輝達2026年第2季度業績

 輝達（NVDA）Q2 營收飆升 106% 至 962.2 億美元，EPS 報 2.22 美元，雙雙擊敗分析師預期（921.7 億 & 2.1 美元），毛利率為 75%、大致符合市場共識。展望未來，輝達給出了優於市場共識 Q3 營收指引，毛利率則略為下滑，盤後上漲約 +4%。

輝達營收連四季年增長加速，不僅擊敗了市場預期，甚至超越了更樂觀的買方共識（約 940～950 億）。核心的資料中心部門 Q2 營收佔比約 93%，營收年增 117%、季增 18% 到 890.2 億美元，高於分析師預期的 858 億，也擊敗了更樂觀的買方共識（約 875～885 億）。

Non-GAAP 毛利率報 75%，較去年同期提升約 2.5 個百分比，符合市場預期，主要是受到 Blackwell Ultra 帶來更佳的產品組合所推動。淨利為 596.9 億美元、年增 126%，其中包含 77.7 億的股權投資收益。

自由現金流約 213.4 億美元，高於去年同期的 134.5 億，但遠低於上一季的 485.5 億，與應收帳款暴增有關；庫存約 316 億美元，高於前一季的 258 億，主要是為了在 Q3 推出 Vera Rubin 做準備。

​黃仁勳表示，AI 已經來到轉折點，現在確實能完成有用的工作，反映了「算力即營收」。更重要的是，美國與全球各地都展現出了強勁的動能，AI 基礎設施的建設正全面加速，為了這個時代打造的 Vera Rubin 也已在 8 月初正式啟動量產出貨。另外輝達重申，今年伺服器 CPU 市場總需求將接近 200 億美元，並看好 CPU 營收在 FY2028 將成長超過一倍。

輝達預估 FY2027Q3 營收將年增 89%、季增 12% 至 1,080 億美元，雖然年增長將放緩，但已輕鬆超越了市場共識的 1,042 億，也符合更樂觀的買方共識（約 1,050～1,100 億）。另外 Q3 毛利率則大約會落在 74%，未達市場共識。

CFO 透露，Q2 有向中國出貨極少量的 H20，佔資料中心營收不到 1%，但 Q3 財測並不包含任何來自中國的資料中心收入。更長期來看，預估 FY2028 全年營收將年增約 70%，遠超華爾街預期的 44%，而且這是在供應限制下取得的成績。