ等撈底部份最多只會用４一５％，現金會盡量維持多於４成，以減低特別是港股熊市對投資整體的減值振盪。

在高息的經濟環境下，多持現金渡過經濟難關至為重要。

查理芒格(1924-2023) RIP

查理芒格在 2023年11月28日於美國加利福尼亞的醫院中逝世，享年99歲。

重要著作有窮查理的普通常識 (價格投資書)留存後世。

天德地產2023-2024年度中期業績

天德地產2023-2024年度中期業績:4/2023-9/2023 半年度業績租金 收入為 1.53448億港元, 投資物業估值變動前的經營溢利為0.94505億港元, 溢利比去年同期輕微上升0.8%, 主要原因是是國際廣場於本期出租率為80%,比去年同期77.3%, 微升了2.7%。要留意融資成本由去年178.7萬增至536.3萬元, 這會略為蠶食純利, 天德地產是一間淨現金公司, 如果純粹持有目前物業繼續收租, 未來融資供股事件應該不會在此股出現。

業務展望:

1. 雖然經濟環境隨旅遊復常, 但香港零售市道復甦不似預期, 只能說最差情況已經過去, 未來租金能否回升有賴國際廣場出租率能否回升上85%-90%水平。

2.: 天德地產是次中期息$0.06元, 去年末期息$0.09元, 全年派$0.15元; 28/11/2023股價$2.400 ; 股息率有6.25%, 天德地產現股價收息回報會比定期存款的4.5%-5%略為吸引。

峰迴路轉

Open AI創始人 Sam Altman 重回 Open AI 公司擔任CEO, 董事局改組。

這件事說明了：～

1.擁有科技技術的人才是公司／團體爭奪的對象。

2.微軟公司之前入股Open AI 合營公司４９％股權決定高瞻遠觸。開發ChatGpt在商業公司應用亦間接為微軟公司帶來盈利。就算今次ＡＩ人才團隊結果沒過檔微軟，由於微軟仍持有Open AI近半股權，所以對微軟公司影響不大。

微軟公司Microsoft成功搶人才

微软 CEO稱OpenAI 創始人 Sam Altman 和 Brockman 將加入微軟公司。

微軟公司 (MSFT) 首席執行官纳德拉：OpenAI 創始人 Sam Altman 和 Brockman 將加入微軟。Altman 和 Brockman 將領導新的微軟人工智能團隊。

大約500名OpenAI員工威脅稱除非董事會辭職並恢復Altman的首席執行官職務，否則他們將離開OpenAI並加入Sam Altman在微軟的團隊。

員工們在信中表示，他們已經得到微軟的保證，如果他們加入微軟，所有OpenAI員工都能在新子公司獲得職位。

員工還呼籲恢復聯合創始人兼前總裁Greg Brockman的職務。

MICROSOFT今次真係賺到笑，冷手執個熱煎堆～開多500名職位之麻，連OpenＡＩ公司都唔使全面收靠就可以擁有最新的人工智能（AI LOGIC）人材團隊。

微軟公司全面收購OPEN AI公司都無可能咁平。

OpenAI 內訌時被臨時任命為臨時執行長，首席技術官 Mira Murati 在 X (Twitter) 公開批評 OpenAI，貼文表示沒有人才的 OpenAI 將一無是處，外界預期她很快就會遞交辭職信。

據了解， Mira Murati 對於自已被解除臨時執行長，由 Twitch 前執行長 Emmett Shear 頂替感到不滿，外間傳他將會跟隨 Sam Altman、Greg Brockman 和其他 OpenAI 前員工的行列，加入 Microsoft 的 AI 研究團隊。

微軟公司今次成功搶到ＡＩ人才團隊，隨時隨地唔使全面收購動用300-500億美金就賺了ＡＩ人才，只單單開多500個職位成本平好多。

而且，直接控制ＡＩ人才團隊比間接持Open AI公司股份好。

怪不之，微軟公司股價在2023年11月20日美東時間創下了每股USD＄378.87的５２週全年歷史新高。

領展房產基金(823)2023-2024年上半年度業績

領展房產基金(823)2023-2024年上半年度業績要點:

1.收益及物業收入淨額均按年增長11.3及10.4%，分別達67.25億港元及50.63億港元, 主要受惠於新收購的新加坡物業收入貢獻帶動上升。

2.投資物業組合的估值略降至2,290.94億港元。每基金單位資產淨值由於增發了20%基金單位下降至70.72元。

3.物業組合於2023年9月30日的租用率: 香港零售物業組合:維持於98%的水平。

4.負債對資產比率: 2023年3月五供一股後,  負債水平降至18%,已不算太高。

2023-2024上半年度財務報表要留意地方:-

1.  中國及香港物業維修及保養支出由去年同期0.83億上升25.3%至本年度上半年1.04億元, 反映香港屋村商場面對商場老化導致維修及保養支出增加的問題, 不利分派增長。

2.財務融資利息支出成本大增由去年同期的 6.04億大增67.2%至10.10億元, 蠶食了基金單位分派, 基金分派僅上升1.7%至33.33億元, 本次中期分派$1.3008元。

前景預測:

1. 同其他在香港上市REITS一樣, 受制於加息週期,每股分派受財務融資利息支出增加蠶食而減少, 看來股價未來一年也難有上升運行。

2. 截至2023年9月30日, 領展房產基金總負債597億港元, 借貸成本3.74%, 即預測全年度財務融資利息支出成本大約為 $22.3278億元。

3. 假設2023-2024年度下半年和上半年度分派相同, 全年分派約為 $2.6016 除以 8/22/2023 收市股價 $ 38.40 = 預測年股息率 =6.775%, 這勉強算是可以接受水平, 因無風險定期利率都有5厘, 只有多1.775%作為風險溢價看來較為單薄。

蘋果公司2023年秋季業績

蘋果公司公佈至2023年9月30日第四季收入按年減少1%至895億美元，為連續第四個季度下滑；季度攤薄後每股收益為1.46美元，按年增13%，高於預期的1.39美元。

蘋果淨利按年升10.8%至229.6億美元。蘋果2023整個財年銷售額為3,832.9億美元，按年減少約3%。

可惜蘋果公司股價在美股收市後下跌反映投資者對蘋果公司來年銷售業績及盈利能力是否能維持今年水平有所憂慮。