Stockresearch18: 10月 2025

2025年10月21日星期二

2025年10月22日美股道指，繼續創新高。

道指最高見47,125.66點，收市報46,924.74點，升218.16點（0.47%）。

台積電Q3營收年增40%至331億美金，主要得益於先進製程技術的強勁需求，特別是在AI相關應用的推動下，公司的獲利能力持續提升。

毛利率提升至 59.5%，毛利年增75%，EPS2.92 年增50.5%。營業利益率達50.6%。

TSM Q4營收預計322-334億，基於匯率假設1美元兌30.6新台幣，毛利率預期在59%至61%之間，這主要受惠於更有利的匯率環境，部分抵銷海外晶圓廠持續的稀釋效應。營業利益率預期在49%至51%之間。對於2025全年展望，台積電將營收預期上調至「接近35%」

台積電微幅上修2025全年資本支出從380-420億，上調至400-420億。約70%用於先進製程，10%至20%用於特殊製程，另10%至20%用於先進封裝、測試與光罩製造。

鷹君公布，以實物分派方式宣派特別股息，分派朗廷最多4,984.82萬個股份合訂單位，比例為每持有15股可獲分派1個股份合訂單位。完成後，公司於朗廷持股將由71.31%降至70.26%。

個人認為由於朗廷大股東鷹君已經揸了7成，是次分派主要是盡量維持公眾持股量25%以上以達到港交所上市要求。

鷹君釋放價值，而減持朗廷持股百分率僅1.05%,不是太大，未來影響朗廷股價因鷹君分派不明朗因素已經消除，朗廷未來股價應反映盈利能力和可分派收入股息等因素。

滙控發公告，公布旗下滙豐亞太已要求恒生銀行董事會向計劃股東提呈建議，以協議安排方式將恒生銀行私有化，擬每股作價155元，較恒生昨日收市價119元溢價約 30.3%。

倘若計劃生效，計劃股份將予以註銷，以換取計劃對價，即持有每股計劃股份可獲現金港幣 155元（扣除股息調整金額，如有），按建議滙豐亞太將向恒股東支付總額為1,061.56億元。

私有化計劃對價較恒生銀行股份於香港聯交所最後交易日收市價每股港幣119元溢價約 30.3%，較市場股票分析師於恒生銀行刊發截至 2025 年 6 月 30 日止六個月中期業績公告後所發出有關恒生銀行的最高目標價港幣 131元溢價約 18.3%。

滙豐控股及滙豐亞太認為，此計劃對價較恒生銀行股份的市場價值呈豐厚溢價，並反映恒生銀行於未來數年業務發展的潛在價值，同時為計劃股東提供即時變現的機會。

2025年10月8日：黃金每安士突破四千美元創新高。

目前黃金市價為每安士4,011.35美元，單日升幅59.32美元（1.5%）。

2025年10月3日美股道指，標指比翼雙飛，繼續創新高。

道指最高見47,049點，收市報46,758點，升238點（0.51%）。

納指最高見6,750點，收市報6,715點，升0.44點（0.01%）。