2021年8月27日 星期五

最後一日開工

2021年8月27日(星期五)出發及收工搭車都下雨擔遮, 有時雨勢頗大, 天公不造美。

天公不造美----有時候投資環境受新冠狀肺炎疫情負面影響, 有如天氣天公不造美一樣, 可能要用擔遮等方法適應天氣。

由1996年9月大學畢業之後開始工作,同年10月初出第一份人工, 到今日出埋尾糧, 到2021年8月尾-----頭尾25年,在銀禧紀念中完成工作生涯, 算是為 這四分之一個世紀工作劃上完美的句號。

明天2021年8月28日(星期六)會把尾糧存入銀行之後便正式展開財務自由的歸隱提早退休生活。

雖然被動收入因疫情, 經濟衰退等原因只有原先計劃的7成, 未來收山之後生活費應該有限, 最多咪自己煮飯囉, 那不會用好多錢。

今年7,8月都是每星期逄星期五返一日, 時間, 人工也不多, 都是叫做見下D共事2年多的熟人, 叫做有D人氣, 由2019年尾開始已經逐漸適應呢種做兼職的半退休生活。

由於服務機構決定做埋8月尾便因疫情, 經濟衰退等原因結束營運,小弟早在半年前已經知道及有哂心理準備,算是為這兼職差事劃上完美的句號。

雖然最後工作日天氣不似預期, 最後, 東主出了尾糧後送了一樽綠茶給小弟,算是多謝小弟呢2年多特別是疫情期間效犬馬之勞;小弟過兩日飲完後會留下膠樽裝水, 留個紀念。

2021年8月24日 星期二

富豪產業信託2021年上半年業績簡報

富豪產業信託2021年上半年業績要點如下:-

租金及酒店收入淨額: $2.88億 (比去年同期減少:32.8%)

基金單位持有人應佔期內可供分派收入:$1.617億 (比去年減少:24.9%)。

2021年中期息每基金單位派:$0.045元;

2021年中期每基金單位分派:港幣$0.045元 (比去年同期減少:25%),派息率為2021年上半年可供分派收入總額之 90%;

每基金單位資產淨值港幣$3.565元 (比去年減少:2.70%);

於2021年6月30日,富豪產業信託之資產負債比率為44.8%(2020年6月30日:43.3%),資產負債比率比去年同期上升了1.5%。

融資成本:受惠低息環境持續, 由去年同期$1.38503億減少至$0.70984億, 間接穩住中期每基金單位分派。

出租率:五間初步酒店之合併平均入住率為47.5%,去年同期則為37.4%。富豪產業信託受惠做了防疫酒店,平均入住率比去年同期改善了10.1%入住率。

前景展望:-

1.香港政府於2021年下半年向合資格香港居民派發合共港幣 360 億元的消費劵,這應有助刺激二零二一年下半年的本地酒店住宿及餐飲消費業務。

2.展望2021年下半年與上半年可分派收入應該差不多,24/8/21收市股價$1.55元, 預期股息率仍有5.81%。

2021年8月23日 星期一

拯救蝕本股票倉策略

A: 施主, 有什麼可以幫到您?

B: 大師,救命呀, 小弟在高位買了當時的當炒股, 依家股票組合市價比成本價唔見起碼三分之一至一半, 有何解救方法。

A: 老實說, 你買的股票的股票市場目前處於熊市階段,在熊市階段只有用認沽證對沖減少損失或趁反彈沽出部份持貨增加現金比重以減少損失。

B: 唉......小弟唔識開熊證/沽輪, 有何其他方法?

A:首先, 你要把手上股票持貨分類, 一類是仍有盈利能力, 熊市最多削弱她的未來一段時間的盈利能力,景氣恢復便有機會復甦, 這些股票如果唔是蝕太多可盡量保留或反彈到較高價位置時酙量減持,而由頭到尾都處於蝕本狀態公司股票可能需要沽出或沽出較多作出處理。

B:除此之外,有無其他方法?

A:舉個例說, 你一身背心短褲運動員裝束如果因跑步(徑賽)項目唔啱您, 您可以試試參加田項, 可能你是推鉛球, 跳高或跳遠高手。

B:如何處理手上蟹貨?

A:處理手上蟹貨只能按步就班, 逐步處理, 一步一步來。由於全部止蝕馬上會元氣大傷,可能暫時部份止蝕手上蟹貨, 把部份止蝕套回的現金投入一些新的預期回報股價有較佳回報而又有能見度和可預測性的新股票投資項目以追回全部或部份損失。

B:唉, 手上持股無得走...可以點做, 已經中箭受傷, 唯有等反彈。

A:那要制定策略, 反彈了減持什麼,撈什麼幫補損失。

B:希望我過到呢個難關。

A: 你可以考慮趁反彈換馬改善投資組合,繼續優化和改善, 投資先有意思, 也不能過份硬頸。看來只能侯反彈上較高位置時減持換馬,一步步減少蟹貨所佔比重, 千祈唔好唔救, 唔救就好多年白做, 你都要想想辦法, 你既出路可能是在另一跑道找出財息兼收倍升股或可以升倍計的公司股票去把今次赤字部份填補先,增強番信心先, 一步一步來......

B:我有時間就研究下, 暫時未有可調用資金。

A:唔緊要啦, 可發掘財息兼收倍升股或可以升倍計的公司股票去把今次赤字部份填補先, 高息好增長公司趁一時落難一刻大開中門迎接, 將來難關一過便會飛黃騰達。 情況好似做救生員一樣, 唔理用什麼方法, 拋水泡,拋童軍繩,落水救人, 成功救到人便可, 只要你肯想辦法一定救到, 依家可以做定研究功課, 等你既"美人魚"出現馬上去撈, 到時鯊魚, 美人魚, 鯨魚都撈埋上岸, 此乃撈底捉魚原理,唔使成日出海, 但出海便需有把握用便宜價執死雞。

2021年8月21日 星期六

2021年第3季港股恆指市況分析: C浪下跌開始

港股恆指本輪跌浪A浪回吐如下:

A浪下跌:18/2/21-27/7/21:恆指由31,183點下跌下跌至24,748點,共跌6,435點(A浪跌幅), 恆指週線圖RSI(14)跌至32.826,HSI PE大約10.90倍, A浪調整看來已經完成。

B浪如果21年7月27日至8月11日港股恆指展開反彈, 反彈幅度超過A浪跌幅6,435點的0.236倍[反彈1,519點]:恆指本輪B浪反彈波浪升幅幅度已經在11/8/21抵達26,822點, 反彈了2,074點(反彈了A浪跌幅的32.23%,介乎A浪跌幅0.236至0.382倍之間),已經完成此反彈目標;

筆者之前估計港股恆指B浪反彈上望幅度可能在26,335點至27,200點之間指數區域(11/8/21抵達26,822點),看圖可能已經在11/8/21完成, 恆指後市看淡, 本輪調整未完。

1.恆指後市看淡原因係後市可能在幾個交易日後出現死亡交叉, 目前SMA(50) 50天平均線在27,337點,正在加速下跌, 而SMA(250) 250天平均線在27,287點;當此死亡交叉出現便確定熊市, 所以B浪彈散市完成後後市再跌下試A浪之前低位24,748點,A浪底已經在20/8/21跌穿, 港股恆指最低見24,581.60點,已經跌穿A浪底。

2.另一個恆指後市看淡原因是港股恆指受制於保歷加通道20天平均線中軸, 未能升穿突破,港股恆指RSI(14)=29.775,亦反映後市看淡。

結論:港股本輪熊市調整浪未完,美股道指亦由16/8/21創新高35,631點後回落,看來投資者應以保本為上,"現階段暫勿進行港股和美股買入撈底"。

目前情況:港股恆指由11/8/21的 26,822點開始C浪初段下跌, 未到C浪尾撈底博反彈之時間, 見底參考指標會在稍後組織分析好有關恆指資料及恆指數據後綜合有關資料及分析才寫出。

2021年8月18日 星期三

2021年第3季港股恆指市況:B浪反彈結束

港股恆指本輪跌浪A浪回吐如下:

A浪下跌:18/2/21-27/7/21:恆指由31,183點下跌下跌至24,748點,共跌6,435點(A浪跌幅), 恆指週線圖RSI(14)跌至32.826,HSI PE大約10.90倍, A浪調整看來已經完成。

B浪如果21年7月27日至8月11日港股恆指展開反彈, 反彈幅度超過A浪跌幅6,435點的0.236倍[反彈1,519點]:恆指本輪B浪反彈波浪升幅幅度已經在11/8/21抵達26,822點, 反彈了2,074點(反彈了A浪跌幅的32.23%,介乎A浪跌幅0.236至0.382倍之間),已經完成此反彈目標;

筆者之前估計港股恆指B浪反彈上望幅度可能在26,335點至27,200點之間指數區域(11/8/21抵達26,822點),看圖可能已經在11/8/21完成, 恆指後市看淡, 本輪調整未完。

1.恆指後市看淡原因係後市可能在幾個交易日後出現死亡交叉, 目前SMA(50) 50天平均線在27,426點,正在加速下跌, 而SMA(250) 250天平均線在27,291點;當此死亡交叉出現便確定熊市, 所以需提防當B浪彈散市完成後後市再跌下試A浪之前低位。

2.另一個恆指後市看淡原因是港股恆指受制於保歷加通道20天平均線中軸, 未能升穿突破,港股恆指RSI(14)=38.74,亦反映後市看淡。

結論:港股本輪熊市調整浪未完,美股道指亦由16/8/21創新高35,631點後回落,看來投資者應以保本為上,"現階段暫勿進行港股和美股買入撈底"。

2021年8月17日 星期二

朗廷酒店2021年上半年度(1-6月)業績簡報

朗廷酒店2021年上半年度(1-6月)信託集團的總租金收入:1.037億元 (比2020年同期輕微減少:1.1%)。

可分派收入$3,598萬港元,總合訂股數:32.3249億; 如按之前2013年招股書概要中曾提及的有意宣派的可分派收入90%, 其實中期合訂股份單位可以派港幣HKD$0.01, 不過,公司在半年財務報告指出於2021 年上半年,就非現金項目作出調整後的可分派收入為 36.0 百萬港元,每股份合訂單位的可分派收入微不足道,因此期內將不會宣派任何分派。 每合訂股份單位中期沒有分派。

朗廷酒店每股資產淨值輕微下跌至:$2.36元,

負債比率比2020年同期下降:至44.10%。

朗廷酒店2021年上半年度業績要點:

1. 2021 年上半年的可出租客房平均收入(「可出租客房平均收入」)增加 6.4%。

2.酒店的總收入於 2021 年上半年按年增加 10.7%。期內,酒店組合錄得合計經營虧損$18.2 百萬港元,而於去年同期則錄得合計經營虧損 $38.6 百萬港元。

3.總服務費增加11.3%至$890萬元

4.物業相關開支減少26.80%至1,120萬元, 淨物業收益增加3.2%至$9,250萬元

5.融資成本總額由去年同期$ 9,260萬減少35.2%至本年1-6月份的$6,000萬, 算是一個好消息

6.本年1-6月份入住率:27.3%比去年同期的21%增加6.3%, 都算是一個好消息

展望:

1. 朗廷酒店和捷旅(Jetour)合辦的本地遊有望提升酒店入住率及酒店收入。

2天香港朗廷酒店本地遊staycation

2. 尖沙咀朗廷酒店趁這段時間進行翻新工程,也是一個聰明的決定。

3. 朗廷酒店已專注發展城中度假市場及長住市場, 21年下半年只要本地疫情受控,持續沒有本地新冠狀肺炎病毒個案,酒店客房, 餐飲業務應該會受惠於消費券計劃而繼續改善。

4. 17/8/21 朗廷酒店SS 收市股價為HKD$0.90,朗廷酒店每股資產淨值:$2.36元; Price to book (市帳率)僅0.38倍, 手上朗廷酒店SS股票蟹貨看來仍然會選擇持有。

2021年8月12日 星期四

香港鐵路有限公司2021年上半年業績簡報

香港鐵路有限公司2021年全年集團總經常性業務收入:222.85億港元 (比去年2020年同期上升:3.2%);經常性業務利潤:$9.12 億港元;

2021年1-6月香港客運業務收入$60.04億元減去香港客運業務開支$57.53億元, 有淨利$2.51億元, 主業經營部份回復正數。

物業發展利潤:$31.47億 (比去年2020年同期年下跌39.50%)

投資物業重估(虧損):($13.86億) (比去年2020年同期下跌76.80%)

總負債/總資產比率: $1,218.91億港元/$2,955.63億港元:41.24%; 算是健康水平。

本公司股東應佔利潤: $26.73億

本期派中期息 $0.25,維持和上年同期一樣。

公司業務展望:

1. 看來香港鐵路客運業務收入回復正收入是好消息, 起碼不用蠶食物業發展賣樓收入的利潤 。

2. 2021年下半年,港鐵公司預計日出康城第七期和第九期的賣樓利潤將會入帳, 看來明年夏天維持派$0.98 的2021年度末期股息應該沒有太大問題。

3. 如果2021年全年維持派息$1.23元, 2021年8月12日收市股價$45元,股息率:2.73%; 公用股來說股息率算是可以接受的水平。

2021年8月11日 星期三

太古洋行集團2021年上半年度(1-6月)業績簡報

太古洋行集團2021年上半年度(1-6月)收益為467.38億 (比2020年同期增加:20%)

營業溢利:$47.51億; (比2020年同期虧損$16.7億,營業溢利已經轉虧為盈)

太古A股每股基本溢利為$0.84元 (每股基本溢利已經有基本營業溢利)

A股每股派息$1.00元,B股每股派息為$0.20元 (和2020年同期增加:43%)

債務淨額下降至$390.81億 資本淨負債比率是12.2% (比2020年同期減少:3.4%)

五大業務2020年上半年度業績要點:

1. 地產: 地產部門的業績相對穩定。中國內地的零售租金收入強勁增長,而酒店業務的虧損亦已減少,但因香港零售租金收入下跌及因二零二零年出售香港一座辦公樓後不再錄得其租金收入而將上述利好影響抵銷。二零二一年上半年來自地產部門的經常性基本溢利(不包括出售於投資物業的權益所得收益港幣六億五千三百萬元)為港 幣三十億二千九百萬元。

2. 航空: 業績仍然衰退低迷:--2021年期內國泰航空的虧損七十六億元,看來今年2021年下半年也不會有股息派給太古集團。

3. 飲料:業績增長強勁:-太古可口可樂於二零二一年上半年的溢利為港幣十四億七千一百萬元,較二零二零年上半年上升百分之五十五。收益增加百分之二十八,至港幣二百七十五億五千萬元。

4. 海洋服務:這部份業務虧損大幅收窄:-海洋服務部門於二零二一年上半年錄得的經常性虧損為港幣七千一百萬元,二零二零年上半年則為港幣六億三千一百萬元。這部份算是一個好消息。

5.貿易:業績收善:-貿易及實業部門[如太古方糖等]於二零二一年上半年錄得經常性溢利港幣四千七百萬元。

2021年上半年業務回顧及業務展望:

1.2021年上半年業績受惠於飲料業績增長強勁及海洋服務業務虧損大幅收窄和貿易轉虧為盈使太古集團營業溢利已經轉虧為盈。

2.業務展望:香港的太古坊第二期重建工程將於二零二二年完成。

以目前太地發行了58.5億股計,而太古持有82%太地,太古地產的太古坊第2期重建展開已經一段時間,投資額達150億元。太古地產計劃籌備太古坊2期重建多年,太古坊第二座甲級寫字樓大樓,可建商業樓面約98.28萬平方呎,預計於2022年落成重建為樓高43層大廈,樓面面積約98.28萬平方呎。

如果呎租做到現水平$50/平方呎, 新增樓面可增加租金收入約為:$5.8968億, (太古地產發行股數:58.4971億股), 太古集團持有82%太古地產股權, 完成重建後, 太古A股可增加以下租金收入:-

2022年:98.28萬平方呎 x $50 x12月 = $5.8968億 (全部出租後每股預計增加租金收入: $0.1008 X 82% =$0.0827);地產部門在2022年可望有36億元租金收入 。

2021年8月10日 星期二

希慎興業2021年上半年業績

希慎興業2021年營業額為:$18.34億港元(比去年同期減少:7.40%); 經常性基本溢利為$11.77億(比去年同期減少:12.60%)。公佈溢利:$5.17億元。

每股中期息派息$0.27元(與去年同期相同); 每股資產值$70.30元 (比去年同期減少:0.8%), 11/8/2021中午股價:$29.10元,市帳率(PB)=0.414; 算是有所交代。每股中期息$0.27元, 2021年8月24日除淨,9月6日派發中期息。

集團寫字樓業務組合的營業額減少:5.1%至 8.8億港元(2020年同期:9.27 億港元),反映出在新冠肺炎影響下,寫字樓租賃業務比零售商舖租賃業務更具防守力 。寫字樓業務組合於 2021年6月30日的出租率為:93%。

商舖方面, 業務組合的營業額減少8.9%至8.2億港元(2020年同期:9億港元),反映了2020年新冠肺炎對零售商舖商戶租金收入的打擊。商舖部份於 2021年6月30日的出租率為97%。

未來發展:

1. 希慎與香港興業合營的公司稍後會為公司帶來一次性收益項目:-大埔露輝路項目 大埔低密度住宅項目的設計工作進展良好。各項法定程序申請正在進行。工地平整及地基工程於2018年第二季展開。希慎興業與香港興業合組財團入標,以23.55億及10.38億元投下的大埔露輝路兩地,每呎樓面地價分別7,007元及6,439元。兩幅地皮合併發展 賣樓呎價料可達1.68萬。發展時間約為4年,預計2022年年初開售。

由於兩地皮相連,可申請共同康樂及停車場設施,預計兩地將合併發展,總可建樓面約49.73萬平方呎,假設建築成本每平方呎5,000元計算,估算項目總投資約61.28億元起,每平方呎投資成本約1.12萬元,加上發展利潤20%計算,估計日後推售實用呎價約1.68萬元,如合營公司佔1半股權, 項目發展估計可帶來大約14億利潤。大約每股發展物業出售收益可獲這特殊利潤每股約$1.34元 (如按60%派息比例, 項目建成售出套現後, 有望向小股東派每股約$0.804元特別息)。

作為老牌收租股, 希慎唯一值博原因是旗下合營公司大埔豪宅發展完成後出售套利, 小股東有可能獲派特別息。

2.銅鑼灣加路連山道商業地,2021年5月12日成功由希慎興業(14.HK)夥拍華懋集團奪得,作價$197.78億元,為港島區做價次高土地,每方呎樓面地價約18,374元,較市場上限估值高出約14.8%。希慎將佔60%權益, 華懋集團將佔40%權益。

希慎成功和華懋投地後, 地價成本每方呎樓面地價約$18,374元 加上建築成本大約$6,000元一呎; 即銅鑼灣加路連山道商業物業發展成本為每呎約$24,374, 項目投資成本大約$262.36億元。希慎目前在區內收租物業約有380萬方呎,新增項目可建樓面面積約107.64萬方呎, 以希慎佔60%合營公司股權, 收租物業樓面會增至380萬呎+107.64 萬呎X60%=444.58萬呎; 即增加64.584萬呎收租商業樓面權益。

預計3年後銅鑼灣加路連山道商業大樓落成; 2024年中應該開始有租金回籠。

以目前希慎有的定期存款及現金有$248億元計算,應付出資的$157.42億(=262.36億X60%)可能不需要增加貸款, 即好大可能用公司內部資源應付。

以2021/4/30:希慎發行總股數10.397億股, 希慎過往的派發比率約為6成,餘下資金用作提升物業價值及再投資之用,令往後租金得以提升, 以這個財務數據基礎去計算:-

銅鑼灣加路連山道商業項目會為希慎增加64.584萬呎樓面, 以2021年4月希慎廣場近期租務成交:$100/平方呎租金計算, 寫字樓出租率假設為95%, 物業支出比率13.2%;總每年可收淨租金收入大約為:$6.39億元; 以希慎過往的派發比率約為6成為計算基礎, 即股東大約每年可獲增加派息$3.8344億元,以2021/4/30:希慎發行總股數10.397億股; 大約每股$0.3688元, 即每股股息在2024年中後有機會增至$1.8088元(=$1.44+$0.3688)。

3. 利舞台廣場毗鄰的波斯富街85至89號地段:即現時希慎共斥逾11.21億收購,並經已統一波斯富街85至89號地段,每呎樓面地價約3.2492萬元, 加上建築成本大約$6,000元一呎 ,波斯富街85至89號地段發展成本為每呎約$38,492 若以該地盤落成後的樓面面積約3.45萬平方呎計算, 總投資約$13.28億,假設每呎租金如達HKD$100,出租率95%計算, 項目每年租金收入大約HKD$0.3933億元,物業支出比率13.2% ,以希慎過往的派發比率約為6成為計算基礎, 此項物業投資可望增加每股股息HKD$0.0197元, 在2024年中後每股股息有機會增至$1.8285元[假設銅鑼灣加路連山道及波斯富街85至89號地段商業項目在3年後2024年下半年如期完成建築工程]。

香港交易所2021年上半年(1-6月)業績簡報

香港交易所2021年上半年(1-6月)業績主要數據及派息如下:

交易費及交易系統使用費:41.24億 (比2020年同期增加:23.84%); 以2021年第一季股票市場活躍, 此部份業務收入增加, 實屬十分正常。

聯交所上市費: 10.67億 (比2020年同期增加:14.98%), 主要受惠於科技股例如: 百度, 嗶哩嗶哩, 快手等新股在2021年上半年在港交所上市。

收入及其他收益:109.09億 (比2020年同期增加:24.22%); 因為港股在2021年上半年股票市場活躍及受惠於科技股來港交所上市,收入增加, 實屬正常 。

營運支出: 22.21億 (比2020年同期增加8.6%); 支出增加。

已攤薄每股盈利:5.21元(比2020年同期:4.14元) ; 增加了:25.85%

總負債/總資產 = 3,546.69億/3,842.37億 = 92.30%; 香港交易所資產水平有足夠資產去應付負債或財務責任所需。

每股派息:HKD$4.69元 (比2020年同期$3.71增加:26.42%); 每股中期股息派4.69元,比2020年每股中期股息$3.71元,增加:26.42%。

回顧:

港股在2020年上半年股票市場活躍,上市費收入增加, 已攤薄基本每股盈利:$5.21元(比2020年同期$4.14元); 增加了:25.85% , 已經是不錯水平, 2021年8月11日中午收市價:$517.50, 已經反映了港交所基本每股盈利增加的水平。

展望:

1. 港股市場踏入2021年第3季有調整跡象, 8月首10天平均交易金額大約有1700-2000億, 比上半年暢旺成交有減少跡象。

2. 展望2021年下半年,香港交易所業績發展可能只會保持平穩, 未必再有2021年上半年盈利增長的特別驚喜。

2021年8月9日 星期一

冠君產業信託2021年上半年度(1至6月)業績簡報

冠君產業信託(2778)公布至2021年1至6月上半年度業績,可分派收入輕微減少:1.8%至7.11億港元,而每基金單位分派亦輕微減少2%至$0.12港元,去年 同期為$0.1225港元。2021年10月5日每基金中期單位分派$0.12港元。   

物業收益淨額減少:4.80%至11.37億港元。   

租金收益總額12.6億元,下降6.2%;物業經營淨開支1.22億元,下降:17.2%  

冠君產業信託旗下物業的估值總值為:655.09億港元,較去年底下降2.7%。2021年6月30日的每基金單位資產淨值為$8.32港元,較去年底減少3.4%。資產負債比率由去年底的23.00% 輕微增加至2020年6月30日的23.2%(增加0.2%)。   

花園道三號的租金收益總額減少:4.6%至7.34568億港元。該物業於今年6月30日出租率:85%,較去年底下跌1.8%。   

花園道三號2021年上半年平均租金達每平方呎111.11港元(按可出租面積計算),較2019年每平方呎110.4港元(按可出租面積計算),有十分輕微的增加。

朗豪坊辦公樓2021年上半年的租金收益總額為1.78157億港元,比2020年同期減少8.2%。租金收益下降。2021年上年平均呎租 $47.60 港元(按建築面積計算),略為 低於2020年12月31日的每平方呎$47.70 港元的現收租金(按建築面積計算)。

朗豪坊商場因香港零售市場衰退。2021年上年朗豪坊商場物業租金收益減少8.4%至 3.46856億港元,而去年同期則為3.78458億港元。

冠君產業信託於 2021 年 4 月 9 日完成收購位於倫敦市中心的「66 Shoe Lane」之 27.0%股權。根據房地產投資信託基金守則(「房地產投資信託基金守則」),這項投資屬於少數權益物業。截至 2021 年 6 月 30 日止,該物業的寫字樓部分已全部租出,而零售部分則空置。期內本信託應佔物業收益淨額為 600 萬港元。

即是, 大約3個月收租$0.06億元 X 4 =每年收益大約$0.24億元/總發行股數:59.2145億股 X90%, 是項少數權益物業可為冠君產業信託增加分派約HKD$0.0040125元

雖然每基金單位分派略為減少至$0.12港元,但在冠狀病毒及經濟衰退雙重夾擊之下, 此份業績對小股東已經有所交代。

展望:

1. 商場部份:政府的消費券計劃預料可為零售業界帶來短暫的刺激作用, 相信可以穩住2021年下半年商場部份租金收入。

2.寫字樓部份收益亦會有下跌壓力; 由於寫字樓部份市值租金低於現收租金,預料今年下半年續租租金仍會下跌。

3.股價在公佈業績當天(10/8/21)中午開市價是$4.40, 2021年上半年派$0.12, 假設下半年分派和上半年一樣, 全年派$0.24元: / 現在股價:$4.40 , 息率5.45%; 這是市場價格合理水平的股息回報率。

2021年8月7日 星期六

太古出售聯合船塢給長和

長和2021年8月6日宣布,與太古集團達成一份具約束力協議,收購太古旗下香港聯合船塢集團五成權益。長和收購太古所持的50%權益後,聯合船塢將由長和系公司全資擁有。長和以及太古並沒有公布交易涉及的金額。

資料顯示,聯合船塢於1972年由香港黃埔船塢,與太古船塢及機器兩家公司合併而成立。聯合船塢佔地十萬平方米,位於青衣島的船塢廠房地理位置優越,鄰近香港兩個主要進口和出口通道,即是葵涌貨櫃碼頭以及香港國際機場。上述協議還包括長和從太古收購香港打撈及拖船的50%股份。香港打撈是在1930年代成立,目前整合在聯合船塢之下的打撈和拖船業務,亦是起源於這家公司。

聯合船塢2020年的應佔溢利為2300萬元,較2019年的3800萬元減少近四成。單計打撈及拖船部門,去年的溢利為8300萬元,亦較2019年的1.46億元顯著倒退四成三。該部門2019年的業績,包括來自提供緊急溢油應變服務的一次性溢利,以及出售兩艘拖船所得收益。去年的業績則反映新型冠狀病毒疫情負面影響; 出售聯合船塢減少應佔溢利為2300萬元應該對太古集團影響十分輕微。

2021年8月5日 星期四

微弱的恆指B浪反彈接近尾聲

港股恆指本輪跌浪A浪回吐如下:

A浪下跌:18/2/21-27/7/21 :恆指由31,183點下跌下跌至24,748點,共跌6,435點(A浪跌幅), 恆指週線圖RSI(14)跌至32.826,HSI PE大約10.90倍, A浪調整看來已經完成。

B浪如果21年7月27日至8月初指展開反彈, 反彈幅度超過A浪跌幅6,435點的0.236倍[反彈1,519點]:恆指本輪B浪反彈波浪升幅幅度已經在4/8/21抵達26,650點, 反彈了1,902點(反彈了A浪跌幅的29.56%, 介乎A浪跌幅0.236至0.382倍之間),已經完成此反彈目標;

筆者之前估計港股恆指B浪反彈上望幅度可能在26,335點至27,200點之間指數區域(4/8/21抵達26,650點),看圖可能已經在4/8/21完成, 恆指後市看淡, 本輪調整未完。

另一個恆指後市看淡原因係後市可能在7-10個交易日後出現死亡交叉, 目前SMA(50) 50天平均線在27,936點,正在加速下跌, 而SMA(250) 250天平均線在27,245點;當此死亡交叉出現便確定熊市, 所以需提防當B浪彈散市完成後後市再跌下試A浪之前低位。

2021年8月4日 星期三

電能實業2021年上半年業績

電能實業2021年上半年業績如下:

電能實業集團旗下業務於上半年持續錄得穩健表現。集團截至 2021年6月30日止6個月的股東應佔未經審核溢利為港幣 25億900萬元(2020 年:港幣 22億6,200 萬元),增長 11%。

經營溢利:5.69億元,按年比2020年上半年跌18.80%。

所佔合營公司溢利:16.07億,按年比2020年同期大增50.47%。

所佔聯營公司溢利:4.66億,按年比2020年同期下跌20.2%。

純利25.09億元,比去年同期(1-6月)升10.92%;每股盈利$1.18元。派中期息$0.78元 (比去年同期增1仙)。

2021上半年業務回顧:

1.英國是集團最大的業務市場,營運表現再次符合所有關鍵指標。英國投資組合合共錄得港幣 11億 2,200 萬元的溢利貢獻(2020 年:港幣 8 億 4,200 萬元)。

2.香港方面,港燈電力投資繼續為集團帶來穩定收入,提供港幣 2 億 9,400 萬元(2020 年:港幣 2 億 7,100 萬元)的溢利貢獻。

3.澳洲業務:因應配電網絡的規管重設,澳洲投資組合的溢利減少一些,期內為集團帶來港幣 6 億 3,000 萬元的溢利貢獻(2020 年:港幣 6 億 6,300 萬元)。

4.中國業務:廣東省金灣發電廠受惠於強勁的工業需求,上半年售電量較去年同期增加58%。位於雲南省大理及河北省樂亭的 2 個風電場之營運狀況良好,2021 年以來已合共抵銷 12 萬 1,000 公噸碳排放量。

5.其他業務:

a.在加拿大,由於 Alberta 市場電價上調,帶動 Canadian Power Holdings (CPH)的收入上升。

b.在荷蘭,由 AVR-Afvalverwerking B.V.營運的兩家轉廢為能焚化廠於期內錄得強勁業績。

c.位於新西蘭的 Wellington Electricity Lines 繼續為客戶提供高度安全、可靠和優質電力服務,其網絡資產亦維持高效率表現。

d.位於泰國的 Ratchaburi Power 維持良好營運狀況。電廠正在天台安裝 1 兆瓦太陽能光伏設施以減少排放。

這份業績, 電能實業公司的小股東應該會滿意。

展望:

1. 儘管疫情及地緣政治緊張因素將持續影響全球宏觀經濟環境,但集團旗下大部份營運公司已完成規管重設,為我們提供一個確保營運暢順的穩定框架。在 2021 年餘下時間,集團的其中一個優先事項是為 UKPN 的 2023 年規管重設作好準備。

2.電能實業集團會繼續專注物色符合集團嚴格準則的優質投資機會,並著眼於發展穩定、規管完善、以及能提供長期可預測收入的多元化能源市場。

2021年8月2日 星期一

港股恆指B浪反彈

港股恆指A浪回吐如下:

1浪下跌:18/2/21-25/3/21 :恆指由31,183點下跌3,678點至27,505點;

2浪反彈:25/3/21-29/4/21: 恆指由27,505點反彈1,900點(1浪約一半:0.516); 至29,405點;

3浪下跌:29/4/21-9/7/21: 恆指由29,405點下跌2,544點至26,861點;

4浪反彈:9/7/21-16/7/21: 恆指由26,861點反彈1,357點(1浪約0.37; 3浪約0.53):至28,218點;

A浪5浪下跌:16/7/21-27/7/21:5浪下跌, 恆指由28,218點下跌至24,748點,收市:25,086點 共跌3,470點(接近1浪跌幅), 恆指週線圖RSI(14)跌至32.826,HSI PE大約10.90倍, A浪調整可能隨時完成。

B浪如果21年7月尾至8月恆指展開反彈, 反彈幅度有兩個可能性:-

第一個可能性:反彈A浪跌幅6,435點的0.236倍[反彈1,519點]:恆指本輪B浪反彈波浪幅度大約可望 26,267點,21年7月29日最高點為26,335.36, 已經完成第一個可能性。

第二個可能性:反彈A浪跌幅6,435點的0.382倍, 恆指本輪B浪反彈波浪幅度大約可望 27,206點, 即二萬七千點又會面對阻力。

筆者估計港股恆指B浪反彈上望幅度可能在26,335點至27,200點之間指數區域。