希慎興業:2021年業績

希慎興業2021年營業收入為:36.08億港元(比去年同期減少:2.70%); 經常性基本溢利為23.38億(比去年同期減少:2.80%)。公佈(虧損)溢利:13.83億元。

每股派息$1.44元(與去年同期相同); 每股資產值$71.40元 (比去年同期微升:0.70%), 淨債務與權益比率為:11.7%, 24/2/2022股價約:$22.80元,市帳率(PB)=0.3193; 每股末期息$1.17元, 2022年3月9日除淨,3月25日派息。

集團寫字樓業務組合的營業額減少:4.7%至 17.28億港元（2020 年：18.14億港元），反映出在新冠肺炎影響下,寫字樓租賃業務比零售商舖租賃業務更具防守力 。寫字樓業務組合於 2021 年 12 月 31 日的出租率為:94%。

商舖方面, 業務組合的營業額增加1.3%至 16 .20億港元（2020 年：16.00億港元），反映了2021年新冠肺炎對零售商舖商戶租金收入的打擊因新冠疫情在2021年下半年緩和得到改善。商舖部份於 2021 年 12 月 31 日的出租率為 99%。

展望:

1. 希慎與香港興業合營的公司稍後會為公司帶來一次性收益項目:-大埔露輝路項目 大埔低密度住宅項目的設計工作進展良好。各項法定程序申請正在進行。工地平整及地基工程於2018年第二季展開。希慎興業與香港興業合組財團入標，以23.55億及10.38億元投下的大埔露輝路兩地，每呎樓面地價分別7,007元及6,439元。兩幅地皮合併發展 賣樓呎價料可達1.68萬。發展時間約為4年,2022年年初開售。

由於兩地皮相連，可申請共同康樂及停車場設施，預計兩地將合併發展，總可建樓面約49.73萬平方呎，假設建築成本每平方呎5,000元計算，估算項目總投資約61.28億元起，每平方呎投資成本約1.12萬元，加上發展利潤20%計算，估計日後推售實用呎價約1.68萬元，如合營公司佔1半股權, 項目發展估計可帶來大約14億利潤。大約每股發展物業出售收益可獲這特殊利潤每股約$1.34元 (如按40%派息比例, 項目建成售出套現後, 有望向小股東派每股約$0.54元特別息)。

2. 由於2022年初受經濟不景及疫情影響,估計2022年租賃業績大約與2021年相若。

3. 作為老牌收租股, 希慎唯一值博原因是旗下未來1年希慎上海靜安區商業項目開始產生租金收入和3年後和華懋一起經營的加路連山項目產生租金收入。