槓桿

究竟投資時是否能用槓桿? 筆者總認為投資者如果需要用到時必需要慎用。

雖然由2009年初起由於美國聯儲局需要QE近十年使經濟由衰退深淵中復甦過來, 在這十年, 適度運用槓桿買樓收租或買高息股投資是可以賺取當中息差, 做到財富增值。

沒錯, 在低息加貨幣量寬時代, 在投資時適度便用槓桿是可以加快財富增值, 享受貨幣貶值好處.......

但是, 是否代表使用了投資槓桿之後,在投資便會無往而不利, 什至必勝?

以下是一個假設例子, 假設A先生在2009年初加按物業套出200萬元, 分10年歸還, 貸款利率年息1.75%, 總利息支出為HKD 181,465, 即每年平均$18,465元, 以200萬購買5厘收息股的確是可以每年賺取當中息差$81,535元。

假設 貸款利率回歸到筆者初出茅廬打工的1998年供樓要9%年息或以上的年代,假設A先生在1998年初加按物業套出200萬元, 分10年歸還, 貸款利率年息9%, 總利息支出為HKD 1,039,255, 即每年平均$103,925.5, 以200萬購買5厘收息股是可以令每年倒蝕當中利息$3,925.5元。

以上例子說明什麼? 就是說明了以下三個結論:-

1. 使用槓桿時要因應個人對風險承受能力:- risk adverse 人仕可以盡量少用槓桿, 什至唔用, risk lover 可以因應他個人風險承擔能力加入他個人可以承擔之槓桿, 倍大回報。

2. 我們要留意美元這個運行週期是否使出加息強美元的萬劍歸宗, 上一個強美元週期時:1997-2001年時香港經濟飽歷通縮之苦, 樓,股,匯市都低迷, 投資者應以歷史為鑑。

3. 在加息週期正式上升時, 一步步減少投資對槓桿依賴是有需要的。

黑仔

近日, 運氣欠佳

包括:-

1. 家中寬頻Modem 壞了幾日, 今天才整好, 勉強可恢復用電腦 (上網寫blog),

2. 洗衣機壞了, 師傳仍未到位 (星期六才有師傅維修),

3. 之前, 遺失了信用提款卡, 又報失又補領 (幸好沒有金錢上損失及今日剛好收到新卡)

4. 今日, 公司開會眾同事找我麻煩, 令我工作量加重 (這個會使我檢討一下是否需要提早動用財自選項, 但上半年應會維持工作),

5. 今年因太古去年, 朗廷今年減派息, 港鐵今年開始再無特別息, 令被動收入減少了一些

由於今年運氣不似預期, 所以由1月至今都沒有增持任何股票收息, 專心一意儲蓄下一次待熊現金, 靜待時機

施洛斯價值投資法

今日趁五一勞動節撰文介紹施洛斯價值投資法, 好讓未曾接觸此投資方法觀眾作一個初步介紹:-

施洛斯價值投資法內容主要講施洛斯有自己的16個投資經驗，他所認爲的在股市中賺錢的因素爲：-

1.相對於價值來說，價格是最重要的因素。（如果你買進時股價過高，那麽就算是買了全世界最好的公司的股票，也會變成最糟糕的投資。同一原理，如果你低價買進一隻股票，哪怕公司基本面平平，也可能會成爲你投資組合中的明星。）

2.用心建立公司價值的概念，股份代表了一個企業的一部分，不只是一張紙。

3.以賬面價值爲出發點確定企業的價值，要確保公司的債務不大于股權價值。

4. 買入後要有些耐心，股市不會馬上上漲。

5.不要因爲消息或股價突然上漲而買入，如果專業人士可以這樣做，就讓他們去做吧。不要因爲壞消息而賣出。

6.不要害怕孤獨，但必須確信你的判斷是正確的。雖然你不能百分百的肯定，但要努力尋找你判斷的弱點。在股價下降後買入，在上漲一定程度後賣出。

7.一旦你做出了决定，要敢於相信自己。

8.樹立自己的投資理念，並努力遵循它, 藉此找到的成功之路。

9.不要太急於賣出。如果股票價格達到你所認爲是合理的水平，那麽你可以賣，但人們往往因爲股票上漲50%而賣掉它，將賣出與否和盈利關聯。賣出前重新評估該公司的價值，對照其賬面價值看是否需要出售股票。

10.當買入股票時，我發現在最近幾年的低點買入是很有用的。

11.按照資産淨值的折扣價買入，這比以企業盈利爲標準買入更靠譜一些。

12.聽從你所尊重的人的建議。這並不意味著你要接受它們(建議)。記住錢是你自己的，一般來說，保存財富比掙錢更難。一旦你失去了很多錢，這將很難掙回來。

13.儘量不要讓你的情緒影響你的判斷。買入和賣出股票，恐懼和貪婪可能是影響它們的最糟糕的情緒。

14.記住複利的魔力。

15.喜歡股票而不是債券。債券將限制你的收益，通貨膨脹會降低你的購買力。

16、小心槓杆。它可能對你不利。

如果以上要點內容仍未足夠, 閣下可去看一個大約1小時的英語視頻:-Walter Schloss