輝達（Nvidia）2024 年第4季業績

輝達（Nvidia）公司 2024年第4 季財報亮眼，營收飆升 78% 至 393.3 億美元，EPS 報 0.89 美元，高於分析師預期（381.5 億 & 0.85 美元），但毛利率從上一季的 75% 滑落至 73.5%，與市場預期相符。輝達給出的2025年 第1 季營收展望再次超越市場共識，但超越預期的幅度不如過往，也未能滿足更樂觀的買方共識，目前盤後平盤震盪。

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「數據中心」暴增 93% 到 355.8 億美元，儘管年增速較過去幾季放緩，但季增速依然穩定，並且超越了分析師預期的 336.5 億元，數據中心 2024年Q4 營收佔比達到歷史新高的 90%；佔比第二大的「遊戲」年減 -11% 至 25.4 億美元，低於市場預期的 30.4 億，中斷了連續六季年成長的紀錄；「車用」部門營收年增長加速至 103%。
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本季 Blackwell 系列晶片貢獻了 110 億美元營收，成為公司史上量產速度最快的產品，大型雲端服務業者（CSP）帶動了強勁的 Blackwell 晶片需求，並貢獻了資料中心部門約 50% 營收。
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Non-GAAP 毛利率報 73.5%，低於去年同期的 76.7% 及上一季的 75%，但符合市場預期，毛利率滑落與資料中心產品組合趨向於較複雜、成本較高的新產品有關。另外本季 Non-GAAP 淨利年增 72% 至 220.7 億，優於市場預期的 210 億。
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行政總裁黃仁勳表示，Blackwell 晶片需求相當驚人，因為 AI 推理（Inference）又帶來了另一條擴展定律（scaling law），意味著不僅在訓練時增加運算量能使模型更聰明，在進行長時間且複雜的推理時，同樣需要更多運算資源才能得到更優異的答案。目前 AI 正以驚人的速度向前邁進，預計 AI 代理（agentic AI）和實體 AI（physical AI）將為下一波 AI 浪潮鋪路，勢必將顛覆各大產業。
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展望未來，輝達預估 2025年Q1 營收年增 65%、季增 9% 至 430 億美元，有望再次改寫歷史新高，雖然擊敗了華爾街預期的 420 億，但超越預期的幅度可能會是近兩年來最小，此外營收年增速、季增速也都持續放緩。