2020年8月25日 星期二

富豪產業信託2020年1-6月上半年業績要點

富豪產業信託2020年1-6月上半年業績要點如下:-

租金及酒店收入總額4.299億 (比去年同期減少9.30%)

基金單位持有人應佔期內可供分派收入:2.155億 (比去年減少7.00%);

中期息每基金單位派$0.06元; 比去年同期$0.066 少了$0.008元(下降11.8%)

中期分派為每基金單位港幣 0.060 元(二零一九年中期分派-每基金單位港幣 0.068 元),相當於中期期間之分派比率約為 90.7%。

每基金單位資產淨值港幣$3.791元 (比去年同期減少15.8%);

於2020年6月30日,富豪產業信託之資產負債比率為43.30%,比去年同期36.5%上升了6.80%, 未來收購新酒店可能性不大。

前景展望:-

1.香港消費者及旅遊相關行業於本年度開首幾個月繼續因經濟不景及冠狀病毒流行疫情而受到重大打擊, 估計2020年下半年酒店收入形勢也不會太好(2020年上半年僅得520萬)。

2.五間初步酒店於中期期間之合併平均入住率為 37.4%,去年同期則為 86.3%,而其合併平均房租下跌 35.2%。因此,其合併平均可出租客房收入按年減少 71.9%。

3.我個人認為富豪經營較朗廷有經營彈性, 因為在冠狀病毒困擾情況下, 外來旅客減少, 富豪旗下酒店具彈性, 在這段非常時期,把富豪東方酒店租出為隔離中心(入境旅客檢疫之用), 以穩住部份的酒店收入, 經營靈活程度比朗廷酒店好一些。

2020年8月24日 星期一

零基礎學炒股 (8)- 股票供股權

股票供股權是指股東會按比例派獲,用供股價格認購新股的權利。

1.它是有認購行使限期, 這些股票供股權可在指定交易日進行買賣;

2.持有有關股票供股權可以用供股價認購新發行股票;

3.和認購期權一樣,如果交易時間較短,例如6個交易日, 股票供股權值理論上會隨時間過去而下降(時間值下跌), 到過了最後交易日而沒賣出, 股票供股權值便會歸零;

以下運用了朗廷酒店SS供股權為例子, 說明股票市價, 供股權值, 溢價, 折讓之間關係。

朗廷SS供股權報價參考

朗廷SS供股權報價參考

4. 朗廷SS買賣未繳款供股股份時間為2020年8月25日至9月1日, 合計6個交易日。

5. 供股比例是每2股獲1股供股權, 供股價$0.95元; 接納供股股份合訂單位及付款以及申請額外供股股份合訂單位及付款之最後時限為:2020年9月4日;

6. 供股權值;以2020年8月25日早上朗廷SS股票股價最高價為:$0.98元, 其供股權價值 =股票市價減去供股價: 即:$0.98 -$0.95; 朗廷SS供股權(2936)理論上價值為$0.03;

7. 溢價買入供股權: 如果用$0.035元購入朗廷SS供股權, 便用了半仙($0.005)溢價買入有關朗廷SS供股權;

8. 折讓價買入供股權:如朗廷SS股票股價最高價仍為:$0.98元, 如果用$0.02元購入朗廷SS供股權,便能可以用了壹仙($0.01)折讓價買入有關朗廷SS供股權;

9.至於最後朗廷SS供股交易價格受當時正股股價, 時間值損耗, 朗廷SS供股權賣買供求影響。


一.本網頁屬個人網誌,為網主作為記事之用,並非提供投資建議。 1. This is a personal blog page for recording and cannot regard as investment advice.

二.本網頁部分內容可能會提及個別投資項目,請注意,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人思考能力自行作出投資決定,如因相關言論招致損失,概與本人無涉。 2. This page may mention individual investment option, please be attention the content does not invite, suggest or recommend reader to make certain kinds of investment. Readers need to make investment decision themselve. The blog writer does not responsible to any loss incur after reading this blog passage.

三.網主保留本文版權。 3. Blog writer reserved the copy-right of this passage.

2020年8月20日 星期四

冠君產業信託2020年上半年(1-6月)業績簡報

冠君產業信託(2778)公布至2020年1至6月上半年度業績,可分派收入減少7.7%至7.24億港元,而每基金單位分派亦減少7.7%至$0.1229港元,去年 同期為$0.1332港元。2020年10月9日每基金中期單位分派$0.1229港元。   

物業收益淨額減少:5.4%至11.94億港元。   

租金收益總額13.42億元,下降4.1%;物業經營淨開支1.48億元,上升7.9%   

冠君產業信託旗下物業的估值為719.93億港元,較去年底下降11.3%。2020年6月30日的每基金單位資產淨值為$9.44港元,較去年底減少14.5%。資產負債比率由去年底的18%增加至2020年6月30日的22.7%(增加4.7%)。   

花園道三號的租金收益總額增加4.3%至7.69758億港元。該物業於今年6月30日出租率:90.2%,較去年底下跌2.8%。   

花園道三號20120年上半年平均租金達每平方呎109.50港元(按可出租面積計算),較2019年每平方呎107.8港元(按可出租面積計算),有所增加。

朗豪坊辦公樓2020年上半年的租金收益總額為1.94045億港元,而 2019年同期則為1.85084億港元。租金收益微升。2020年上年平均呎租 $47.10 港元(按建築面積計算),高於 2019 年 12月 31 日的每平方呎$ 46.50 港元的現收租金(按建築面積計算)。

朗豪坊商場因香港零售市場衰退。2020年上年朗豪坊商場物業租金收益減少20.6%至 3.78458億港元,而去年同期則為4.7656 億港元。

每基金單位分派減少7.7%至$0.1299港元,在冠狀病毒及經濟衰退雙重夾擊之下, 此份業績對小股東已經有所交代。

展望:

1. 商場部份:為防感染新型肺炎病毒,消費者多避免外出,朗豪坊商場人流因而銳減,租戶銷售額亦大幅下滑。由於隔離措施和出入境管制,到訪商場的內地和國際旅客稀疏,進一步削弱銷情。在本地經濟備受打擊,消費開支難有起色。悲觀的消費情緒及訪港客流都需要相當長的時間方可復原。疲弱的零售市道不但持續影響朗豪坊商場的分成租金,亦對基本租金收入構成壓力。冠君產業信託正考慮租戶提出進一步減租的要求,與租戶共渡時艱。即商場部份收益會略為下跌。

2.寫字樓部份收益亦會下跌; 估計2020年下半年分派有機會倒退,未來數月,預料中環甲級寫字樓市場跌勢持續。空置率已創自環球金融海嘯後歷史新高,市值 租金亦大幅下滑。租戶因經濟前景不明朗而選擇搬遷及縮減規模。

3.股價已跌至現在的$4.07, 上半年派$0.1229, 假設下半年分派跌幅和上半年一樣: $0.1229 X (1-7.7%)=$0.1134; 全年估計派約$0.236 /$4.07 , 息率5.8%; $3.93或以下才值得趁低小注增持。

2020年8月18日 星期二

香港交易所2020年上半年(1-6月)業績

香港交易所2020年上年(1-6月)業績主要數據及派息如下:

交易費及交易系統使用費: 22.3億 (比2019年同期增加13.2%); 以2020年上半年受冠狀病毒疫情影響, 此部份業務仍然有增加, 實屬難得。

聯交所上市費: 9.28億 (比2019年同期增加9.6%); 2020上半年受惠京東等巨型科網股來港上市, 此部份業務收入仍然有增長, 已經有所交代。

收入總額: 79.44億 (比2019年同期增加:13%); 在疫情和經濟衰退雙重夾擊下, 有這成績已屬不錯 。

營運支出: 20.76億 (比2019年同期增加6%); 支出增加了一些。

基本每股盈利:4.15元(比2019年同期:4.16元); 輕微下跌$0.01(0.24%)。

總負債/總資產 = 2528.89億/2798.75億 = 90.36%; 香港交易所資產水平有足夠資產去應付負債或財務責任所需。

每股派中期息:3.71 元 (比2019年同期微減了$0.01);於2020年9月15日派發 。

回顧:

港股2020年港股在新冠肺炎和經濟衰退負面影響下, 基本每股中期盈利:4.15元, 已屬難得, 下半年引入螞蟻金服等巨型科網股來港上市, 此部份業務收入仍然有增長。

展望:

1. 香港交易所:18/8/2020收市價$379,股息率1.77%; 估計經過今次肺炎低迷, 經濟復甦後, 港交所業績會受惠中國大陸在美國上市的科網巨企例如百度等回港上市集資的機遇。

2.香港交易所業務根基深厚穩健、戰略目標清晰,並且有一流的管理團隊以及盡心盡力和優秀的員工,定能把握未來種種機遇。她又具備上佳條件,能夠維持競爭力及緊貼全球發展。有關戰略規劃能確保香港交易所繼續進步,穩坐亞洲首要交易所集團的位置。

2020年8月16日 星期日

股神也換馬

股神巴菲特向來熱衷買金融股,但在2020年第2季卻減持了多隻銀行金融股,包括摩根大通 (JPM)、富國銀行 (WFC)、紐約梅隆銀行 (BK-US)等,同時清空高盛 (GS) 持股, 目前仍持有美國銀行(BAC)。

筆者之前說過在經濟衰退及量化寬鬆雙重夾擊下下, 銀行息差薄, 放貸難, 呆壞帳撥備增加, 生意十分難做。

至於股神巴菲特沽了銀行股後換馬入了什麼? 他首次增持金礦股:巴里克黃金公司 (ABX)。

在滯脹威脅下, 換入金礦股對沖未來因量化寬鬆導致可能突如其來的通脹也是不無道理的。

2020年8月13日 星期四

太古洋行集團2020年上半年度業績

太古洋行集團2020年上半年度(1-6月)收益為390.56億 (比2019年同期減少9%)

營業(虧損)/溢利:($16.7億); (比2019年同期減少115%)

太古A股每股基本溢利(虧損)為($3.65元) (比2019年同期減少135%)

A股每股派息為$0.70元 (和2019年同期減少8%)

債務淨額微升至$492.77億 資本淨負債比率是15.6% (比2019年同期增加:0.9%)

五大業務2020年上半年度業績要點:

1. 地產: 地產部門的業績相對穩定。儘管新型冠狀病毒疫情影響零售投資物業,但來自物業投資的經常性基本溢利略有增加(因營業成本及財務支出下 降)。中國內地的客流及零售銷售額於第二季開始回升。物業買賣及酒店業務錄得虧損。二零二零年上半年來自地產部門的應佔溢 利為港幣八億五千七百萬元。

2. 航空: 業績倒退:-國泰航空經歷七十年歷史中最具挑戰的一段時期,期內錄得港幣九十九億元的虧損(包括就飛機及若干其他資產作出的減值支 出港幣二十五億元)。~新型冠狀病毒疫情令世界各地實施廣泛的旅遊限制、邊境管制及檢疫安排,導致客運需求驟降。貨運業務在供求失衡的情況下表現良好,但不足以彌補客運業務的虧損。港機的經常性溢利略為上升,但若非取得香港及美國政府因應新型冠狀病毒疫情而給予的財政支援,則不可能有此業績。

3. 飲料:業績增長:-太古可口可樂於二零二零年上半年錄得經常性溢利增加。太古可口可樂於二零二零年上半年的溢利為港幣九億四千六百萬元,較二零一九年上半年上升百分之二十六。撇除二零一九年上半年一項預扣稅繳款後,增幅為百分之十四。業務受到新型冠狀病毒疫情的不利影響,但已大幅復甦,尤以第二季中國內地的表現為甚。

4. 海洋服務:這部份業務虧損:-海洋服務部門於二零二零年上半年錄得的經常性虧損為港幣六億三千一百萬元。

5.貿易:業績倒退:-貿易及實業部門於二零二零年上半年錄得經常性虧損,貿易及實業部門於二零二零年上半年錄得應佔虧損港幣三千二百萬元,

2020年上半年業績及下半年展望:

1.2020年上半年業績只有地產和飲料行業仍有利潤; 航空,海洋服務和貿易都在虧損狀態。

2.下半年展望: 展望2020年下半年希望地產和飲料行業仍保持有利潤, 貿易業務可轉虧為盈, 亦希望疫情受控,航空,海洋服務業務虧損可以收窄。

2020年8月10日 星期一

希慎興業有限公司2020年上半年(1-6月)業績

希慎興業2020年上半年(1-6月)營業額為19.81億港元(比去年同期減少5%); 經常性基本溢利為13.46億(比去年同期減少3.4%)。

如計入物業投資物業之公平值變動後, 希慎截至今年6月底止中期業績由盈轉虧,錄得應佔虧損26.26億元,去年同期則賺27.83億元

於 2020年 6 月 30 日,希慎興業有限公司集團的未償還債務總額上升至 194.58 億港元; 未償還債務總額/權益總額[835.29億]=23.29%;

每股派第一次中期股息:$0.27元(與去年同期相同); 每股資產值$70.70元,(比去年同期減少5%) 10/8/2200 收市股價:$22.95, 股息率=6.275% ,PB=0.3246, ; 算是有所交代。2020年9月3日將派發有關中期股息。

希慎興業有限公司於2020年中期的營業額為 1,981 百萬港元,較 2019 年同期下跌 5.0%(2019 年:2,086百萬港元)。於 2020 年 6 月 30 日,我們的寫字樓及商舖業務組合的出租率分別為 96%及 94%,而住宅業務的出租率則為 83%。

業務展望:

1. 運用資訊科技幫助零店商鋪增加收入: 公司透過「Power Up」活動,發揮網上平台的強大作用,把傳統的線下營銷計劃重新推展成全方位營銷計劃,成功支持了逾百名租戶的生意和客流。在推廣期間,公司進行實時數據分析作出必要的調整。整體而言,該項活動有助提升營運效率及創造額外價值,符合集團商業科技應用的目標。

2.大埔高端住宅項目: 該發展項目的主要室內設計和視覺模型工序均已完成。上蓋建築工程正在進行中,其目標竣工日期為 2021 年下半年,實際情況視乎政府的審批進度而定。示範單位的室內設計亦正在進行中。

作為老牌收租股, 希慎交到功課,起碼中期息派息金額不變, 小股東應會滿意這份業績。

2020年8月9日 星期日

港股恆指8-8-2020 估值

港股恆指8-8-2020 估值: 恆生指數收24,531點, 跌398點。

目前恆生指數市帳訊為:1.0134倍,一倍市帳率為:24,206點, 跌穿0.98倍至23,722點或以下才再儲指數基金才算比較可取。

HSI RSI(14):44.353, 反映市底偏弱;

手上如有港股科網股重貨, 不妨可以考慮把成本部份先套回, 用已賺部份持貨, 看來才會睡得著覺。

2020年8月7日 星期五

朗廷酒店SS 2020年上半年度業績

朗廷酒店2020年上半年度(1-6月)信託集團的總租金收入:1.049億元 (比2019年同期減少64.5%)。

可分派收入$36,000元, 每合訂股份單位中期沒有分派。

朗廷酒店每股資產淨值值跌至$3.68元,

負債比率比2019年同期升至46.2%, 由於高於負債上限, 所以8月底需要供股集資減債。

中期沒有分派派息主要原因有:

一. 冠狀肺炎疫情於 2020 年初在香港爆發;全球針對疫情實施入境限制,導致訪港旅遊幾近完全停頓。於 2020 年上半年,香港整體酒店市場的可出租 客房平均收入錄得 70.2%的顯著跌幅, 旗下三家酒店入住率降至21%。

二. 餐飲業務也受疫情打擊, 生意額下滑。

朗廷酒店,公司業務改善建議:

1. 逸東酒店之前改建了一層為co working spaces 出租, 應趁目前情況加強有關推廣招租, 增加收入。

2. 旗下三家酒店由於平均入住率只有21%, 目前應該以增加入住率, 改善收入為要, 朗廷酒店集團應適時推出特價月租套餐, 招攬新的月租租客, 增加租金收入, 捱過這段艱難的日子。

***由於目前未見肺炎受控, 所以不要冒險撈入旅遊酒店股。***

2020年8月6日 星期四

香港鐵路2020年上半年業績

港鐵2020年上半年集團總收入:215.92 億港元 (比去年同期下跌 23.6%); 經常性業務利潤 4.33億港元(比去年同期下跌83.8%); 物業發展利潤52億, 投資物業重估虧損:59.67億; 由於投資物業重估虧損導致2020年上年度(1-6月)本公司股東應佔虧損:3.34億港元。

派中期息:$0.25,在疫情, 經濟衰退雙重打擊下,公司在虧損情況下派維持派息已經十分難得。

公司業務展望:

1. 儘管新型冠狀病毒大流行帶來持續的挑戰,香港鐵路公司的財務狀況仍然穩健,而她們亦致力讓她們公司所服務的城市繼續邁步向前; 香港鐵路公司視乎市況而定,她們目前預計在 2021 年第一季度末之前為三項物業發展項目進行招標,並且預計將在未來幾個月內預售兩項物業發展項目。

2.香港鐵路公司最近已獲得深圳地鐵十三號綫公私合營項目。

3.其實港鐵作為半公用, 半地產之公司股票, 6/8/2020收市價為:$39.40元, 股息率有3.122%, 年股息率在3厘以上,在定期存款也只有0.6%的今天算是可以接受水平。

2020年8月5日 星期三

電能實業2020年上半年業績

電能實業2020年上半年業績如下:

營業額收入7.01億元,按年比2019年上半年跌32%。

所佔合營公司溢利:10.68億,按年比2019年同期跌53.8%。

所佔聯營公司溢利:5.84億,按年比2019年同期增加10.2%。

純利22.62億元,比去年同期(1-6月)跌40%;每股盈利$1.06元。派中期息$0.77元。

2020上半年業務回顧:

1.英國是集團最大業務市場,集團於當地的營運公司再次達到所有業務關鍵目標,其中幾間公司在可靠度和客戶服務方面更領先同業,合共錄得港幣 8 億 4,200 萬元的溢利貢獻(2019 年:港幣 18 億 2,500 萬元)。由於英國企業稅稅率維持於 19%,而非按原先頒佈的法例降低至17%,使集團的營運公司作出一次性非現金調整,上半年業績因而受到影響。英鎊匯率較去年同期下跌,亦影響英國投資的貢獻。

2.香港方面,港燈電力投資繼續為集團帶來穩定收入,提供港幣 2 億 7,100 萬元(2019 年:港幣 2 億 3,700 萬元)的溢利貢獻。

3.澳洲業務為集團帶來港幣 6 億 6,300 萬元溢利貢獻(2019 年:港幣 7 億 4,200 萬元)。集團旗下澳洲營運公司的基礎業務表現強勁,抵銷部分匯率疲弱的影響,以及 2019 冠狀病毒疫情對消費市場的衝擊。

4.隨著集團根據相關合作協議條款,把中國內地兩間燃煤發電廠的經營權移交予其各自的合資夥伴,目前中國內地業務只包括兩個風電場及一間燃煤發電廠,內地資產在 2020 年上半年帶來的溢利貢獻因而下降至港幣 2,800 萬元(2019 年:港幣 2 億 5,400 萬元)。

5.其他業務:加拿大的 Canadian Power 繼續按計劃過渡至燃氣發電。Husky Midstream 的薩斯卡切溫省集輸系統進行第 2 期擴充工程,並興建長期合約原油儲存庫。該儲存庫將於 2020 年第 4 季投入服務。Ansell Corser 天然氣加工廠在 2019 年底投產後,在 2020 年上半年保持運作暢順。

荷蘭的 AVR-Afvalverwerking B.V. (AVR)擁有位於羅曾堡及杜伊文的兩間轉廢為能焚化廠。 該焚化廠表現均達到營運目標,目前可處理 83 萬 1,000 公噸家居及商業廢物。AVR 於回顧期內維持超過 89%的可用率。

在葡萄牙,Iberwind 經歷較預期少的風力資源,影響回顧期內對集團的溢利貢獻。 在新西蘭,Wellington Electricity Lines 在安全度、可靠度及客戶服務表現方面均符合預期。該 公司推出計劃支持使用電動車,以優化網絡使用,成功達至更佳成本及環保效益。

在泰國經營發電設施的 Ratchaburi Power Company Limited 亦順利達至其生產計劃下所有營運 指標。

展望:

1. 受到環球冠狀病毒傳染病等威脅影響,市場普遍預期 2020 年全球經濟不明朗趨勢持續。

2.2020 年全球經濟不明朗趨勢持續,集團現正進行大量籌備工作以應付有關挑戰。

金價每安士超越貳千美元, Gold price climb up more than USD$2,000/ounce

Gold price reach the historical highest USD$2,043.80 /OZ on 5 August 2020.

金價在2020年8月5日創出:每安士$2,043.80美元一安士歷史新高

之前3月曾寫出舊文指出金價有超過USD$2,000一安士再創新高的趨勢:-

A blog essay has been written before in March,2020 pointed out gold price has a trend of reaching over USD$2,000 in this round upward movement.

金價數浪

本輪金價上升主要原因是

The main reason of gold price rise in this round.

1. 主要經濟體美國再推出貨幣量化寬鬆政策;

1. The main economy USA lanuch quantitative easing currency policy again

2. 投資市場投資者避險心理

2. Investors in investment markets tends to be risk adverse.

2020年8月3日 星期一

微軟公司洽購TIK TOP業務: Microsoft talks to buy TikTok’s operations in the U.S., as well as in Canada, Australia and New Zealand

Microsoft in a blog post Sunday confirmed talks to buy TikTok’s operations in the U.S., as well as in Canada, Australia and New Zealand, and said it’s aiming to complete the deal no later than Sept. 15,2020.

微軟公司洽購TIK TOP在美國, 加拿大, 澳洲, 新西蘭業務, 而目標是希望在2020年9月15日完成交易。

If this deal come true, Microsoft can strengthen her staus in media business.

如果這交易能成事實,微軟公司可以加強她在媒體行業的行業地位。

2020年8月2日 星期日

匯豐控股2020年上半年業績

匯豐控股剛公佈了2020年上半年業績:-

列賬基準收入:267.45 億美元 ,比去年同期293.72億美元,下降8.94%;

列賬基準除稅後利潤: 31.25億美元 ,比去年同期99.37億美元,下降68.55%;

淨利息收益率 (%): 1.43% 比去年同期1.61%,下降18點子。

之前5月尾舊文曾指出在經濟衰退時, 勿買銀行股:-

經濟衰退時勿買銀行股

香港由2019年第三季開始至今已經連續三季香港GDP負增長,經濟持續衰退。

香港政府公布2020年第一季香港GDP經濟初值收縮8.9%, 失業率上升至2020年2月至4月的5.2%。就業不足率亦由2.1%上升至3.1%。失業人數上升至202,500人。

銀行經營在經濟衰退時面對以下一些不利經營因素:-

1. 貸款需求減少:因經濟衰退導致企業業務關閉,收縮, 收縮或停開新投資項目, 這會使貸款需求減少, 存貸息差收入減少;

2. 同時由於各主要經濟體又進行量寬,利率被壓低, 也使存貸息差變得微薄, 不利銀行業經營;

3. 最後,由於因經濟衰退導致企業業務關閉,收縮; 銀行呆帳準備上升, 壞帳增加,不利銀行業經營。

所以, 就算要熊市尾段撈底, 撈銀行股對投資增值作用未必像以前想像中大。

看來, 現在要加上"地產收租股"; 即經濟衰退時, 勿買銀行股和地產收租股。

那經濟衰退時, 投資者一方面只能增加現金比例, 可能只可小注買入不受冠狀病毒疫情和經濟衰退影響的: 水, 電, 煤之類公用股; 電訊, 數據儲存中心類股票和較少受不利環境影響的資訊科技類股票。