2019年4月1日 星期一

壞消息的邊際遞減定律

壞消息的邊際遞減定律應用在投資市場上近年有2個情景

2016年6月英國公投通過"脫歐"; 之後環球股市大跌, 英鎊大瀉。

之後, 陸逐而來的脫歐消息不斷,到近來英國國會接二連三否決脫歐議案, 股市反而上升, 看來股市對英國公投通過"脫歐"已經無負面反應;

套用在另一情景~~2018年3月尾, 美國宣佈向中國貨品徵收關稅引發貿易戰; 當時令中港股市步入小熊市調整, 美股2018年第4季更有顯著回吐,但結果係2018年12月開始 中美開始坐低傾, 又開始有和緩跡象~~投資市場對中美貿易戰 "壞消息"有了心理預期後, 已經無負面反應; 可見同一個壞消息不斷出現依循了經濟學的邊際遞減定律。

既然對壞消息開始免役, 看來中港股市已經進入了牛市第一期:-

牛市第一期初段和熊市第三期末段互相混合在一起,或者我們可以說牛市第一期初段相等於熊市第三期末段。牛市第一期通常是在市場最悲觀的情形下出現,當時投資者對市場已經完全心灰意冷,他們不計成本拋出所有的股票,準備離開市場。其實這才是真正的入貨良機!因此,那些有遠見的投資者,雖然看見整體經濟仍然處於不景氣的階段,利淡的經濟消息接踵而來,但已感覺到市場正處於黎明前最黑暗的時刻,情況即將會有改變。於是他們開始有耐性地限價買入,市場的交投漸漸出現改變的徵兆,成交當時雖然還十分低沉,但在回升時已見有微量的增加。經過一段時間的低徊,大部分股票從弱者流向強者手上之後熊市便真正宣告死亡,另一次漫長的升市亦屆開步了。

牛市第一期經過強者有耐心的吸入後,大市開始穩步上升,每一次回落時的低點都較上次為高,於是引來新的投資者入市,形成大市上升成交增加的現象。這時候上市公司利好的消息開始出現,公司業績好轉,盈利增加引起投資者的注意,進一步刺激入市的興趣。

16 則留言:

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    1. 是, 當人們連續聽同一個壞消息次數不斷增加, 理論上其破壞效果會不斷降低

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    2. 可能都是, 我個人看法是近十年各國量化寬鬆不斷及各國央行借助大數據提早調節金融市場:-其實與全球溫室效應有一定程度相似之處, 貨幣量化(或溫室氣體)之釋放使香港冬天可能縮短至2個月(12月~1月);或港股熊市縮短至9~10個月~~跌幅也由以前 40%(1994年中國宏觀調控)-66%(2008年金融海嘯) 減至近年兩次的27%(2018年中美貿易戰)~36%(2016年初A股溶斷股災)

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    3. 近年2月經常出現回南天,受海洋氣流影響呢

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    4. 是, 自從 2016年1月幾度之後, 2017, 2018 年冬季比正常的短左及最凍只有10多度

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  2. 很簡潔的文章
    把2018Q4熊市轉2019Q1牛一的事表達出來
    壞消息的邊際遞減定律 => 長知識

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    1. 這是DSE經濟科需求原理理論之一, 是, 當人們連續聽同一個壞消息次數不斷增加, 理論上其破壞效果會不斷降低

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    1. 牛市一期至牛市三期是可以Buy and Hold

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  4. 18兄,現在應該逢跌買入?

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  5. 師兄,港股已經連升7天,如果手中持股已經有10%利潤,是否應先食糊,候調整再買入?牛一按以往經驗,還會繼續上升,所以有些猶豫。

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  6. 由牛一去到牛三要幾多時間?

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    1. 近10年次次唔同: 11/2008-11/2010:2年; 11/2011-4/2015:3年半; 2/2016-1/2018:2年

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