希慎興業2019年全年度業績

希慎興業2019年營業收入為39.88億港元(比去年同期增加2.5%); 經常性基本溢利為25.87億(比去年同期增加2.0%)。

每股派息$1.44元(與去年同期相同); 每股資產值$74.4元, 20/2/20 中午股價:$29.2,PB=0.3924; 算是有所交代。每股末期息$1.17元, 2020年3月4日除淨,3月20日派息。

商舖收入佔總營業額46%,寫字樓收入佔總營業額46%,住宅佔總營業額8%。

集團按淨債務與股東權益比率計算的負債率從2018年年底的4.7%輕微下跌至2019年年底的4.1%，負債水平十分低，財務十分健康。

集團寫字樓業務組合的營業額增加 8.6%至 1,833 百萬港元（2018 年：1,688 百萬港元），已經反映新落成利園三期的貢獻，加上續約、租金檢討與新出租物業的租金水平整體強勁上升。寫字樓業務組合於 2019 年 12 月 31 日的出租率為 98%（包括新落成利園三期的出租率）（2018 年 12 月 31日：98%)。

商舖方面, 業務組合的營業額減少4.5%至 1,836 百萬港元（2018 年：1,923 百萬港元），反映了2019年下半年對商舖商戶租金收入的打擊。商舖部份出租率為 96%,（2018 年 12 月 31日：98%)。

展望:

希慎與香港興業合營的公司稍後會為公司帶來一次性收益項目:-大埔露輝路項目 大埔低密度住宅項目的設計工作進展良好。各項法定程序申請正在進行。工地平整及地基工程於2018年第二季展開。希慎興業與香港興業合組財團入標，以23.55億及10.38億元投下的大埔露輝路兩地，每呎樓面地價分別7,007元及6,439元。兩幅地皮合併發展 賣樓呎價料可達1.68萬.如發展時間為3年, 即2021年初應有樓花供應套現。

由於兩地皮相連，可申請共同康樂及停車場設施，預計兩地將合併發展，總可建樓面約49.73萬平方呎，假設建築成本每平方呎5,000元計算，估算項目總投資約61.28億元起，每平方呎投資成本約1.12萬元，加上發展利潤20%計算，估計日後推售實用呎價約1.68萬元，如合營公司佔1半股權, 項目發展估計可帶來大約14億利潤。大約每股發展物業出售收益可獲這特殊利潤每股約$1.34元 (如按40%派息比例, 項目建成售出套現後, 有望向小股東派每股約$0.54元特別息)。

由於20年初受經濟不景及疫情影響, 估計20年上半年業績因空置上升及寬減租金造成一些倒退, 由於每股派息 $1.44元/基本溢利$2.587 僅佔55.7%, 可見8月尾中期息減派息機會不會太大。

作為老牌收租股, 希慎交到功課, 小股東應會滿意這份業績, 以20/2/20中午收市價:$29.2, 息率4.93%, 如有5%以上可以留意這個公司股票。