富豪產業信託2018年上半年度業績

富豪產業信託2018年上半年度業績要點如下:-

租金收入總額: 4.741億 (比去年同期增加6.6%)

基金單位持有人應佔期內可供分派收入:2.417億 (比去年同期減少0.4%);

每基金單位可供分派收入 港幣 0.0742 元 (比去年同期減少0.4%);

每基金單位分派港幣0.074 元 (比去年同期相同);

每基金單位資產淨值港幣4.982 元 (比去年同期增加4.8%);

香港五間初步酒店之合併平均入住水平維持於86.7%，較去年同期的86.0%增加0.7個百分點。

於二零一七年九月收購之富薈馬頭圍酒店按遞增之固定租金出租，初步年期為五年，平均回報率為每年4.5%。

於二零一八年六月三十日，富豪產業信託之資產負債比率為37.2%,（二零一七年六月三十日: 35.4%)。

簡明總結:-

1. 由於富豪reits於二零一七年九月收購之富薈馬頭圍酒店,使資產負債比率增加1.8%, 相比領展, 冠君, 富豪REITS 負債比率較高, 趟若日後面對貸款利率上升會對可分派收入可能有一些負面影響,

2. 由於收購之富薈馬頭圍酒店按遞增之固定租金出租，初步年期為五年，會使這REITS 收入更為穩定, 估計全年可分派收入有機會回復到2016年的$0.154元水平。

展開熊市B浪反彈

港股今年1月29日恆指以33,484點創牛市三期高峰後進入熊市一期, 以5個子浪運行。

A浪下跌: 由1月29日:33,484點跌至8月16日:26,871點, 共跌6,613點;

假設B浪反彈跌幅 X 0.236 = 1,561點 , 恆指可望 28,432點或有可能彈高一些;

如B浪反彈跌幅 X 0.382 = 2,526點 , 恆指可望 29,398點。

港股熊市一期A浪

港股今年1月29日恆指以33,484點創牛市三期高峰後進入熊市, 以5個子浪運行。

1浪下跌: 由1月29日至2月9日: 由33,484點跌至29,129點, 共跌4,355點;

之後2浪反彈: 由2月9日至3月21日, 由29,129點反彈1浪跌幅約: X 0.618倍 至31,918點再度見頂;

3浪下跌:由3月21日至7月20日: 由31,918點跌了4,173點至27,745點;

4浪反彈:由7月20日反彈至7月29日的:29,083點, 反彈了1,338點 (大約為3浪跌幅的32%)

由7月29日至現在為5浪下跌中, 倘若見底, 會有一個熊市二期反彈。

冠君2018年上半年業績

冠君產業信託(2778)公布至2018年6月底止中期業績，可分派收入增加7.2%至8.12億港元，而每基金單位分派亦上升7%至0.1253港元，去年 為0.1171港元。 　　

物業收益淨額增長10.6%至11.77億港元 　　

租金收益總額13.03億元，上升10.1%；物業經營淨開支1.26億元，上升6.3% 　　

冠君產業信託旗下物業的估值為807億港元，較去年底增加5.3%，此升幅主要由租值估算上漲所帶動。2018年6月30日的每基金單位資產淨值為11.05港元，較去年底增加6.7%。資產負債比率由去年底的18.9%下降至今年6月30日的18.1%。 　　

花園道三號的租金收益總額增加12.8%至6.72億港元，原因是平均出租率及現收租金均告上揚。該物業於今年中出租率達98.8%，創下歷年新高，而去年底則為94.2%。 　　

花園道三號最近錄得的新訂租金達每平方呎130港元（按可出租面積計算）。市場租金的升勢將現收租金推高至年中每平方呎95.87港元（按可出租面積計算），而去年底則為每平 方呎92.52港元（按可出租面積計算）。

朗豪坊辦公樓出租率98%, 2018 年上半年的租金收益總額為 1.67 億港元，而 2017 年則為 1.75 億港元。租金收益下降是由於平均出租率較低所致。隨著健康護理及美容行業的租戶陸續進駐，出租率微升至 98.3%，新訂租金達每平方呎 50 港元以上（按建築面積計算），高於 2018 年 6月 30 日的每平方呎 41.24 港元的現收租金（按建築面積計算）。

朗豪坊商場出租率100%;受惠香港零售市場於2018 年上半年反彈回升。朗豪坊商場租戶錄得驕人銷售增長，按年上升 23.5%，再度優於本港整體零售市場 13.4%的增幅。。物業收益淨額增加 13.9%至 4.15 億港元，而去年則為 3.64 億港元。

整體而言, 每單位可分派收益比上年同期增7%, 資產負債比率由去年底的18.9%下降至今年6月30日的18.1%。下降4.23%, 整體表現不俗, 可繼續持有收息。

港鐵2018年上半年業績

港鐵2018年上半年除稅後公司經常性業務利潤：44.83 億港元 (比2017年同期上升0.1%);

基本業務利潤 46.48 億港元 (比2017年同期下跌20.5%);

派中期息 $0.25 (維持不變);

受到基本業務利潤下跌及沙中線工程監督不力導致工程出現問題, 近來港鐵股價跌到$40.50 (創1個月新低), 2018年上半年每股基本盈利及攤薄盈利均為 0.77 港元（2017 年上半年為：$0.99 港元）; 其實港鐵作為半公用, 半地產之公司股票, 9/8/2018收市價為:$40.95, 息率僅有2.735%, 現價不太值得買入作收息之用。

就以公用股避險功能而言, 中電可能比港鐵更好。

太古2018年上半年業績

太古集團2018年上半年收為422.65億 (比2017年上半年同期增加5%)

調整後A股每股基本溢利為2.02元 (比2017年上半年同期增加40%)

A股每股派息為1.2元 (比2017年上半年同期增加20%)

資本淨負債比率是20.9% (比2017年上半年同期減少3.2%)

五大業務2018年上半年業績要點:

1. 地產:來自地產部門的基本溢利增加;

2. 航空:受惠國泰業績改善;

3. 飲料:業績增長,增幅主要反映中國內地及美國因取得新專營區域而令銷量增加;

4. 海洋服務: 於二零一八年上半年的應佔虧損為港幣四十五億五千萬元，這部份業務未見改善;

5.貿易:貿易及實業部門於二零一八年上半年的應佔溢利為港幣一億五千四百萬元，較二零一七年同期增 加百分之一百三十七。增幅反映太古零售、太古汽車及太古食品的業績轉佳。

未來展望:

太古太古坊第2期重建展開已經一段時間，投資額達150億元, 其間沽出太古中心三,四期商廈套回150億元, 此乃一石二鳥之計

1. 在太古坊一座起好後出租收租而同時又沽太古中心三,四期商廈是棄舊樓, 揸新樓收租之策略, 此舉可令太古在未來大約20年省下大量新樓(太古坊2期)維修保養費,因舊樓(太古中心三,四期)要投入資金進行維修保養; 而太古坊二座在2021年完成後太地才增加每股租金收入$0.1008元,太古每股收入因而增加$0.0827(3年後);

2.沽出太古中心三,四期商廈套現150億可即時用於太古坊第2期重建所需投資額達150億元, 從而使太古不用向銀行增加舉債而3年後又再有新樓收租,亦節省了當中物業發展融資利息支出; 既可揸新樓收租又可節省維修, 保養費及利息支出此舉可謂是一個一石二鳥之計。

朗廷2018年上半年業績

朗廷2018年上半年雖然酒店組合收入7.611億元 (比2017年上半年同期增長2.2%), 但可分派收入較比2017年上半年同期下跌9.8%至 1.89億元。

每單位合訂單位分派跌至HKD$0.09元 (比2017年上半年同期下跌12.6%)。

負債比率比2017年上半年同期下跌4.2%至34.2%。

分派下跌主要原因有三:

一.:香港逸東酒店收入受修繕工程所影響而使可供出租客房數目減少,受大型修繕工程的影響，香港逸東酒店的餐飲等收入於本期間減少6.6%。

二. 由於美國聯邦儲備局收緊貨幣政策，使香港利率於 2018 年上半年有所上升。為進一步減低信託集團未來可分派收入。

三. 財技用完: 母公司自上市以來使用的逐步減少放棄分派收入單位財技用完, 即由2018年開始全數領回應得可分派收入, 也使可分派收入減少。

估計2018年全年每單位可分派收入會跌至大約 $0.20元, 較 2017年全年的$0.214元跌最少6.54%, 現價$3.21息率僅有6.23%,應該暫時不會增持有關股票。

港交所2018年上半年業績

港交所2018年上半年業績主要數據如下:

交易費及交易系統使用費: 33.34億 (比2017年同期增加52.94%)

總收入: 81.94億 (比2017年同期增加32.10%)

營運支出: 19.18億 (比2017年同期增加12.10%)

總負債/總資產 = 92.25%

港股2018年1月創今之牛三:33,484 點新高, 所以交易費及交易系統使用費增加看來理所當然, 加上 "同股不同權"引入小米來香港上市也使上市費收入增加。

香港交易所由2018年1月高位303.15元,累積跌了74,15元至8/8/2018收市價$229元, 累計已經跌了24.45%, 此股反映港股週期由牛入熊, 因為港交所其實是股市大市縮影, 投資者宜小心港股有關走勢。

希慎2018年上半年業績

希慎2018年上半年租金收入19.12億港元(比去年同期增加6.8%); 經常性基本溢利為12.8億(比去年同期增加4.3%)。

每股派息$0.27元(比去年同期增加3.8%); 算是有所交代。

公司全新商廈利園三期於 2017 年 12 月底落成，商舖部分於 2018 年 4 月開始試業。新登場的租戶包括星巴克旗艦店，該餐廳的食物和飲品備受好評，自開業以來人流不絕。HOMELESS、Tavolo, Kids Living、BoConcept、KitchenAid 及 Stressless 等時尚生活店及髮型屋 M Plus 均已進駐。 引入名店有助增加人流剌激租金自然增長, 策略正確。

集團寫字樓業務的營業額增加 22.0%至 820 百萬港元（2017 年：672 百萬港元），反映新落成利園三期的貢獻以及續約、租金檢討及新出租物業租金水平錄得整體上升。 於 2018 年 6 月 30 日，寫字樓業務組合的出租率為 95%，包括新的利園三期的出租率。 這反映建好的利園三期寫字樓已經開始收租, 保守估計會令每股派息全年增加至最少$1.40或以上。

希慎與香港興業合營的公司稍後會為公司帶來一次性收益項目:-大埔露輝路項目 大埔低密度住宅項目的設計工作進展良好。各項法定程序申請正在進行。工地平整及地基工程於2018年第二季展開。希慎興業與香港興業合組財團入標，以23.55億及10.38億元投下的大埔露輝路兩地，每呎樓面地價分別7,007元及6,439元。兩幅地皮合併發展 賣樓呎價料可達1.68萬.如發展時間為3年, 即2019-2020年應有樓花供應套現。

由於兩地皮相連，可申請共同康樂及停車場設施，預計兩地將合併發展，總可建樓面約49.73萬平方呎，假設建築成本每平方呎5,000元計算，估算項目總投資約61.28億元起，每平方呎投資成本約1.12萬元，加上發展利潤20%計算，估計日後推售實用呎價約1.68萬元，如合營公司佔1半股權, 項目發展估計可帶來大約14億利潤。大約每股發展物業出售收益可獲這特殊利潤每股約$1.34元 (如按40%派息比例, 項目建成售出套現後, 有望向小股東派每股約$0.54元特別息)。

作為老牌收租股, 希慎交到功課, 小股東應會滿意這份業績。