祝：聖誕節快樂，新年進步

敬祝讀者：

聖誕節快樂，2025年新年進步。

stockresearch18 敬賀各位

從美聯儲利率點陣圖看2025年減息預期

美聯儲一如預期在2024年12月18日會議後降息1碼（0.25厘），但 經濟景氣和通膨比預期更熱，暗示2025年可能降息次數砍半僅降2次，Powell表示未來將更謹慎考慮降息

FOMC決策重點：
聯準會(Fed)在12月18日的FOMC會議如市場預期降息一碼至4.25-4.5%的目標區間，為近兩年來最低水準。Powell主席在記者會上表示這是「艱難的決定」（close call），暗示未來將採取更謹慎的降息步調。這次降息在12位投票委員中獲得11位支持，僅克里夫蘭Fed總裁Hammack投下反對票，主張維持利率不變。

點陣圖與利率展望更偏鷹派：
最新的點陣圖顯示，FOMC官員預計2025年將只有兩次降息，大幅低於9月時預估的四次。2025年底的聯邦基金利率中位數上修至3.9%，2026年底則上調至3.4%，都高於9月時的預期水準。Powell指出，Fed已經累積降息一個百分點，政策立場「顯著」減少限制性，因此可以更謹慎地考慮進一步調整利率。

經濟表現與通膨評估：
Fed官員預期2024實質GDP成長從2%上調至2.5%，2025成長從2%上調至2.1%，失業率則預計在4.3%附近波動，低於原本預期的4.4%。

通膨路徑方面，Fed上調了2025年的核心PCE預期至2.5%，高於9月時預估的2.2%，反映對通膨下降速度放緩的擔憂。Fed預期通膨率要到2027年才會回到2%的目標水準。

政策平衡與市場反應：
Powell強調Fed需要在兩個風險之間取得平衡：過快或過度降息可能阻礙通膨回落，過慢或不足的降息則可能過度削弱經濟活動與就業。如果經濟持續強勁且通膨未能持續朝2%目標邁進，Fed可能會放慢降息腳步。但如果就業市場意外轉弱或通膨下降比預期快，也可能加快降息速度。

市場對Fed偏鷹派的立場反應負面，10年期公債殖利率上揚至超過4.5%。降息確實為信用卡持有者和採用浮動利率的小企業帶來立即的紓困，但長期借貸成本，包括房貸和企業貸款利率近月來反而上升，主要是因為市場降低對未來激進降息的預期。

後記： 12月美聯儲議息前11月尾筆者做了兩項部署，把今年10月尾補回的少量XLK沽出，又把手上MPF 北美股票指數基金的部份趁高位賣出，轉回保守基金，此部署旨在止賺用於填補一部份港股持貨的未變現虧損。

2024年12月18日聯儲局議息會後大跌1,123點至42,326點。展望未來2025年聯儲局減息幅度如縮小至半厘，即預期中性利率仍有3.75至4厘，美元定期作為資金停泊地方，一路收住息，一路等美股道指有明顯顯著調整後先再部署趁低吸納美股可能對投資者更有著數。

醫療保險

如果經濟能力許可， 購買一份醫療保險可以為自己疾病到來時提供一份保障。

概括來說，醫療保險有以下好處 :-

1. 在較短時間內獲得合適的治療 
2. 減輕住院及手術的費用支出 
3.  獲得更舒適的治療環境 ...
4. 保障患病、由住院前至出院復康過程 
5. 保障自己、家人及摯愛 
6. 自願醫保可申請稅務扣除

整合強積金戶口

今日趁得閒有空去做了整合強積金戶口的手續。

整合強積金戶口會有一些好處。

1.方便及便利強積金管理，把幾個分散的強積金戶口集合成一個強積金帳戶，節省管理強積金的時間。

2.整合強積金戶口， 省卻了重覆登入幾個戶口的時間，轉換強積金組合或將來轉換強積金組合，將來也無需襟幾次幾個不同受託機構按鈕才能完成心儀的強積金組合。

3. 這會優化強積金戶口管理，從而增加誘因去改善強積金的回報，因為管理方面便利了，從而為未來來自強積金作為一部份退休金做好增值的管理。

小結論：強積金與其唔理，不如積極管理，儘量提升回報。

Open AI 推出月費200美元的ChatGPT Pro方案

OpenAI公司正為旗下的人工智慧（AI）聊天機器人ChatGPT推出更高價位的Pro方案，訂閱這個新方案的用戶，付出月費200美元，便可無限制存取該公司新推的「推理」模型o1完整版。

Open AI公司12月5日表示，推出o1模型的完整版，取代最初在今年9月、以「草莓」為代號、採限量預覽形式發布的o1-preview。新的o1模型自6日起對ChatGPT Plus和Team用戶有限度開放，而Enterprise和Edu用戶則可於下周開始使用。

OpenAI同時推出ChatGPT Pro，這是一項月費200美元的新訂閱方案，提供包含不限次數使用OpenAI o1、GPT-4o和進階語音模式等權限。此外，該方案還提供一個專屬於Pro用戶的o1版本（稱為o1專業模式），使用更多運算資源以解決最困難的問題，並提供最佳解答。

該公司仍將持續提供每月20美元的Plus方案，該方案包括新功能的搶先體驗、對公司所有模型的使用權（不包括更強大的o1版本）等更多內容。

由於微軟持有Open AI 49%股權，未來應繼續會受惠OpenAI公司推出這高階ChatGPT Pro的月費訂閱方案。

財務自由，提早退休（續）

筆者月11月剛完成了工作，12月又再失業了，今次好大可能財務自由，提早退休。

自從肺炎疫情前期（19年10月至21年9月）筆者都是處於只有不穩定的兼職工作微薄的主動收入狀態。

幸運地， 由21年10月尾開始，透過從事不同工作或散工，勉強把這個工作cycle 延長了3年至24年11月，盡量賺取主動收入以彌補港股投資的浮動虧損。

在準備退休金過程中，筆者發現單靠股票投資收取股息難以全面財務自由，提早退休，除非是投資金額較大產生到足夠被動收入或者是很久以前買落差不多已收回成本或已經歸本的股票收股息，而且面對股價波動始終有風險，未必是已經退休人士可承受。

所以，近兩年半都是用增加最保守的定期存款收利息的策略，和之前透過風險資產的股票收股息方法相結合以達致相輔相成的作用，以相對穩健方法繼續產生被動現金流收入。

財務自由，提早退休

所謂FIRE（Financial Independence Retire Early）意思是「財務獨立，提早退休」。透過理財投資，累積財富買回自己人生的時間，在擁有了支配時間的權利後，就可以做自己想做的事情，實踐自我價值。簡單來說，道理與財富自由的概念相同。

所以，有緣到這網站讀者在年青時應加強儲蓄和投資雙結合的財務管理，以達致財務自由，提早退休。

美股道指感恩節假期後創新高

美股道指感恩節假期後創新高。

2024年11月28日美股道指感恩節假期後創新高。

道指最高曾見45,071.29點，收市報44,910.65點，升188.58點（0.42%）。

天德地產24-25年上半年度業績簡報

天德地產24-25年上半年度業績如下：

租金總收入：1.56388億元，比去年同期增加1.915%。

利息收入略增至0.1157億元，但行政費用略增至0.2028億元。

投資公允值前經營溢利略增5%至：0.99267億元，主要受惠租金輕微上升1.915%及外幣兌換收益帶來了增長。

但物業估值下降6.03577億元，導致上半年產生虧損5.23224億元。

主要物業國際廣場截至24年9月30日出租率77%（比去年同期80%減少3%）。

展望：

1.天德地產公司管理層展望下半年租金收入能保持平穩。

2.2024年11月28日收市股價$2元，按去年派$0.16元股息計算，暫時現股價可以享受年息8厘。

3.在零售市道麻麻地經濟環境情況下，這份中期業績已經對小股東有所交代。

美股道指再創新高

美股道指再創新高。

2024年11月25日美股道指再創44，815.67點新高。

美股道指收市報44,736.57點，都升440.06點。

英偉達（Nvda）2024年第3季業績簡報

英偉達（NVDA）2024年第3 季財務報告亮麗，營業收入大升 94% 至 350.8 億美元，每股盈利（EPS） 報 0.81 美元，擊敗 財經分析師預期（331.4 億 & 0.75 美元），毛利率從上一季的 75.7%  稍為滑落至 75%，與去年同期相比則是大致持平。輝達 2024年Q4 營收展望再次超越市場共識，但超越預期的幅度不如過往。

​
英偉達2024年 Q3 各部門全數年增且季增，其中佔比最大的數據中心暴增 112% 到 307.7 億美元，儘管年增速較過去幾季放緩，但仍優於分析師預期的 288.2 億，本季數據中心部門營收佔比達到了歷史新高的 88%，佔比第二大的遊戲年增 15% 至 32.8 億美元，車用部門則是年增 72%。
​
獲利能力方面，Non-GAAP 毛利率與去年同期持平在 75%，大致符合市場預期，優異的毛利率表現主要跟數據中心部門營收暴增有關，不過因為數據中心產品組合趨向於較複雜、成本較高的新產品，2024年Q3 毛利率較上一季滑落。另外，Non-GAAP 淨利年增 100% 至 200 億，優於市場預期的 184.9 億。
​
英偉達CEO 黃仁勳表示，AI 時代正全面啟航，推動全球轉向採用輝達的運算架構，市場對於 Hopper 的需求，以及對於 Blackwell（已全面投入生產）的期待都令人難以置信。黃仁勳強調，AI 正在改變每一個產業、公司與國家，企業正採用 AI 代理來徹底改變工作流程，同時工業機器人的投資也在快速增加，此外各國都已經意識到發展本國 AI 技術與基礎設施的重要性。
​

展望未來，輝達預估2024年Q4 營收年增 70%、季增 7% 至 375 億美元，有望再次改寫歷史新高，雖然擊敗了華爾街預期的 370.8 億，但明顯不如市場上較樂觀的買方共識，此外營收年增速、季增速也都將持續放緩。毛利率預估會進一步滑落到 73.5%，低於去年同期的 76.7%。

維他奶國際

相信不少冬天飲熱維他奶是不少香港人童年回憶。

知名荳奶品牌維他奶由老牌家族羅友禮及家族成員持有，主席羅友禮僅持9.14%股權，信和置業黃志達由3月開始密密收集維他奶國際股票，至10月時已經收集10.06%股權。

不排除信和置業黃志達繼續增持維他奶國際達到收購的意圖，非邀約收購戰意味濃厚。 

本文只是提供近日看到的經濟新聞資訊，並非投資建議，筆者不會對讀者閱讀本文後投資決定盈虧負責。

香港房託(Reits)稍後豁免股票/房託基金單位交易印花稅

香港特區政府在11月8日刊登憲報落實執行財政預算案中曾公佈豁免房託(Reits)股票/房託基金單位交易印花稅，稍後11月20日交立法會首讀進行立法程序。

有關建議豁免房託基金（Reits） 股票或基金單位單位買賣轉讓交易的0.1%印花稅。此舉有助提升香港房託基金基本競爭力，以減低相關交易成本，促進金融市場發展。

接力減息

美國聯借局FOMC 經過2024年11月6日至7日兩日議息會議後，公佈減息4分1息，最新利率區間為4.5至4.75厘。

自本年9月起展開了減息週期，累計減了0.75厘， 這希望對供樓人仕，負債較高企業有所幫助，減輕她們利息支出負擔。

經濟理論上，這對疲弱的經濟環境有所幫助，因為投資的機會成本隨著現金存款在銀行利息降低而減少，理論上對投資氣氛改善有所幫助。

領展房託24-25年上半年業績

 領展房產基金(823)2024-2025年上半年度業績要點-

1.每基金單位分派 1.3489港元，比去年同期增派3.7%，可分派收入因收購了餘下一半上海萬科廣場業權上升4.3%。

2.收益及物業收入淨額均按年增長6.4%及5.8%，分別達億港元71.53及53.59億港元, 主要受惠於新收購的餘下50%上海萬科廣場物業業權收入貢獻帶動上升。

3.投資物業組合的估值略降至2,311.28億港元。每基金單位資產淨值略為下降4.6%至66.80元。

4.物業組合於2024年9月30日的租用率: 香港零售物業組合:維持於97.8%的水平。

4.負債對資產比率: 負債水平：20.6%,不算太高。

2024-2025年度財務報表要留意地方:-

1.  中國及香港物業管理，保安，清潔支出比去年同期上升9.3%至本年度3.4億元, 反映香港屋村商場面對物業管理，保安清潔等支出增加的問題, 不太有利分派增長。

2.財務融資利息支出比去年同期減少至9.97億元（去年同期：10.1億元）,  下半年應會受惠減息使每基金單位分派微升。

前景預測-

1.由於上半年香港受制於高息經濟環境，零售市場疲弱導致民生商場租金未再能夠有顯著升幅，這限制了未來下半年可分派收入不會像以往有明顯的升幅。

2.寫字樓也由於新冠疫情後在家工作及實體辦公室混合模式會使辦公室大樓出租率及租金受壓。

3.24年11月6日收市股價 38.05元，股息率約7.09%,股息率 目前經濟環境下算是可接受水平。

英偉達加入成為道指成份股

英偉達在2024年11月8日起加入成為道指成份股。

美股「股王」、晶片生產巨頭輝達(Nvidia)取代英特爾(Intel)，成為道指成份股新貴。

標普道瓊斯指數公司公布，有關變動將於下周五(2024年11月8日)美股開市前生效。

XLK ETF基金目前12.66%持有NVDA，為該基金目前第3大持股。

受惠英偉達在2024年11月8日起加入成為道指成份股好消息支持，未來短時間 Nvidia 及XLK股價會向好。

未來20年，隨著自動駕駛，量子電腦，人工智能，數據中心蓬勃發展，實在為小投資者帶來不少投資機會，小投資者可以從中選出有盈利，有前途，有遠景的公司或科技股基金作適量的投資，分享科技發展帶來的益處。

Apple 蘋果公司2024年度第4季季度業績

蘋果公司（AAPL）於美股收市後公布 FY2024Q4 營業收入及利潤皆比市場預期好，營收年增 6% 至 949.3 億美元（v.s. 945.8 億），EPS 報 0.97 美元，如果排除一次性費用後，EPS 為 1.64 美元（v.s. 1.6 美元）。

營收及獲利同步回升主要是受到 iPhone 收入強勁反彈推動，但其餘產品線皆未達分析師預期，市場最擔心的大中華地區表現也落後於市場共識，盤後時段下跌約 -2%。
​
iPhone：462.2 億美元（YoY +6%）、高於預期的 454.7 億。
Mac機：77.4 億美元（YoY +2%）、低於預期的 78.2 億。
iPad：69.5 億美元（YoY +8%） 、低於預期的 70.9 億。
穿戴裝置：90.4 億美元（YoY -3%）、低於預期的 92.1 億。
Apple store等服務：249.7 億美元（YoY +12%）、低於預期的 252.8 億。
​
毛利率報 46.2%，略優於華爾街分析師預期的 46.1%，與去年同期相比進步約 1.1 個百分點，淨利則是年減約 -36% 至 147.4 億美元，排除一次性費用後，Non-GAAP 淨利年增 8.8% 至 249.8 億美元，兩者皆優於分析師預期。
​
在今年初營收陷入近年來最大幅度的衰退後，本季蘋果營收年增 6%，為過去兩年來成長最強勁的一季，主要是受惠於 iPhone 收入終止了連兩季衰退並強勢反彈，另外也受到服務的穩健表現推動。Tim Cook 透露，iPhone 16 在同週期的銷量表現比 iPhone 15 更好，至於本週剛發布的 Apple Intelligence 也獲得良好的回饋。
​
展望未來，CFO 預計下一季營收將成長「低至中個位數」，低於華爾街預測的年增 7%，至於毛利率則預計落在 46%～47%，優於分析師預期的 45.9%，也較 Q4 進一步改善。

補回小部份之前沽出的XLK ETF

24年10月31日趁道指開市是跌市，補回一小部份之前沽出的XLK ETF。 

我長遠對美股科技股有信心，所以輕注補回XLK決定較好。

微軟公司24-25年度第1季度業績

 微軟公司(MSFT)季度業績：

2024年10月39日星期三收市後公布,

截至9月底止首財季淨利潤按年上升11%

至246.7億美元，

調整後每股盈利3.3美元，高於市場預期的3.1美元。

收入按年增16%至655.9億美元，同樣高於市場預期的645.1億美元。當中生產力和業務流程業務收入升12%，達到283.2億美元，高於預期的279億美元；而智慧雲端收入為241億美元，增長20%，來自Azure和其他雲端服務收入更增33%，勝預期。

期內集團錄經營利潤按年增13.6%至305.5億美元，生產力和業務流程業務錄升15.5%至165.2億美元，智慧雲端業務更增17.9%至105億美元。

由於微軟Copilot AI 已經推出收緊客戶每月月費30美元，未來可能加價或者為商業客戶提供AI服務提高她們生產力但收貴一些服務費，人工智能商用服務應有增長空間，而且微軟持有Open AI 49%股權，所以間接擁有Generative AI, Chatgpt 等新技術， 這兩個都是支持微軟股價的正面因素。

Meta （Facebook,IG）2024年第3季度業績

Facebook母公司Meta(META.US)2024年10月30日星期三收市後公布季度業績，2024年第3季淨利潤按年增35%至157億美元，是自2023年次季以來最低增幅的季度；調整後每股盈利為6.03美元， 但仍高於市場預期的5.25美元；每日活躍人數升5%，達到32.9億用戶遜預期。

Meta股價盤後下跌近2%。 季內收入按年增19%至405.9億美元，同樣高於市場預期的402.9億美元，當中廣告業務收入達399億美元，按年增18.7%。公司表示，預計第四季收入將在450億至480億美元之間，以中位數計高於市場預期的463億美元。 

Meta旗下負責開發虛擬和擴增實境技術的Reality Labs部門於第三季營運虧損44億美元，超出預期的46.8億美元。自2020年以來，Reality Labs部門的營運虧損已累計超過580億美元。 Meta稱，將今年資本支出指引將從370億至400億美元，上調至380億至400億美元之間。公司更料，明年資本支出將持續大幅增長，以擴大基礎設施隊伍。

看來facebook, IG, whatsapp 活躍用戶開始有飽和情況，開發虛擬和擴增實境技術的Reality Labs部門仍處虧損，這兩個都是對meta 未來業績增長之隱憂，希望meta 未來廣告收入仍有增長，這是這股暫時唯一比較正面的因素。

Google母公司Alphabet2024年第3季業績

Google母公司Alphabet(GOOG.US)2924年10月29日星期二美股收市後公布業績：在雲端業務增長帶動下，2024年第3季淨利潤按年增33.6%至263億美元，每股盈利2.12美元，顯著高於市場預期的1.84美元；營收亦遠勝預期。

GOOG股價盤後漲4%。 24年季內營業收入按年增長15%，達882.7億美元，遠高於市場預期的863.9億美元。當中廣告收入升10.4%至658.5億美元，高於預期的653.6億美元；而雲端收入更增35%至113.5億美元，亦高於預期的108.8億美元，該業務經營利潤按年飆逾6倍至19.5億美元。

行政總裁皮釆(Sundar Pichai)表示，集團對創新的承諾以及對AI的長期專注和投資，正在得到回報。

看來Google(谷歌)在AI投資潮流下仍會受惠。

沽出2024年8月初買入小量的XLK，先行獲利

2024年10月沽出2024年8月初買入小量的XLK，先行獲利（微利16.8%）。

原因有二：

1.美股道指已創43,325.09新高。

2.加上24年11月5日美國總統選舉結果不確定性較大，減些少持倉可能較好。

台積電2024年第3季季度業績

台積電2024年第3季財務報告營業收入按年增36%至235億美金，超出公司原先財測。毛利率57.8%超預期的54.5%。營業利潤率47.5%遠超預期的43.5%，主要得益於產能利用率提升和製造成本改善。。淨利年增42.8％至100億。

受惠於AI和智慧手機需求強勁，先進製程3奈米貢獻20%（上季是15%）和5奈米貢獻32%。7奈米以下共佔69%營收。其中HPC（佔51％）季增11%，智慧手機（佔34%）季增16%。

資本支出前三季185.3億美金，2024全年Capex 預估略高於 300億。

Q4 營收預計在261億到269億，換算營收年增35%。毛利率預計在57-59%。營業利潤率在46.5-48.5%。

所以10月17日美股開市後，股價急升11.91%，升至200美元水平，股價在交易時段高見209.81美元。

美股道指再創新高

美股道指再創新高，2024年10月11日道指收市報42,863點，升409點。

看來要長線投資，低位時買一些美股可能實際D。

至於港股，自2018年後由於牛市短，熊市長，其實十分難玩，除非閣下反應好快，走位十分靈活，否則只宜適量投資（投機），不宜重注投入參與。

恆指急跌

2024年10月8日港股恆指急跌2,172.99點，收市報20,926.79點，成交額創新高：6,204億元。

小結論：跌市大成交，後市需審慎。

Fear Of Missing Out 港股

2024年10月2日港股恒指收報22,443點，狂升1,310點，成交額：4,340.17億港元  。

港股市場現正在錯失恐懼（Fear Of Missing Out）狀態。

長線散戶如要靠股息過活，是無理由賣出謀生工具。

短線短炒的散戶要特別留意如恒生指數出現單日轉向下跌或停止再向上升時便要考慮賣出投機部份（短倉） 股票。

（本文並非投資建議，請讀者自行判斷個人投資決定，本網主不會對讀者閱讀本文後投資決定 盈虧負責）

恆指升到您唔信

2024年9月30日恒指升501點，收報21,113點，成交額5,058.38億港元。

首先，股市升到您唔信，之後升到您迷信。

結論是：如果持有港股目的是收息可以不用理會股價升跌，如果投資目的是賺取差價而不是收股息，蟹貨見家鄉或持股有賺幅時便需要沽出獲利。

港股急升

2024年9月27日港股恒指急升707點，收報20,632點，特大成交額4,457.48億。

筆者港股持倉大約有三成多，就算計埋賺錢中美股全倉仍要蝕本，港股主要是持有一些零成本陳年舊貨，公用股以及蝕大本的蟹貨。

自從5年前港股已沒有投入新資金，主要都是因應疫情把部份酒店股換入電力公用股及美股，由2019年下半年開始一小步一小步開了一個美股迷你倉，想不到依家港股升回兩萬點以上仍然要筆者美股迷你倉打救。

近兩年主要是為退休儲蓄定期現金，經歷近3年的港股熊市，筆者都是覺得越近退休年齡，都是儲多些現金先較為有安全感，投資已經變得較量力而為。

減息半厘，舒一口氣

24年9月18日，美聯儲宣佈減息半厘至4.5至4.75厘,

香港銀行最優惠利率也跟減1/4厘， 這特別對負債較高公司股價略有反彈，減息使有負債企業融資利息支出減少，算是舒了一口氣。

展望減息週期展開，這對經濟復甦和樓價平穩下來應該會有所幫助。

微軟、BlackRock及MGX共組AI合作投資框架，以解決AI運算與能源問題

微軟公司周二（9月17日）宣布，已與BlackRock、Global Infrastructure Partners（GIP）及MGX共同設立「全球AI基礎設施投資合作夥伴」（Global AI Infrastructure Investment Partnership，GAIIP），主要投資位於美國的新建或擴張的資料中心，而Nvidia也將在其中扮演支援的角色，提供其在AI資料中心與AI工廠上的專業知識。

在GAIIP的參與者中，除了微軟之外，BlackRock屬於全球性的投資管理公司，GIP則專門投資基礎設施，MGX是今年才於阿布達比設立的AI與先進技術投資公司，且BlackRock已準備於今年10月1日以前完成對GIP的收購，換句話說，未來的GAIIP將由微軟、BlackRock與MGX主導。

根據GAIIP的規畫，該組織將會積極與產業領導者合作，協助強化AI供應鏈及能源採購，最初將自投資者、資產擁有者，以及企業募得300億美元的私募股權資金，再藉由債務融資等方式調動多達1,000億美元的投資潛力。

GAIIP大多數的投資將位於美國，包括新建與擴建的資料中心，以滿足日益增加的運算需求，以及替相關運算創造新的電力來源，以推動AI創新與經濟成長，其餘的則會投資於美國的合作夥伴國家。

小市民經濟衰退求生術

對於小市民在經濟衰退時期求生術，以下是一些可行的方法：

1. 嚴格控制開支：在經濟不景氣時，我們要注意節約開支，避免不必要的消費，優先支付必要的生活費用。

2. 尋找額外收入來源：考慮尋找額外的工作或副業來增加收入，例如在空閒時間從事兼職工作或自營小生意。

3. 儲蓄和理財：盡量將一部分收入存入儲蓄，建立緊急基金以應對突發狀況。同時，了解並掌握理財知識，選擇穩健的投資方式。

4. 減少債務：盡量減少債務，避免因高利息負擔而加重經濟壓力。優先償還高利息的債務，並謹慎對待借款。

5. 提升自身技能：不斷學習和提升自身技能，增加就業競爭力，有助於在經濟困境中找到更好的工作機會。

希望以上建議方法能幫助讀者應對經濟衰退帶來的挑戰。

：：

小心經濟衰退真的來了

小心經濟衰退真的來了。

美股道指24年9月2日跌626 點，收報40936點，美國經濟因聯儲局遲遲未減息，目前失業率已升至4.3%,經濟肯定放緩中。

香港市道也不太好，地產股沉底，商廈減值，小企業倒閉及裁員開始浮現，2024年餘下4個月經濟環境未許樂觀，打工的讀者唯有盡量做好份內工作，保住工作。

投資方面，盡量用最保守心態安排，現金定期最好接近一半或多於一半，股票或投資品水平最高份額盡量接近一半或不多於一半以安渡今次因高息環境底下的經濟難關。

Nvidia 英偉達2024年Q2業績

GPU晶片生產公司英偉達Nvidia 繼續給出樂觀預期，2024年Q2的營收年增122%至300億，優於市場預期的287.8億，繼續季增40億的上升節奏，不過未來基期墊高增速自然會放緩。毛利率75.7%低於上季，淨利166億年增168%，EPS  $0.68 優於預期的 $0.65。

2024年Q3財測營收325億，換算年增約80%，優於預期的317.8億。 毛利和營業利潤也都預估年增約80%優於預期。 $NVDA 並宣布將回購500億的股票及派季息1美仙。

2824年Q2資料中心的營收年增154%至262億，優於預期的250億。主要來自Hopper GPU，客戶需求強勁而供給正在改善，下半年會持續成長。而下一代的Blackwell 客戶需求遠高於供給，CEO黃仁勳強調Blackwell會在Q4出貨（不只是生產），預計Blackwell營收會到數十億，並會持續到明年。

至於被問到CSP們擴張的 CAPEX ROI是否划算，Jensen 說投資 Nvidia GPU基建是能馬上獲得回報開始省更多錢，運算基建的算力投資和生成式AI也能馬上出租出去產生收入。最新的前沿AI可以幫助UGC平台和社群平台打造下一代的推薦系統、廣告系統，這些都是最好的ROI。

遊戲收入年增16%至28.8億。規模小得多的Auto汽車營收則成長37%至3.46億低於預期的3.5億。

希慎興業2024年上半年業績簡報

希慎興業2024年1-6月營業收入為:16.93億港元(比去年同期增加:5.1%)，主要受惠商舖租金收入增加10.8%至8.44億元; 經常性基本溢利為10.19億(比去年同期減少:0.7%)。

每股派中期息$0.27(與去年同期相同); 每股資產值$65元 (比去年同期下跌:0.4%), 淨債務與權益比率為:29.90％, 23/8/2024收市股價:$11.36元,較上日升4.41%,大致反映租金收入逆市上升5.1%,市帳率(PB)=0.175, 股息率=9.5%; 每股中期息$0.27元, 2024年9月20日派息。

香港寫字樓出租率為:89%; 商舖方面, 出租率為 95%，上海利園出租率34%,租金收入0.24億元。

前景展望

1.加道連山利園第6期物業大約在2026年建成。

2. 加道連山物業大約在2026年建成, 即由2024至2025年呢2年希慎興業因物業樓面沒有大幅增加, 所以好大機會每年維持在$1.08元派息, 要增加派息好大可能要2026年起加道連山商業物業, 產生租金收入, 小股東才有機會分享到增加派息。

3.預計1年半後銅鑼灣加路連山道商業大樓落成; 2026年中開始應該開始有租金回籠。

以2024年1月３１日:希慎發行總股數10.27億股, 希慎過往的派發比率約為6成，餘下資金用作提升物業價值及再投資之用，令往後租金得以提升, 以這個財務數據基礎去計算:-

銅鑼灣加路連山道商業項目會為希慎增加109.79萬呎樓面,希慎佔６成權益， 以2024年7月近期銅鑼灣商業物業租務成交:$60/每月平方呎租金計算, 寫字樓出租率假設為90%, 物業支出比率13.2%;總每年可收淨租金收入大約為:＄3.7051億元; 以希慎過往的派發比率約為6成為計算基礎, 即股東大約每年可獲增加派息$2.2231億元,以2024/1/31:希慎發行總股數10.27億股; 大約每股$0.22元, 即每股股息在2026年開始有機會增至$1.3元(=$1.08+$0.22)。

是項投資年可收淨租金收入大約為:$3.7051億元, 出資估計大約$157.42億元, 淨回報率大約每年為2.35%, 項目歸本期大約需時42.5年,發展這個項目投資不是特別吸引。

4.小投資者要留意負債比率已攀升至29.9%,希望本年9月開始減息有助希慎減少一些利息開支。

香港交易所2024年上半年度業績

香港交易所2024年1-6月全年業績主要數據及派息如下:

主要業務收入: 9.69億 (比2023年同期微降:0.4%); 此部份業務收入持平, 已經算難得。

投資收益淨額: 9.01億 ，比去年同期增加10%; 此部份投資業務收入有比預期好表現。

基本每股盈利:4.84元 (比2023年同期 微跌了:3%)

總負債/總資產 = 3374.95億/3656.61億 = 92.3%; 香港交易所資產水平有足夠資產去應付負債或財務責任所需。

每股派息:$4.36元 (比2023年同期微跌:3%); 每股第二次中期股息派4.36元。

前景: 

1. 唯進入2024年後, 港股持續不振, 投資者投資港股時也小心謹慎, 港股未隨疫情復常大幅度復甦,這是香港交易所小股東需要留意。

2. 還有, 是次中期股息派4.36元，下次派息水平能否維持現水平有待觀察; 因香港交易所主要收入來自交易徵費,如果港股未隨疫情復常大幅度復甦, 未來收入, 盈利能力可能未必有大幅增長。

冠君產業信託2024年上半年業績

 冠君產業信託(2778)公布2024年上半年業績，可分派收入比去年同期減少:11.90%至5.44億港元，而每基金單位分派亦比去年同期減少:13.90%至$0.0809港元，去年同期為$0.0927港元減少12.7%。但比2024年5月24日每基金末期單位分派$0.0756港元稍高$0.0053港元 。

物業收益淨額減少:4.1%至9.54億港元。 　　

冠君產業信託2024年上半年租金收益總額11.15億元，下降4.5%；物業經營淨開支下降7.6%至1.6億元，反映公司盡量節省開支使可分派收入微升，值得一讚 。

冠君產業信託旗下物業的估值總值為:614.06億港元，較去年底下降2.5%。2024年6月30日的每基金單位資產淨值為$7.42港元，較去年底減少3.9%。資產負債比率由去年底的22.5% 輕微上升至2024年6月30日的23.1%(上升:0.3%),這應該是受物業公允值稍為下降的影響。 　　

雖然每基金單位分派減少至$0.0809港元,但在高息經濟環境令借貸利息上升打擊之下, 此份業績對小股東來說已經算是比預期中稍微好一些。

展望:

1. 朗豪坊商場部份:物業收益凈額上升5.4％至3.02324億元，出租率100％，希望2024年下半年能維持2024年上半年表現。

2.寫字樓部份：花園道三號物業收益淨額下跌8.8％至15.06727億元，出租率82.3％，平均呎租跌至89.50元，面對中環甲級商廈樓面供應增加，冠君可能需要靈活租務策略，如提供一些裝修免租期給新組户以改善17.7％的空置率從而增加收入。

旺角朗豪坊辦年大樓主要租户為醫療保健，美容為主，收益凈額下跌4.9％至1.4525億元，出租率87.10％，平均呎租44.20元。

3.負債融資利息上升至3.26491億元，平均融資成本4.2厘，較高息率蠶食了每股可分派收入是小股東需要留意的地方。

4.股價在公佈業績當天(19/8/2024)收市價是$1.69；2024上半年分派$0.0809, 假設2024下半年年分派和2024年上半年一樣, 全年派$0.1618元 / 現在股價:$1.69 , 息率9.57%; 這股息率已反映了高息環境及中環甲級商廈租金下跌經濟不景氣的不利情況，希望2024年下半年展開減息週期後，有助冠君節省利息支出，從而改善可分派收入。

香港鐵路有限公司2024年上半年度業績

香港鐵路有限公司2024年上半年度集團總收入:292.71億港元 (比去年2023年同期上升:6.20%);

2024年1-16月香港客運業務收入$111.38億元。

物業發展利潤:$17.40億 (比去年2023年同期大增:137.70%)

投資物業重估公允值利潤:$2.80億 

總負債/總資產比率: $1,789億港元/$3,610億港元:49.56%; 算是比正常稍高水平。

本公司股東應佔每股盈利: $0.97

中期派息 $0.42元。

公司業務展望:

1. 看來香港鐵路客運業務收入得到改善,旅遊業復常會使跨境來中港車費票務收入回升。

2. 大圍站圍坊商場建成後會帶來更多租金收入。

派息$1.31 / 目前股價 $26.10~~有5.019%, 接近定期息率, 股價可能在減息之前可能在現水平附近上落, 要減息後股價才會受惠。

朗廷酒店2024年上半年業績

朗廷酒店合訂股份2024年上半年度酒店組合收入7.729億元 (比2023年增加:7.2%), 可分派收入較去年2023年同期下跌75%至0.34億元。

是次業績公佈沒有派中期息

每股資產淨值值:$2.75元,

負債比率比2023年同期下降2.40%至38.10%。

融資成本總額2024年上半年上升至:1.628億(比去年同期上升:48.7%); 服務費比去年上升6.2%至0.379億元。

公司前景及展望:

1. 酒店業隨香港通關，旅遊酒店業務會有一定程度的復甦, 但朗廷酒店2024年上半年業績仍然受高利率經濟環境影響導致可分派收入沒有著落。

2. 是次業績公佈沒有派中期息,看來讀者不用花時間研究此股, 因為暫時仍未能為小股東帶來分派收入-被動收入。

電能實業2024年上半年業績

電能實業2024年上半年業績如下:

電能實業集團旗下業務於2024年上半年持續錄得穩健表現。集團截至 2024年6月30日止6個月的股東應佔未經審核溢利為港幣 30億600萬元（2022年：港幣 29億5900 萬元），增長 1.59%。

經營溢利:4.89億元，按年比2023年上半年減少34.80%。

所佔合營公司溢利:20.14億,按年比2023年同期:17.77億;增加13.34%。

所佔聯營公司溢利:7.11億,按年比2023年同期6.1億增加:16.56%。

純利30.06億元，比去年同期(1-6月)升1.59%；每股盈利$1.41元。派中期息$0.78元 (和去年同期相同)。

這份業績, 電能實業公司的小股東應該會滿意。

展望:

1. 電能實業收購了北愛爾蘭最大配氣網絡Phoenix Energy 20% 權益 (和長建,長實合組公司), 展望可以提升合營公司溢利。

2. 目前23年8月14日收市股價:$54.95元, 派息$2.82元, 股息率:5.1319% 方面由於股價已升, 股息率自然下降。

3. 電力公用股未來會受惠電動車持續發展代替汽油車, 隨愈來愈多電動車要消耗使用電力會增加; 此外電力股受惠人工智能數據中心發展而耗電量上升, 所以電力股會是繼人工智能晶片,數據中心之後需要長期持有的公司板塊行業股票以享受持續收益的增長。

茶餐廳未食完收碟

今日和朋友一起在茶餐廳午膳，但這間 XXX餐廳，待應居然串到小弟都未食完就收碟。

這間XXX餐廳唔會開名，費事同佢免費宣傳。

茶餐廳未食完收碟.....事緣本人食緊，第一次未食完待應就想收碟，第二次小弟拿緊筷子，碟中仲有五份一碟仲食緊，待應在小弟食緊就拿走碟中未食完的碟，小弟終於忍唔破口大駡....

小弟未食完你都夠膽收碟，你唔放低隻碟我就唔比錢，結果個待應死死地氣放低。

我地用餐時間大約只有十五分鐘，已經算是狼吞虎嚥，香港XXX茶記如此趕客，唔怪之得香港人北上消費/儲錢去日本餐廳消費，起碼人地唔會衰到未食完趕客。

香港飲食業消費市道疲弱，是服務員態度太差，如此趕客，熟客都唔敢再幫襯下一次。

太古集團2024年上半年業績

太古洋行集團2024年 上半年度(1-6月)收益為395.63億 (比2023年同期 減少:23%)

本期營業溢利:49.45億; (比去年同期減少3%)

太古A股每股基本盈利為$3.9元 

A股每股派息$1.25元,B股每股派息為$0.25元 

債務淨額下降至$634.79億 資本淨負債比率是19.80% 

三大業務2024年上半年業績要點:

1. 地產: 地產部門的業績相對穩定。二零二四年上半年來自地產部門的經常性基本溢利為港幣28.98億元。

2. 航空: 業績恢復:--2024年上半年期內國泰航空的盈利36.17億元,2024年上半年會有股息派給太古集團。

3. 飲料:業績持平:-太古可口可樂於2024年溢利為港幣8.78億元。

2024年業務展望: 公司業務維持正面展望~~

1.受惠旅遊業復常復甦,國泰航空已有盈利，展望2024年航空業務仍可維持盈利 及平穩。

2. 太古地產方面由於本地商業租賃因零售業不景，商舖，寫字樓租金因需求疲弱而受壓，下半年地產收租方面增長應該欠奉，比去年略為減少已屬不錯。

SPDR 科技類股ETF XLK

筆者趁24年8月5日晚美股道指大跌超過1千點，買入小量SPDR 科技類股ETF XLK。 （讀者需注意這並非投資建議，讀者應自行判斷及對個人投資決定負責，筆者不會對讀者投資決定負責）

究竟SPDR 科技類股ETF XLK成份是什麼？

根據24年6月底rebalance 組合後，XLK主要持股如下：

微軟： 22.43%

輝達 : 18.87%

蘋果: 5.09%

這被動ETF管理費僅0.09%,算是低廉。

股息率大約0.78%,稅後0.546%。

買入原因是未來應該是人工智能世界，她包含有nvidia a100， A800 chips最火熱的產品及 microsoft generative ai,open ai （微軟持49%股權)一次過滿足小投資者投資AI 的3個願望。

美股道指24年8月初小股災

美股道指24年8月初出現了小股災。

道指8月1-2日連跌兩日，由高位41,376點下跌1,639點，回吐3.96%--接近4%至39,737點（道指24年8 月2日收市點數）。

市場憂慮日元因加息0.15厘至0.25厘日本開始收緊銀根導致日元匯價 短時間一個內最低位由1日元兌0.0488港元升至24年8月2日的1日元兌0.053港元,日元匯價累計升了8.6%，導致早前借了日圓投資美股拆倉盤出現，使美股近日出現回吐。

後市走向，有投資美股小投資者需要持續觀察日元兌美元的走勢。

看來，這是一個匯價影響股價的典型例子，小投資者要留意當心美股道指因日元急升導致美股道指回吐的風險。

Apple 蘋果公司2023-2024年度第3季業績簡報

蘋果公司（AAPL）公佈了 FY2024Q3的營業收入及盈利皆高於市場預期，營業收入按年增 5% 至 857.8 億美元（v.s. 845.3 億），為近兩年來成長最強的一季，EPS 報 1.4 美元（v.s. 1.35 美元）。

營收及獲利加速增長主要是受到 iPhone 收入年減幅度縮小，還有 iPad 銷售暢旺、服務穩定成長推動。
​
五大產品線除了 Mac 以外皆優於預期，營收佔比最大（46%）的 iPhone 報 392.96 億，超越分析師預期的 388.1 億，iPad、穿戴裝置、服務表現也都輕鬆擊敗市場共識，不過 Mac 銷售則略低於華爾街預期。至於對比去年同期的話，iPad、服務這兩項業務成長最強。
​
行政總裁Tim Cook 指出，排除匯率波動的話，iPhone 銷售其實較去年成長，另外 Cook 還強調正積極為 Apple Intelligence 上市進行部署(分拆apple ai 業務)，預計將迎來令人矚目的升級週期。
​
展望未來:CFO 預計下一季營收將再次成長約 5%，意味著下一季營收有望達到 939.7 億美元，另外服務收入將達到與前幾季相似的雙位數成長，至於毛利率則預計落在 45.5%～46.5%、優於市場預期。

24年8月1日美東時間盤後交易微升0.65%至每股219.65美元。

Meta (Facebook)公司2024年第2季業績簡報

Meta（Facebook）公佈2024年第2季營業收入：報 390.71 億美元、按年增 22%，高於市場預期的 383.1 億，EPS 大幅增長到 5.16 美元，也超越市場預期的 4.73 美元。

Meta 給出了優於市場預期的 2024年 第3 季營收展望，激勵盤後大漲近 +7.17%;升至每股508.87美元，另外 Meta 重申 AI 人工智能投資需要時間才能獲得顯著回報，並強調 2025 年將繼續擴大有關投資。
​
隨著數位廣告市場反彈，2024年Q2 營收超越公司財測高標，分部門來看，涵蓋旗下各系列 App 的 FoA 部門營收為 387.18 億美元、年增 22%，營業利益年增 47% 至 193.35 億，至於負責開發 AR、VR 技術的 RL 部門營收年增 28% 至 3.53 億美元，虧損從去年的 -37.4 億擴大到 -44.88 億。
​
核心的廣告業務營收為年增速較上一季放緩，主要是因為透過 Meta 旗下應用程式展示的廣告量僅年增 10%，連續 4 季成長放緩，不過平均廣告金額連續 3 季成長加速，Q2 年增 10%，廣告的貨幣化效率似乎正在提升。
​
展望未來：CEO朱克柏格指出，Meta 公司可能還需要數年的時間才能從 AI 人工智能投資中獲得可觀的收入，但為了繼續支持未來的 AI 研發，預計 2025 年資本支出將進一步顯著增加。

微軟公司23-24年度第4季業績

微軟公司（MSFT）公布了2023-2024年度,第4 季財務報告，營業收入按年增長 15% 至 647.3 億美元、優於市場預期的 643.9 億，EPS 報 2.95 美元、優於預期的 2.93 美元，淨利年增 9.7% 至 220.4 億。

不過，三大部門年增速都較上一季放緩，眾所矚目的 Azure 業務增長率更不及市場共識，此外微軟預測下一季 Azure 年增速將進一步下滑，盤後股價下跌約 -2.76%。
​

Chief Executive Officer, Satya Nadella 表示，微軟公司專注於滿足客戶當前在平台上的關鍵需求，微軟目前擁有超過 6 萬個 AzureAI 客戶，每位客戶的平均支出不斷成長，本季 Azure 的成長大約有 8 個百分點來自 AI 貢獻，高於上一季的 7 個百分點。
​
雖然 Azure 營收年增率從去年同期的 26% 提升至 29%，可是卻低於上一季的 31% 及市場預期的 30%，這是 Azure 業務自 2022 年來首次未達市場預期，排除匯率波動後，Azure 營收年增率為 30%，落在先前給出的財務預測下緣，亦低於分析師預期的 31%。
​
23-24年度第4季資本支出約 190 億美元，高於上一季支出的 140 億，全公司毛利率下滑 1 個百分點至 70%，營業利潤率則與去年同期持平在 43%，低於全年的 44.6%，反映巨額投資帶來的資本壓力。
​
未來前景：由於微軟持有Open AI 49%股權，未來收益有賴於把 Generative AI, ChatGPT 應用放在Copilot 月費訂閱業務身上，未來盈利增長前景應該不成問題，長線投資於微軟公司股票小投資者實在不用介意短時間股價上落和波動。

港樓樓價及租金背馳現象

根據美聯租金指數，24年1-6月上升2.62%而樓價根據美聯樓價指數下跌了2.86%,這恰好反映了目前港樓樓價及租金背馳現象。

租金上升主要受惠人才輸入計劃，而樓價下跌反映了目前供應大於需求實況。

不過，目前樓價調整可能已屆尾聲，隨著24年9月美國通脹開始受控而開始減息，港樓樓價應可能止跌，而定期存款利率也會下降。

目前用近期（24年7月）新界沙田第一城屋苑建築面積395呎中層細單位為例子,月租1.45萬, 年租17.4萬，物業買賣成交價388萬計，買自住樓回報率已屆4.4845厘，而用388萬拿去銀行做美元定期收4.7厘息等於18.236萬元，拿定期存款收到利息用來交租目前每年只能賺取0.836萬。

所以現在低價賣自住樓拿去做定期去交租的如意算盤當未來定期存款利率下降多於0.2155厘至低於4.4845厘時這如意算盤未必會打得太響。

Alphabet (谷歌公司)2024年第2季業績

Google 母公司 Alphabet 2024年第2季 財務報告結果優於預期，營業收入按年增 14% 至 847.4 億美元，優於分析師預期的 841.9 億，EPS 報 1.89 美元，都優於市場共識的 1.84 美元。

​
核心廣告收入為 646.2 億美元，擊敗市場預期的 645.1 億，而且 Google Cloud 雲端業務營收與獲利同步強勁增長，不過 CFO 警告下一季利潤率可能會受到折舊及雲端運算支出的壓力。
​
Google 搜尋廣告年增 14%

YouTube 廣告年增 13% 但低於預期，公司表示 2024Q2 的基數相對較高，此外匯率逆風也帶來的一定的影響

Google 雲端營收年成長 29%，營業利潤率也大幅提升
。硬體、Google Play 商店及 YouTube 非廣告收入年增 14%
​
雖然Google 積極投資於研究 AI（反映在研發費用年增 12%），但靠著維持著支出紀律、控制行銷及行政費用，2024年Q2 營業利益年增 26%，營益率從去年同期的 29% 跳升到 32%。
​

​

台積電2024年第二季業績

晶圓代工龍頭台積電 2024年第2季營收年增 32.8% 至 208.2 億美元、EPS 年增 29.8% 至 1.4 美元，毛利率報 53.2%，雖然低於去年同期，但超越了財測高標。

​
2004 年第2季增 10.3%、年增 32.8%，超越財務預測高標的204 億美元，業績增長主要是受到市場對於 3、5 納米的強勁需求推升，部分被手機業務的季節性影響抵銷。

至於獲利能力，受到 3 nm產能爬坡稀釋，2024年Q2 毛利率報 53.2%，低於去年同期的 54.1%，但是略高於前一季的 53.1%，主要是受惠於成本改善、台幣走弱，以及產能利用率超越公司預期的影響。

​
台積電重申 2024 年全球半導體產業展望，並強調台積電的表現將優於產業平均，調升 2024 年營收年成長至 25% 以上，同時也略微調升全年資本支出指引（300～320 億）。

道指四萬點收市

美股24年7月12日道指靠穩，收市報四萬點了。

有投資美股讀者應該十分滿意。

稍後7月下旬，龍頭科技公司(Apple，meta，GOOGLE，Msft）會陸續公佈季度業績。

介紹香港兩間創新科技企業

GoodNotes 的創辦人 是Steven Chan，第一代Goodnotes 於 2011 年正式面世後不斷推陳出新，而 2019 年推出的第 5 代後更在 2022 年獲 Apple 頒發年度最佳 iPad App 獎項 。

Steven 創辦 GoodNotes 的理念是希望在 iPad 上呈現紙筆書寫的體驗。準確地來說是利用筆記簿紀錄的感覺。GoodNotes 可以自訂每本筆記簿的封面和每一頁內頁的用紙，統一每行間距 ，在 iPad 上完美還原紙本筆記簿的觸感。

最新Goodnotes 版本加入了錄音功能，更為方便使用者。

Mezzofy 創辦人Dicky Ying，2016年與日本某最大電信公司合作承接香港飲食集團龍頭及旗下品牌兌換券管理系統開發及管理，2019年客戶增加到包括多間跨國美容護理及時尚品牌，本地連鎖化妝品品牌，及世界著名石油企業等，為數家大型企業管理電子兌換券總額達40億港元。

這個企業成功在體現現今著重ESG環保慨念世代，以手機輕觸Coupon 取代紙本優惠劵既環保又合乎企業減少碳排放的責任。

天德地產4/2023-3/2024年全年業績

天德地產2023-2024年度全年業績:4/2023-3/2024 年度業績租金 收入為 3.04557億港元, 投資物業估值變動前的經營溢利為1.88755億港元, 溢利比去年同期輕微下降1.38%, 主要原因是是國際廣場於本期出租率為73.1%,比去年同期77.2%, 微跌了4.1%。要留意融資成本由去年605萬增至今年度1153萬元, 這會略為蠶食純利, 天德地產是一間淨現金公司, 如果純粹持有目前物業繼續收租,目前息率是高過定期存款利息 。

業務展望:

1. 雖然經濟環境隨旅遊復常, 但香港零售市道復甦不似預期, 只能說最差情況已經過去, 未來租金能否回升有賴國際廣場出租率能否回升上80% 以上水平。

2.: 天德地產是次末期息$0.1元, 去年中期息$0.06元, 全年派$0.16元; 27/6/2024股價$1.9; 股息率有8.42%, 天德地產現股價收息回報會比定期存款的4% 較為吸引。

美股數據中心產業鏈 US Data Centers value chain stocks

目前，最熱門美股當然是數據中心產業鏈相關公司股票 。

At present, the hottest US stocks are data centers value chain stocks.

晶片相關 chips related： ASML，TSM, NVDA

人工智能軟件相關 AI Apps and softwares related： MSFT，GOOG， META

數據中心 Data centers： IRM, DLR,EQIX

電訊 Telecomunication ：T

手機已成生活一部份，順理成章向上移搜尋有投資價值的好公司，電訊商，數據中心，AI軟件服務供應商 微軟，谷歌， meta facebook ig whatsapp，再去頂AI硬件晶片 TSM， NVIDIA，ASML等。

Mobile phone uses integrated into our daily life, by searching the good valuable companies from the whole industry value chain upstreams backward- telecommunication,  next up to data centres, then up to artifical intelligence apps softwares providers like microsoft, google, meta facebook ig and whatsapp , finally up to AI hardwares chips such as TSM, NVIDIA and ASML.

價值投資者在這條數據服務中心產業鏈中很容易找出有投資價值好的好公司。

Value investors are easily find out excellent value investment companies from this data services value chain industry.

無本生小利方法

如果我地細心留意生活細節，我們其實有一些無本生小利的方法。

1. 麥當勞餐廳24年 5 月24-26日做推廣，登記有關APP，便可不用消費免費獲贈一款小食 （ 薯條/ 雪糕新地/蘋果批），大約最多可節省$16.50元。

2.每天返工前經過港鐵站免費可拿一些免費報紙，看下入面有什麼折扣券便剪下留用，又可儲起至5至10公斤，拿去廢紙回收商賣1 公斤便有1 元，積小成多。

3. 每次出外用餐用信用卡（ 記得準時限期前付清卡數），儲積分換超市禮券或旅行機票里數，換一張超市禮券便等於有$50元使, 在YUU 旗下商店消費記得儲積分，每2000 分可換10 元現金券。

4. 如家住近港鐵2元優惠站，記得拍卡，每程可慳2 元

5. 暫時有的優惠，乘電車用VISA信用卡比車費，每次可慳1元。

如果可節省每100 元，拿去做定期（加埋入其他本金中）,每年都有$4元利息收入， 買6-8厘有穩定派息股票都有$6至8元股息收入，所謂積小成多，善用優惠都是一些可以無本生小利的方法。

領展23-24年度全年業績

領領展房產基金(823)2023-2024年全年度業績要點-

1.每基金單位分派 2.6265港元，全年比去年少派4%，但可分派收入因收購了餘下一半上海萬科廣場業權上升6%。

2.收益及物業收入淨額均按年增長11%及9.5%，分別達億港元135.78及100.7億港元, 主要受惠於新收購的餘下50%上海萬科廣場物業業權收入貢獻帶動上升。

3.投資物業組合的估值略降至2,359.79億港元。每基金單位資產淨值略為下降5.4%至70.02元。

4.物業組合於2024年3月31日的租用率: 香港零售物業組合:維持於98%的水平。

4.負債對資產比率: 負債600億，負債水平降至19.5%,已不算太高。

2023-2024年度財務報表要留意地方:-

1.  中國及香港物業維修及保養支出比去年2.18億同期上升19.7%至本年度2.61億元, 反映香港屋村商場面對商場老化導致維修及保養支出增加的問題, 不利分派增長。

2.財務融資利息支出成本大增由去年同期的 17.54億增加至23.19億元, 蠶食了基金單位分派。

前景預測-

1.由於目前香港受制於高息經濟環境，零售市場疲弱導致民生商場租金未再能夠有顯著升幅，這限制了未來一年可分派收入不會像以往有明顯的升幅。

2.寫字樓也由於新冠疫情後在家工作及實體辦公室混合模式會使辦公室大樓出租率及租金受壓。

3.24年5月29日收市股價 34.7元，股息率約7.57%,股息率在高息環境下算是可接受水平。

股王Nvidia 2024 年第1季業績

 輝達公司（NVIDIA）2024年第1季財報十分亮麗，營收飆升 262% 至 260.4 億美元，EPS 報 6.12 美元，雙雙輾壓分析師預期（246.5 億 & 5.59 美元），在資料中心推動下，毛利率衝上 78.9%。輝達給出的 Q2 營收展望再次輕鬆擊敗市場共識，另外還宣布了6 月6 日收市後起股票「一拆十」股票分割計畫，有助於進一步 使NVDA股票交投更為活躍，促使盤後勁揚約 +6%，股價首度突破 1,000 美元大關，NVDA盤後每股報1,007美元。

​
輝達所有業務全數年成長，其中佔比最大的「資料中心」暴增 427% 到 225.6 億美元，年增速較上一季提升，遠超分析師預期的 209 億，Q1 營收占比達到歷史新高的 87%；佔比第二大的「遊戲」年增 18% 至 26.47 億美元，優於市場共識的 26 億，目前已連四季年成長；「車用」部門年增 11%、季增 17%。
​
CFO 在財報會議上透露，AI 高階晶片 H200 供應仍受到限制，同時客戶對於下一代 Blackwell 晶片的需求也超過供應，目前 Blackwell 晶片已全面投產，而且有超過 100 家 OEM 廠投入使用，較採用 Hopper 的 OEM 廠數量翻倍。
​
展望未來，預估 Q2 營收年增 107% 至 280 億美元，有機會再次改寫歷史新高，大幅擊敗華爾街預期的 265 億，毛利率預估會從去年同期的 71.2% 提升到 75.5%。

此股有3大有利股價因素：

1. 股票1拆10,有助投資者散戶買賣，使交投更暢旺。

2. 公司盈利持續有增長。

3. 公司盈利增長對辦， 對小股東又好，把每季季息增加150% 至10美仙 ，拆細後為1美仙，相信有投資NVIDIA小股東會相當滿意。

美股道指升穿四萬點

美股道指在2024年5月17日升穿四萬點，收市報40,003.59。

看來，美股有關指數已經十分高，目前也不是加倉增加購買美股的合適時機。

單靠＂ＸＸ＂行業微薄月薪難負擔每月供樓供款

筆者今日星期六早上做完兼職後和朋友一起午餐，他談起他的朋友Ｋ君。

令筆者明白到單靠＂ＸＸ＂行業微薄月薪難負擔每月供樓供款，因為扣除強積金後，Ｋ君難以用壹萬中人工薪金去供樓，比差餉地租，管理費，水電煤，上網電話費，午晚餐費及個人保險一，大批支出，又因近兩年銀行持續加息，令之前剛好夠供樓及勉強應付每月支出，到現在每月相差幾千元才收支平衡，結果近月頂唔順，向財務公司高息借了一些錢應急。

筆者咸豐年前大學畢業後大部份時間都從事過這個＂ＸＸ＂行業，當時扣除強積金後人工月薪大約接近壹萬元，只夠供樓，比亞媽伙食費（早餐），還大學讀書貸款本金及利息，家中水電煤，電話，個人午、晚兩餐支出及每月零用雜費支出。由於需要儲蓄逐步把樓宇按揭減債及贖樓，所以夜晚放工後一星期再做多２～４晚另一個行業高薪兼職（１Ｏ年前因行業需求萎縮我才沒得再做）。最後，叫做提早十年贖樓。

我慶幸當年二十幾歲趁年青做多一份高薪兼職還債。現在Ｋ君都已經步入中年，做多一份兼職去達致每月收支平衡在體力及情神上也相當吃力。

最後，我和朋友說道，既然＂ＸＸ＂行業每月收入衰到連每月供樓支出都不能全數cover,難怪後生仔女開始不願讀呢科入行，老的索性退休或提早退休做保安員便算，老實說～＂ＸＸ＂行業不太值得中老年人留戀。

蘋果公司2024年春季業績

蘋果公司公佈 FY2024Q2 營收及獲利皆稍高於市場預期，營收年減 -4% 至 907.5 億美元（v.s. 903 億），EPS 報 1.53 ​ 美元（v.s. 1.51 美元），這是 1Q23 後最大營收年減幅度，主要是受到 iPhone 銷售衰退拖累，部份被再次創新高的服務業務抵銷，至於市場最擔心的大中華地區表現則遠優於預期。
​
五大產品線中，佔比最大的 iPhone 營收年減 -10% 到 459.6 億，略低於分析師預期的 460 億，iPad、穿戴裝置銷售也未達市場共識，不過 Mac、服務的銷售狀況則優於華爾街預期；至於對比去年同期的話，也只有 Mac、服務這兩項業務實現年成長（年增 4%、14%），表現最差的則是 iPad（年減 -17%）。
​
​
行政總裁Tim Cook 表示，iPhone 銷售下滑是受到去年同期高基數的影響，而且市場對於中國的擔憂被誇大了，實際上 Q2 中國的 iPhone 營收還有所成長，預計在下週舉辦 iPad 發表會，接著將在 6 月舉辦年度開發者大會，這兩場活動將會有「重大計畫要宣布」。
​
展望未來，CFO 預計下一季營收將重返成長，其中服務、iPad 皆會有雙位數增長，另外還宣布加碼 1,100 億美元的鉅額股票回購計畫，激勵盤後上漲約 +6%，每股報價183.46美元。

微軟公司2024年春季業績

微軟公司公布了 FY2024Q3 財報，營收年增 17% 至 618.6 億美元、ＥＰＳ每股盈利 報 2.94 美元、優於預期的 2.82 美元，淨利大增 20% 至 219 億。眾所矚目的 Azure 業務增長率也擊敗了市場共識，儘管微軟給出的 Q4 營收略低於預期，盤後股價仍上漲超過 +4%。

​
營收占比最大（43%）的「智慧雲端業務」是營收成長的主驅動力，年增 21% 至 267.1 億美元，高於分析師預期（262.6 億）；「生產力和商業流程」報 195.7 億、年增 12%，同樣優於市場預期（195.4 億）；過去幾季表現低迷的「個人運算部門」也年增 17% 至 155.8 億，超越了市場共識（150.8 億）。
​
Azure 營收年增率從去年同期的 27% 提升至 31%，不僅超越上一季的 30%，同時也優於市場預期（28.8%）。CEO 表示，Azure 大型合約數量翻倍增長，反映出 Azure 正受到廣泛關注，CFO 則指出，本季 Azure 的成長有大約 7 個百分點由 AI 服務貢獻，高於上一季的 6 個百分點。
​
展望未來，微軟公司CFO 預計下季 Q4 營收為 635～645 億美元，區間中點年增率為 14%，略低於分析師預期的 645 億，並預期 Azure 營收將繼續穩健增長，另外，為了應對更高的 AI 需求，Q4 資本支出將顯著季增。更詳細的 Q4 預測及 FY2025 前景整理在文章！

微軟增長亮點有２：

1）copilot 生成式ＡＩ繼續收每月訂閱費

2）在ＸＢｏｘ加入atvi動視暴雪暢銷的遊戲

Alphabet 2024年第１季業績

Google 母公司 Alphabet 公佈2024年Q1 營業收入按年增15%至805億，優於預期的786億。裁員和削減成本讓營業利潤年增46.2%至254億，每股盈利 USD$1.89 優於預期的 USD$1.51。Google 回購了700億美金股票，並宣布將首次發放股息20美仙。

GOOG 的搜尋、Youtube廣告和雲端GCP營收都在加速
Google Search 廣告業務年增14.3%優於預期
Google Cloud 年增28.4%至95.7億，高於預期的93.5億。營業利潤9億年增371%遠高於預期的6.72億。
Youtube 廣告年增20.8%至80.9億，優於預期的77.2億。
訂閱與平台收入年增17.8%至87.3億，低於預期的88億。

Alphabet 預計YouTube和雲端服務將在2024 年營收會超過1000 億美元

資本支出大增91%至120億，CFO預計全年資本支出會維持或高於這個水平。

公司宣佈首次派季息20美仙，之後每季都會考慮按盈利表現派息，對小股東來說實屬好消息。

Meta (Facebook)公司2024年第一季業績

Meta公司公布，今年2024年第一季純利按年增1.1倍至123.69億美元，經調整每股盈利4.71美元，高於市場預期的4.32美元；惟次季收益增長指引遜預期。該股股價盤後急瀉10%，報443.96美元。

季內公司錄得收入按年升27%至364.55億美元，同樣勝預期。Meta預計，第二季收入為365億至390億美元，以中位數計為377.5億美元，按年增18%，則低於市場預期的383億美元。

盤後下跌原因在24年第二季收入預測比市場預期稍為低。

台積電公司2024年第１季季積簡報

台積電2024年第１季營業收益年增 16.5% 至188.7億，高於財測上緣188億。毛利率53.1%，淨利年增8.8％至71.7億，EPS $1.38 皆優於預期。

技術平台來看，TSM 佔比最高46%的HPC高效能運算季增3%，佔38%的智慧型手機季減-16%，車用電子持平，IoT季增5%。

製程的營收佔比來看，蘋果用到的3納米製程佔比從15%降低到9%，5納米製程佔比37%，7納米製程則佔19%。看來主力放在５納米圓晶生產。

台積電預計2024Q2營收在196-204億換算約年增27%，季增6.3%。毛利率預估在51-53%。營業利潤率預估在40%-42%。

美國利率難大減

股票市場預期2024年減息３次，每次四分一厘。

24年３月通脹按年升3.8％，反映24年上半年減價空間有限。如通脹徘徊3.8厘，24年下半年可能唔減息或只減一次四分之一厘息。

美股已連跌二日，道指回吐千多點至三萬八附近。

所以，在美滙指數及利率未有顯著回落訊號之前，做現金定期回報可能較買股票理想。

朗廷酒店SS股價急升

2024年4月３日朗廷酒店SS在香港交易所上市公司發出大股東鷹君集團正擬定可能私有化朗廷酒店SS的方案通告。

2024年4月５日朗廷酒店SS受惠消息刺激，每股股價最高曾升至＄0.93元（大升60％），收市每股報＄0.82元（大升41.38％）。

目前，朗廷酒店SS每股資產帳面淨值為＄2.769元，意味朗廷酒店ＳＳ真的被鷹君出價私有化，鷹君出價不能太低，否則方案會難被小股東通過。

此股小股東應繼續留意有關消息。

100－歲數＝股票投資比例

100減歲數等於股票投資比例概念簡單，就是「100-歲數=投資股票比例」，假如你現時20歲，即是「100-20=80%」，答案中的80%要投資於股票，20%投資於債券市場（或等同現金資產）。 如果你已踏入60歲，經過方程式計算「100-60=40%」，答案中的40%便投資於股票，60%投資於債券市場（或等同現金資產）。 

目前，筆者股票比例只佔52.5％，大概符合以上概念。 

隨著年齡上升老齡化，適當地把股票風險資產投資隨年齡上升按比例下降作為風險管理來說是有需要的。

復活節彩蛋小禮物

為答謝各位忠實讀者支持, 復活節送上復活節彩蛋小禮物給您們。

In the Easter, I present a small Easter egg gift to my loyal readers to thank for your support to this blog.

以下兩個是人工智能助手, 希望能幫你們解答問題及作為助手幫助您們提升生產力。

The followings are two artifical intelligent tool helpers. I hope these AI helpers can answer your queries and act as assistants help you to improve your work productivity.

AI tools Name (人工智能助手)	Links
Mixerbox	Mixerbox
Voila	Voila

未來, 我們可以借助人工智能擔當我們輔助私人顧問的角色。

In future, we can get assistance from these AI tool helpers to act as roles of our assistant consultant.

電能實業2023年全年業績

電能實業2023年業績如下:

電能實業集團旗下業務於2023年持續錄得穩健上升表現。集團截至 2023年12月31日的股東應佔經審核溢利為港幣 60.03億元（2022年：港幣 56.49億元），增長 6.3%。

經營溢利:11.31億元，按年比2022年略為減少2.8%。

所佔合營公司溢利:35.82億,按年比2022年同期:增加19.6%。

所佔聯營公司溢利:16.82億,按年比2022年同期減少:5.7%。

純利60.03億元，比去年同期(1-12月)升6.3%；每股盈利$2.82元。全年派息＄2.82元，今次派末期息$2.04元 (和去年同期相同)，這公司把盈利全派給股東，派息方面是香港上市的少有的良心企業。

這份業績, 電能實業公司的小股東應該會滿意。

展望:

1. 電能實業集團會繼續專注物色符合集團嚴格準則的優質投資機會，並著眼於發展穩定、規管完善、以及能提供長期可預測收入的多元化能源市場。

2. 目前2024年3月20日收市股價:$45.80元, 派息$2.82元, 股息率:6.16% ,電能股息方面比定期存款回報息率稍勝。

3. 電力公用股未來會受惠電動車持續發展代替汽油車, 隨愈來愈多電動車要消耗使用電力;相對收租股, 房託, 酒店股等已算是比較良佳的投資資金出路和選擇。

4.不過，投資者應注意此股在未有新投資項目加入下，目前只能靠業務自然增長，今次純利增長6.3％已經算幾好。

太古集團2023年全年業績

太古洋行集團2023年全年度(1-12月)收益為948.23億 (比2022年同期上升:4%)

本年溢利:$298.38億; (比2022年同期:$62.69億,本年溢利增加:475.96%)

太古A股每股基本溢利為$19.96元 (2022年每股基本溢利：＄2.81元)

A股每股派息$11.32元,B股每股派息為$2.26元 (和2022年同期比較增加:177%)

債務淨額下降至$551.36億 資本淨負債比率是17% (2023年資本淨負債比率比2022年同期下降:1%)

四大業務2023年業績要點:

1. 地產: 地產部門的業績相對穩定。二零二三年來自地產部門的經常性基本溢利為港幣五十九億四千二百萬元。

2. 航空: 業績恢復:--2023年期內國泰航空的盈利九十七億元,2023年會有股息約12.46億元派給太古集團。

3. 飲料:業績持平:-太古可口可樂於二零二三年溢利為港幣二十三億九千四百萬元，較二零二二年微升0.084％。

4.貿易:業績收善:-貿易及實業部門於二零二三年錄得經常性溢利港幣二億九千九百萬元。

2024年業務展望: 公司業務維持正面展望~~

1.受惠旅遊業復常復甦,國泰航空已轉虧為盈，展望2024年航空業務仍可維持盈利 。

2. 太古坊新辦公大樓已經完成重建, 未來會為太古集團帶來更多租金收入，這個已經反映在2023年本年度業績。

香港鐵路有限公司2023年全年業績

香港鐵路有限公司2023年全年業績主要數據如下：

總收入: 569.82億（比去年上升19.2％）

經常性業務收入：42.81億（比22年1.57億大升27倍。）

這反映隨着冠狀病毒疫情過去，車票業務恢復正常，期內大圍圍坊及黃竹坑The Southside 兩大新商場開幕，為港鐵公司提升穩定的租金收入。

唯物業發展利潤比去年大跌８成至20.38億元，這反映了在高利率環境下物業發展業務唔好的現實。

公司淨負債比率：26.5％（總額：594.91億元），比去年增加3.2％，平均借貸融資利率為3.5％，也比去年上升1％。

公司淨利：77.84億，每股盈利：1.26元，但股息派：1.31元（中期息：0.42元，末期息: 0.89元），派息與去年相同。

24年3月７日港鐵收市股價：25.05元，股息率：1.31／25.05＝5.23厘。

前景展望：

１）未來１年單靠車票票務收入，車站店鋪及商場租務收入及維持今年大約有20.38億物業發展收入應該可以繼續維持1.31元派息。

2）但要此股增加分派則要看到未來1至２年物業發展收入有所增加才可以，這要視乎地產市道，這部份非公司自身可以控制。

３）目前股息率有5.23厘，略比定期存款為高。作為半公用半地產股來說，23年業績已經算是交足功課。

做定期存款最穩陣

目前，利率環境高企，有負債地產及收租上市公司都要想辦法減債及向小股東減派息，甚至唔派（新鴻基，希慎，新世界減派息，朗廷唔派息）。

目前，港幣定期存款有４厘，美金定期存款可達4.9厘，實在沒有特別誘因去買股收息，因為：

1）派息下跌，

2）博股價上升空間有限（股價跌多升少）。

雖然今年下半年定期存款可能減存款利息，由於年紀開始大，把投資冒風險程度由冒八成風險下降為冒最多一半風險，是比較合理選擇。

香港交易所2023年全年業績及派息

香港交易所2023年1-12月全年業績主要數據及派息如下:

主要業務收入: 189.41億 (比2022年同期增加:3%); 此部份業務收入仍有增加, 已經算難得。

投資收益淨額: 14.87億 ; 此部份投資業務收入有出乎預期好表現。

基本每股盈利:9.37元 (比2022年同期 增加了:18%)

總負債/總資產 = 2865.11億/3162.02億 = 90.61%; 香港交易所資產水平有足夠資產去應付負債或財務責任所需。

每股派息:$8.41元 (比2022年同期增加:18%); 每股第二次中期股息派3.91元。

前景: 

1. 唯進入2023年下半年後, 港股持續不振, 投資者投資港股時也小心謹慎, 港股未隨疫情復常大幅度復甦,這是香港交易所小股東需要留意。

2. 還有, 是次末期股息派3.91元的增加主要受惠投資收益淨額有出乎預期好表現, 下次派息是否有這個驚喜有待觀察, 看來小股東也要把這些一次性增加的股息增加先袋了先; 因香港交易所主要收入來自交易徵費,如果港股未隨疫情復常大幅度復甦, 未來收入, 盈利能力可能未必有大幅增長。

3. 29/2/2024 每股香港交易所交易現價為:$244.4元, 股息率:3.44%, 香港交易所雖然現價股息率比定期存款低, 但公司派息政策派90%利潤予股東能見度高, 企業管治也較小型上市公司為佳。

人工智能受惠股:愛恩鐵山房託

 

Iron Mountain Inc (IRM) Reports Record Revenues and Adjusted EBITDA for Q4 and Full Year 2023

• Revenue Growth: 2023 Q4 total revenue increased by 11% year-over-year to $1.42 billion; full year revenue up 7% to $5.48 billion.

• Net Income: 2023 Q4 net I. ncome declined to $29 million, a 77% decrease from the previous year; full year net income also fell by 67% to $187 million.

• Adjusted EBITDA:2023 Q4 Adjusted EBITDA rose by 11% to $525 million; full year Adjusted EBITDA grew 7% to $1.96 billion.

• AFFO: 2023 Q4 AFFO increased by 10% to $328 million; full year AFFO up by 5% to $1.21 billion.

• Dividend: Declared a quarterly cash dividend of $0.65 per share for Q1 2024, payable on April 4, 2024.

• 2024 Guidance: Expects revenue growth of 10-12% and Adjusted EBITDA increase of approximately 12%.

• 由於愛恩公司經營商業儲存業務，她旗下除傳統商業文件數據儲存外，在歐，美，亞洲經營營運20多個數據中心。公司有一批現有客户可以引導為他們提供雲端數據安全及儲存 （其實幾年前已經做），增加未來收入。

• 此公司由傳統業務進展到數碼儲存，反映愛恩公司有創新執行力及公司管治兩大能力，最後，小股東都會受惠。

• ＡＩ人功智能計算結果咪又需要data center server 數據中心載住才能輸出給使用者，她又可以為大型AI軟件供應商 amzon aws, microsoft copliot等提供伺服器AI運算結果提供儲存服務，未來20年AI儲存業務應該可以穩步向前。

• 此股公佈業務後急升半成至72美元，每季派息0.65美元（扣除30％美股股息税）；每年派息1.82美元，由於她是房託需派9成可分派利潤回給小股東，好像某酒店股賺大錢但一仙都唔肯分派出去益小股東的出術行為應該不會在這公司股票身上發生。

• 可惜目前股價已經偏貴，因為扣稅後息率只有2.528厘，想考慮投資些小此股要等股價調整到60.66美元以下，税後股息有３厘，股價起碼有10多美元上望空間才可再作考慮。

希慎興業公司2023年全年業績

希慎興業2023年營業收入為:32.10億港元(比去年同期減少:7.2%); 經常性基本溢利為18.32億(比去年同期減少:11.2%)。公佈(虧損)溢利:(8.72)億元。

每股派息$1.08(比去年同期減少：＄0.36元); 每股資產值$65.4元 (比去年同期下跌:4.4%), 淨債務與權益比率為:27.20％, 22/2/2024股價約:$13.42元,市帳率(PB)=0.2052, 股息率=8.048%; 每股末期息$0.81元, 2024年3月22日派息。

寫字樓出租率為:89%; 商舖方面, 出租率為 97%。

前景展望

1.合營公司大埔林海山城物業賣樓有收入估計可分得數億元, 盈利, 估計公司會保留這賣樓資金投放在加道連山物業發展,不會派特別息, 加道連山物業大約在2026年建成。

2. 加道連山物業大約在2026年建成, 即由2024至2025年呢2年希慎興業因物業樓面沒有大幅增加, 所以好大機會每年維持在$1.08元派息, 要增加派息好大可能要2026年起加道連山商業物業, 產生租金收入, 小股東才有機會分享到增加派息。

3.預計2年後銅鑼灣加路連山道商業大樓落成; 2026年開始應該開始有租金回籠。

以2024年1月３１日:希慎發行總股數10.27億股, 希慎過往的派發比率約為6成，餘下資金用作提升物業價值及再投資之用，令往後租金得以提升, 以這個財務數據基礎去計算:-

銅鑼灣加路連山道商業項目會為希慎增加109.79萬呎樓面,希慎佔６成權益， 以2024年1月近期銅鑼灣租務成交:$60/每月平方呎租金計算, 寫字樓出租率假設為90%, 物業支出比率13.2%;總每年可收淨租金收入大約為:＄3.7051億元; 以希慎過往的派發比率約為6成為計算基礎, 即股東大約每年可獲增加派息$2.2231億元,以2024/1/31:希慎發行總股數10.27億股; 大約每股$0.22元, 即每股股息在2026年開始有機會增至$1.3元(=$1.08+$0.22)。

是項投資年可收淨租金收入大約為:$3.7051億元, 出資估計大約$157.42億元, 淨回報率大約每年為2.35%, 項目歸本期大約需時42.5年,發展這個項目投資不是特別吸引。

NVIDIA Corporation英偉達公司23年第４季業績

Nvidia 公司營收年增265%至221億，優於預期的206億。毛利率上升至76.7%，EPS 5.16 優於預期的 $4.64。

Nvidia Corporation Revenue Income grows 265% to 22.1 billion, better than expected.  20.6 billion. Gross profit grows to 76.7%. EPS ＄5.16 is better than expected ＄4.64.

NVDA 的24Q1的財測營收240億，年增233%，也優於預期的221億。預期Q1毛利率在77%，營業利潤160億年增423%，優於預期的141億。

NVDA 24 Q1 financial forecast revenue income will have 24 billion, will grow 233% may better than expected 22.1 billion. Forecast Q1 ,24 gross profit margin 77%, forecast operating income grow 423% to 16. billion, better than expected 14.1 billion. 

黃仁勳說從根本上來說，2025 年及以後的持續成長條件非常好。AI GPU 的供應已經改善，但預計仍會供不應求，尤其是下一代的B100，需求遠超供應。

CEO Jensen Huang says 2025 and after 2025, NVDA will have an excellent growth condition.  AI. GPU supplies have been improved and expect there are excess demand especially the next generation B100 chips.

Data Center 營收年增409%，Gaming年增56%，專業visualization年增105%，汽車業務則下降了4%。

Data Centers revenue grows 409%. Gaming grows. 56%. Professional visualuzation grows 105% but motor vehicle drops 4%.

Nvda 美股收市盤後股價升9.07％至每股735.95美元，3月29日派季息0.04美元。

Nvda US after market share price rises 9.07% to USD 735.95. Quarter dividend USD 0.04 will be distributed on March 29.

冠君產業信託2023年全年業績

冠君產業信託(2778)公布2023年全年業績，可分派收入比去年同期減少:13.60%至11.22億港元，而每基金單位分派亦比去年同期減少:13.90%至$0.1683港元，去年同期為$0.1954港元減少13.90%。2024年5月24日每基金末期單位分派$0.0756港元。 　　

物業收益淨額減少:4.2%至19.46億港元。 　　

冠君產業信託2023年租金收益總額23.12億元，下降2%；物業經營淨開支3.66億元，上升:11.50% 。

冠君產業信託旗下物業的估值總值為:629.5億港元，較去年底下降1%。2023年12月31日的每基金單位資產淨值為$7.72港元，較去年底減少2.4%。資產負債比率由去年底的22.5% 輕微上升至2023年12月31日的22.8%(上升:0.3%)。 　　

雖然每基金單位分派減少至$0.1683港元,但在高息經濟環境令借貸利息上升打擊之下, 此份業績對小股東來說減分派派息可能令他們有些小失望。

展望:

1. 朗豪坊商場部份:物業收益凈額上升13.3％至5.59493億元，出租率98％，希望2024年能維持2023年表現。

2.寫字樓部份：花園道三號物業收益淨額下跌10.6％至10.82302億元，出租率83％，平均呎租跌至91.7元，面對中環甲級商廈樓面供應增加，冠君可能需要靈活租務策略，如提供一些裝修免租期給新組户以改善17％的空置率從而增加收入。

旺角朗豪坊辦年大樓主要租户為醫療保健，美容為主，收益凈額下跌6％至3.03926億元，出租率93.3％，平均呎租45.9元。

3.負債融資利息上升至5.9億元，平均融資成本4厘，較22年2.8厘的較高息率蠶食了每股可分派收入是小股東需要留意的地方。

4.股價在公佈業績當天(21/2/2024)收市價是$1.77；2023年分派$0.1683, 假設2024年分派和2023年一樣, 全年派$0.1683元 / 現在股價:$1.77 , 息率9.508%; 這股息率已反映了高息環境及中環甲級商廈租金下跌經濟不景氣的不利情況。

朗廷酒店2023年全年業績

朗廷酒店2023年全年業績公佈如下：

酒店組合收入比去年增加66.8％至16.188億港元。

酒店組合可分派收入增加56.2％至2.976億元。

但今年董事局稱：＂公司需要保持業務財務狀況的穩健，董事會建議不宣派本年度的末期息＂。

於2023年內，朗廷酒店信託集團繼續面對利率高企的挑戰。貸款融資利率由22年２厘增至23年５厘息利率，貸款利息支出比去年增加70.3%至2.471億元。

酒店集團23年償還銀行貸款：2.579億元，所以負債比率由去年的42％降了3.7％至38.3％。

每酒店信託單位淨值由於物業估值略為上升及負債下降關係，由22年的＄2.49元增加11.25％至＄2.77元。

前景展望

1.由2024年１月至2027年5月起：每年固定租金收益2.25億不變，唯浮動租金將由總經營毛利的70％下降至50％。

2.未來派息展望，根據23年公佈的財務報告，董事局如此說：＂隨著市場持續復蘇，推動業務增長，且利率開始回落，董事會有意在合適時作適當分派。＂～即經營利潤要有增長及貸款利息開始回落才有可能恢復派息。

3.2023年在交出亮麗成績表後，居然沒有任何派息，小股東可能不滿，畢竟小股東真金白銀投資此股，甚至2020年在艱難的經濟環境用錢供股，或不供股的小股東受到攤薄，俾人感覺是公司管理層可以共患難而不可以共富貴。

龍年投資行運一條龍

敬祝各位讀者：

龍年投資行運一條龍，身體健康！

Meta 公司2023年冬季業績

Meta 公司2023年第四季純利按年大增201%至140.17億美元，每股盈利5.33美元，高於市場預期的4.96美元。Meta亦同時宣布有史以來首次派股息50美仙(2024年3月２６日派息），以及500億美元回購股票計劃。受消息刺激，該股於美股盤後交易中上升超過12%。

若從投資ＡＩ的確定性能見度及推出市場變現能力執行力比較：MSFT ＞GOOG＞META＞AAPL, 老實說蘋果公司在人工智能開發發展以至推出市場套現相對比微軟和谷歌公司慢。

蘋果公司2023年第４季業績

蘋果公司2023年第4季營收年增2%至1195億，毛利率46%，淨利年增13%至339億，EPS $ 2.18 優於預期。iPhone銷售額年增6%優於預期，但服務營收年增降速+11%至231億低於預期。競爭激烈的大中華區年減13%至208億遠低於預期的235億，是唯一下滑的區域。 $AAPL  預計24Q1的iPhone銷售與去年同期持平。股息維持在每股ＵＳＤ＄0.24美元，將會在２月中派發。

iPhone：營收年增6%至697億高於預期678億
iPhone服務：營收+11.3%至 231.2億低於 預期 233.5億
Mac機：營收+0.6%至77.8億低於預期 78 億
iPad：營收-25% 至70.2億低於預期 70.4億
穿戴設備：營收-11%至119.5億低於預期119.9億

Mac則從上季大幅下滑到這季轉正持平。iPad因為未發佈新品而繼續大幅下滑，Vision Pro則被預期短期內不會貢獻顯著的營收。

有關AI的發展，庫克說今年晚些會發布生成式AI，蘋果正花費大量時間與精力整合AI至軟體平台中，但沒有提供更多細節只說蘋果在AI有巨大機會。彭博社的Gurman也報導說iOS 18可能會是有史以來最大的更新。

美股2024年2月1日收市蘋果股價跌大約3％大致反映了這份業績結果。

若從投資ＡＩ的確定性能見度及推出市場變現能力執行力比較：MSFT ＞GOOG＞META＞AAPL, 老實說蘋果公司在人工智能開發發展以至推出市場套現相對比微軟和谷歌公司慢。

微軟公司2023年冬季業績: Microsoft Co. 2023 Winter Quarter Results

 Key Financial Data 主要財務數據

• Earnings per share 每股純利: USD$2.93 per share, vs. USD $2.78 per share expected
• Revenue 收入: USD$62.02 billion, vs. USD$61.12 billion expected
• Microsoft's revenue increased 17.6% year over year in the quarter, which ended on Dec. 31, according to her financial statement. Net income, at $21.87 billion, or $2.93 per share, increased from $16.43 billion, or $2.20 per share.
• 微軟公司2023年冬季收入增長17.6%, 純利 $218.7億美元, 每股純利增至 $2.93美元。
• 1. The company's Intelligent Cloud segment produced $25.88 billion in revenue, up 20%
• 微軟公司智能雲業務貢獻$258.8億收入, 增加20%。
• 2. Revenue from the Productivity and Business Processes unit, including Office productivity software, LinkedIn and Dynamics totaled $19.25 billion. That was up 13% and higher than the $18.99 billion StreetAccount consensus. 
• 生產及商業應用軟件 LinkedIn, Dynamics 等貢獻$192.5億收入, 增加13%。
• 3. The More Personal Computing segment contributed $16.89 billion in revenue, up about 19% and slightly more than the StreetAccount consensus of $16.79 billion. The segment comprises Windows, Surface, Bing and Xbox.
• 個人電腦業務(Windows, Surface, Bing,Xbox) 貢獻$168.9億收入, 增加19%。

Prospects 前景:

1. During the fiscal second quarter, Microsoft tool over video game publisher Activision Blizzard, its largest deal ever. ATVI games income will contribute Personal Computing segment income.

微軟公司2023年冬季收購了動視暴雪遊戲開發商, 未來會為個人電腦業務提供貢獻收入。

2. The company also announced custom cloud chips and started selling  a USD$30 monthly Copilot AI add-on to Microsoft 365 productivity software bundles. This ensure the company has continuous revenue growth incompany's Intelligent Cloud segment.

微軟公司2023年冬季推出了每月月費美元USD$30的Copilot AI服務附加在Microsoft 365軟件訂閱費中, 肯定會繼續增加智能雲業務收入貢獻。

Alphabet Quarter 4 2023 Results: 谷歌母公司2023年第4季業績

Alphabet reported better-than-expected revenue and profit for the fourth quarter, but ad revenue trailed analysts' projections.

谷歌母公司2023年第4季盈利業績勝預期,但廣告收入比預期少 1千萬美元。

Due to workforce reductions last year, the company recorded severance and related charges of $2.1 billion for 2023.

因去年公司削減人手裁員, 產生了一次性解僱補償金:$21億元

Key Financial figures 主要財務數據:

• Earnings per share 每股盈利: USD$1.64 vs. USD$1.59 expected by LSEG.
• Revenue 收入: $86.31 billion vs. $85.33 billion expected by LSEG
• Google Cloud 谷歌雲 :$9.19 billion vs. $8.94 billion expected, according to the Account.
• YouTube Ads 廣告: $9.2 billion vs. $9.21 billion expected, according to the Account.
• Traffic acquisition costs 流量取得成本: $13.9 billion vs. $14.1 billion, according to the Account.
• Prospects前景:
• 1.Google Cloud remains a growth engine, with 26% expansion in the fourth quarter compared to a year ago. The company is also drawing profit from the cloud business.
• 谷歌雲保持成為增長引擎,比去年第4季業務擴張了26%, 而公司也在谷歌雲業務中取得盈利。
• 2. In December 2023, Google launched the large language model called Gemini, which it considers its largest and most capable AI model to date. The company is planning to license Gemini to customers through Google Cloud for them to use in their own applications. 
• 在2023年12月, 谷歌公司推出了Gemini 大型言語模型兼容於大型人工智能(AI)。谷歌公司計劃推展Gemini 服務到谷歌雲的使用者應用這個新AI 功能。