領展房產基金2020-2021全年度業績要點

領展房產基金(823)2020-2021全年度業績要點:

1.收益及物業收入淨額均按年增長0.2%，分別達107.44億港元（2020年：107.18億港元）及82.38億港元（2020年：82.20億港元）。

2.投資物業組合的估值增長3.0%至1,990.74億港元（2020年3月31日：1,932.24億港元），乃由於物業收購及匯兌收益所致，公平值虧損抵銷了部份增長。扣除與基金單位持有人交易前之年內溢利為7.52億港元（2020年：虧損173.03億港元）。每基金單位資產淨值下跌1.8%至76.24港元（2020年3月31日：77.61港元）。

3.經調整並計入一筆2.90億港元（2020年：2.91億港元）的酌情分派後，可分派總額達60.10億港元（2020年：59.65億港元）。本年度每基金單位分派（「每基金單位分派 」）增加1.0%至$2.8999港元（2020年：$2.8719港元），包括中期每基金單位分派$1.4165港元（2020年：$1.4147港元）及末期每基金單位分派$1.4834港元（2020年：$1.4572港元）。

4.物業組合於2021年3月31日的租用率: 香港零售物業組合:維持於96.8%的水平,中國零售物業組合:維持於96.3%的水平 。

5.負債對資產比率: 386億/1,990.74億 = 19.39%, 負債水平不算太高。

前景預測:

1. 領展2021年6月最新收購:廣州太陽新天地購物中心 以2021年5月31日領展發行的20.81862866億基金單位, 每年可增收:1.272億元人民幣,目前匯率為1.2124， 大約1.5421728億港元; 看來可能用內部現金加上領展近來首次發行總值6.5億元的三年期人民幣債務票據　票面息率2.8厘, 支付有關物業交易投資成本, 估計每年利息支出$0.2206568億港元, 即是項物業扣除融資利息後收入大約$1.321516億港元,以2021年5月31日領展發行的20.81862866億基金單位計算, 此項收購可提升每基金單位收益大約$0.063477港元。即明年每基金單位分派大約可增加至大約:$2.948元 ($2.8999+3/4 X$0.063477)。

2.經過上半年收購後, 未來一年領展增長來源可能來自自然增長,包括提升廣州太陽新天地購物中心出租率以增加收入, 中, 港物業適量加租等自然增長來源去使每基金單位分派維持增長。