領展房產基金 2020-2021上半年度業績要點:

領展房產基金(823)2020-2021上半年度業績要點:

1.收益及物業收入淨額分別按年下跌1.9%及0.8%至52.33億港元（截至2019年9月30日止六個月：53.32億港元）及40.37億港元（截至2019年9月30日止六個月：40.71億港元）。

2.經調整並計入一筆1.44億港元（截至2019年9月30日止六個月：1.45億港元）的酌情分派後，可分派總額達29.21億港元（截至2019年9月30日止六個月：29.66億港元）。期內每基金單位中期分派增長0.1%至141.65港仙（截至2019年9月30日止六個月：141.47港仙）。

3.投資物業組合之估值為1,951.12億港元（2020年3月31日：1,932.24億港元），而每基金單位資產淨值則減少3.9%至74.60港元（2020年3月31日：77.61港元）。

4.領展房產基金:截至今年2020年9月底止全年度，截至今年9月底止中期業績，經調整並計入一筆1.44億元的酌情分派後，可分派總額達29.21億元，較去年同期略降1.52%。每基金單位中期分派增長0.1%至141.65仙。這說明了領展因冠狀病毒流行下租金收入有一些壓力, 要加入酌情分派後，中期分派才勉強增長0.1%至141.65港仙。

5.物業組合於2020年9月30日的租用率在96.1%的穩定水平。

前景預測:

1.領展為香港旗下商場商戶設立的３億元同舟計劃，會向個別商戶提供針對性的紓困措施包括租金寬免），亦有實施其他多方面措施以支援商戶及鼓勵顧客消費，例如降低租金、提供免租期及停車場費折扣等。同時亦為中國內地商戶提供紓困措施。其將可能向商戶提供進一步支援，並增加營銷支出以刺激消費。上述措施大部分財務影響已經反映由2020年4月至2020年9月底上半年度業績內。

2.目前(2020年11月9日)領展股價大約在HK$62.70,中期分派$1.4165港元---如果末期分派和中期分派相同,股息率約為4.518%;不算特別吸引, 股價有5%股息率以上時才值得再留意。

3.以估值計算,近期收購的澳洲辦公室物業資本化率4.5%, 英國辦公室物業資本化率5.22%; 看來資本化率比香港物業稍高。