2018年11月28日 星期三

天德2018年度上半年業績

天德4/2018-9/2018 半年業績租金收入為 3.15352億港元, 投資物業估值變動前的經營溢利為2.54214億港元, 溢利比去年同期減少6.86%, 主要原因是是國際廣場於本期間之租金收入較去年同期減少所致。服務成本亦上升了4.79%至0.44052億元, 蠶食了淨租金收入。

業務展望:

正面展望:

1.國際廣場是一個設有零售商舖、娛樂消遣場所和餐廳的綜合商舖中心。截至二零一八年九月三十日止半年度,國際廣場的租金收入約達307,200,000元,較去年同期 下跌約4.1%。於二零一八年九月三十日,國際廣場的出租率約為97.4%。這畢竟主要物業地理位置上座落在傳統旅遊區尖沙咀,這是先天優勢。

負面展望:

2.在香港租務市場持續下調的壓力下,管理層預計,本財政年度的國際廣場租金收入及本集團經營業績將下跌。

小結論: 持有天德以期望穩定收取由淨租金而來的部份派息可以, 但她沒有收購新物業, 中期派息也略減0.01元至$0.22元,應該不會再加注買入 。

2018年11月23日 星期五

小注收集

今日小注買了一些股票, 由於市況可能已在熊三中~後段,在恆指25800~25900點買點貨真的要有捱價心理準備。

結果, 往往出人意表, 個個睇淡不排除12月初來個中美達成貿易協議,使這個因中美貿易戰而引起的小熊市剎停, 變成牛一......?

恆指2018年11月23日收25927點, HSI PB為1.20倍, 2018年10月30日今年低位暫時為24,540點, 當時HSI PB值為1.14倍,不能排除今個小熊市 因為貿易糾紛而引起的政治性小熊市提早完成。 如果12月初中美貿易達成協議, 不能排除這個小熊市提早結束的可能性。

不過, 如果12月初真的有中美貿易達成協議或繼續協商解決的決定(和解)方向, 香港股市可能結束短暫的熊三(以失敗5浪終結, 即最後C5浪比24,540點略高); 完成是次小熊市。

2018年11月14日 星期三

領展[823] 2018年4-9月上半年業績

領展房產基金(823)上半年度可分派總額質去年同期相比增加了7.5%,

於本財政年度首六個月內(2018年4-9月),收益及物業收入淨額按相同基準計算分別按年增長7.4%及6.9%。期內每基金 單位中期分派增長7.5%至$1.3062港元(截至2017年9月30日止六個月:$1.2150港元)。2018年4-9月收益為為49.3億, 物業收入淨額37.59億。

投資物業組合之估值增加至2,097.90億港元,較2018年3月31日增長3.3%。每基金單位資產淨值增長2.8%至$85.41港元(2018年3月31日:$83.06港元)。

前景預測:

1. 領展2017年沽了17個項目套現近230億會令收入減小大約9%;領展又指會加強回購。2018年4-9月收益為為49.3億, 物業收入淨額37.59億, 因2017年沽出了17個商場, 所以比去年同期減少分別$0.19億收益及$0.08億元物業收入淨額。

2. 2018年尾完成: 海濱匯項目 (發展成本估計:$59.4億, 佔6成權益), 有寫字樓 12個月 X 883,897呎 X$35/呎 X 假設 90%出租率 X 9成分派 X60% = 預計可收1.804億租金一年(6成權益), 回報率估計為3.037%。/ 2,111,986,754股= (每單位可增派$0.085427元)。即2019年假設旗下商場沒加租而又沒有財技回購的話,再加上2018年每單位已實現分派; 每單位分派: 2.4978+ $0.0854 可增至 $2.5832元 (增加不少於3.42%), 業績報告上,領展提到有意回購最多8,000萬個基金單位,用以抵銷物業出售對基金單位分派損失影響。截至9月30日止期間,已斥資約30億元回購約3,950萬個基金單位;預計未來數月將在市場情況及規例允許下繼續回購4,000萬單位可以使總股數減少1.894%, 每單位分派預計可增至 $2.5832/98.1061%=$2.63307元(計及計劃回購基金單位數量)。

3.作為領展小股東, 可以繼續持有, 繼續收租。 看來領展不應再賣/沽出商場,應全數持有繼續收租, 及應研究一下沽了17個商場減去用了100億回購後餘下130億可以收購什麼新項目從而為基金單位持有人帶來增值, 收購目標可以考慮中國以外發達國家例如 英國,美國,東南亞國家 例如 星加坡, 越南, 泰國等有潛質物業(商場, 商廈, 酒店), 從而打造成一間環球業務的世界級REITS。