台積電2025年第4季業績

台積電（TSM）公佈 2025年Q4 營收報 337 億美元，季增 1.9%、年增 25.5%，高於市場預期的 336.4 億，EPS 年增 40.2% 至 3.14 美元，擊敗財經分析師預期的 2.98 美元，毛利率報 62.3%，較去年進步 3.3 個百分點，超越財測高標（61%）及市場共識（60.7%）。

近日股價上升已反映2025年第4季業績優於預期及2026年第1季預期營收增長因素。

展望未來：台積電預估2026年 Q1 營收為 346～358 億美元，季增 4%、年增 38%，優於市場預期的 34.2 億，毛利率 63%～65%、營益率 54%～56%，兩者皆超乎市場預期（59.7%、50.1%）。

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台積電預估 2026 年營收將年增近 30%，資本支出將落在 520～560 億美元，遠超市場預期的 455 億，直追樂觀預測的約 530～550 億。另外，台積電調升長期營收成長預期至 25%（先前預測 20%），AI 營收年增率更上看 54%～59%（先前預測 45% 以上）。

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先進製程推升營收，出貨佔比達 77%

2025 Q4 業績成長主要是受到先進製程的強勁需求推動，以製程劃分，Q4 台積電 3 奈米製程出貨占比為 28%，創歷史新高，當前最多 AI 客戶應用的 5 奈米製程出貨占比也高達 35%，另外 7 奈米出貨占比 14%，先進製程共佔 Q4 營收 77%。

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2025 全年 3 奈米出貨占比約 24%、5 奈米佔 36%、7 奈米佔 14%，先進製程佔比達 75%，明顯高於 2024 年的 69%。

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六大技術平台雙位數年增，HPC 增速放緩

2025 Q4 手機營收季增 11%，HPC 小幅成長 4%，物聯網收入季增 3%，車用電子季減 1%。若從年增率來看，HPC 年增 30%，不過年增速較過去六季明顯放緩（皆超過 55%），手機營收較去年同期成長 15%，物聯網及車用電子營收分別年增 25%、57%，此外消費性電子也年增 25%，反映半導體產業的廣泛回溫。

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獲利三率三升超預期

2025 Q4 毛利率報 62.3%，分析師預期是 60.7%，高於去年同期的 59% 及上一季的 59.5%，主要是受惠於生產成本改善、產能利用率提升、匯率順風，另外營業利益率（54%）及淨利率（48.3%）也都優於去年同期及市場共識（51.2%、45.4%）。

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