Alphabet (Google) 2025年第1季業績

Google 母公司 Alphabet（GOOGLE）Q1 營收年增 12% 至 902.3 億美元，高於分析師預期的 891.2 億，EPS 報 2.81 美元，遠優於市場共識的 2.01 美元。Google 宣布了 700 億美元的股票回購計劃，並將現金股利提高了 5%，同時重申今年資本支出仍保持在 750 億，激勵盤後上漲約 +5%。

核心的 Google 廣告收入年增 8% 至 669 億美元，年增速低於過去幾季的雙位數水準，但仍擊敗了市場預期的 664 億，其中 Google 搜尋廣告年增 10%，優於預期的 503 億，YouTube 廣告也成長了 10%，但略低於分析師預測的 ​ 89.7 億。 

Google Cloud 雲端業務營收 122.6 億、年成長 28%，不如分析師預期的 122.7 億，同時年增速連兩季放緩，不過營業利益從去年同期的 9 億暴增至 21.8 億，擊敗了市場共識並創下歷史新高，營業利潤率也從 9.4% 竄升到歷史新高的 17.8%。

執行長 Pichai 透露，受惠於 AI Overviews（每月活躍用戶數已達 15 億人）等高互動率的 AI 搜尋功能，搜尋業務持續強勁成長，另外在 YouTube 與 Google One 推動下，付費訂閱數突破 2.7 億，同時雲端業務也正快速成長，反映市場對 Google 雲端解決方案的需求持續升溫。 

CFO 表示，Google 已連續兩季面臨雲端運算需求超過供應能力的問題，反映在 Q1 資本支出增加到 172 億美元，高於前一季的 143 億及市場預期的約 170 億，整體來說，各家雲端服務供應商普遍都難以應對如此快速成長的需求，不過隨著輝達（NVDA）Blackwell 晶片供應提升，情況可能會有所改善。 

由於去年金融業的廣告支出表現強勁，今年廣告業務的成長將面臨高基期的挑戰，並警告廣告業務無法避免總經環境變化（關稅）的影響，此外 Google 雲端業務方面正持續面臨供需緊張的局勢，重申 2025 年資本支出將達到 750 億美元。