2020年2月25日 星期二

香港交易所2019年全年業績

香港交易所2019年業績主要數據及派息如下:

交易費及交易系統使用費: 21億 (比2018年同期減少12%); 以2019年全年市況仍為熊市, 此部份業務減少, 實屬正常。

聯交所上市費: 9.54億 (比2018年同期增加6%); 2019年受惠阿里爸爸巨型科網股來港上市, 此部份業務收入仍然有增長, 已經有所交代。

收入總額: 36.46億 (比2018年同期減少:5%); 因為港股在2019年下半年經濟衰退負面影響下, 在經濟前景不明和衰退時期,收入減少, 實屬正常 。

營運支出: 6.03億 (比2018年同期增加3%); 支出增加了一些。

基本每股盈利:7.49元(比2018年同期:7.5元); 輕微下跌0.13%

總負債/總資產 = 2309.73億/2551.95億 = 90.49%; 香港交易所資產水平有足夠資產去應付負債或財務責任所需。

每股派息:6.71 元 (比2018年同期相同); 每股第二次中期股息派2.99元,比2018年每股末期股息3.07元減少3%。

回顧:

港股2019年港股熊市加上,在2019年下半年經濟衰退負面影響下, 基本每股盈利:7.49元(比2018年同期:7.5元); 輕微下跌0.13% 已屬難得, 下半年引入 阿里爸爸巨型科網股來港上市, 此部份業務收入仍然有6%增長, 已經有所交代。

展望:

1. 香港交易所市價大約$259.60,股息率2.58%; 估計經過今次肺炎低迷, 經濟復甦後, 港交所業績會受惠中國大陸在美國上市的科網巨企例如百度等回港上市集資的機遇。

2.香港交易所業務根基深厚穩健、戰略目標清晰,並且有一流的管理團隊以及盡心盡力和優秀的員工,定能把握未來種種機遇。她又具備上佳條件,能夠維持競爭力及緊貼全球發展。有關戰略規劃能確保香港交易所繼續進步,穩坐亞洲首要交易所集團的位置。

2020年2月24日 星期一

反彈完畢, 港股進入熊市三期

由於疫情影響, 看來恆生指數反彈完畢, 港股進入熊市三期

恆生指數2018年1月29日牛市三期見頂:當時指數為33,484點, 之後熊市一期行了9個月A浪: 由33,484點下跌至2018年10月30日:24,540點, 跌了8,944點 A浪熊市一期才見底, 歷時9個月。

之後, 港股進入了熊市二期B浪反彈, 恆生指數由2018年10月30日:24,540點反彈至2019年4月15日:30,280點, 共反彈了5,740點, 反彈A浪跌幅: 5,740/8,944 (64.17%)比神奇數字0.618多一點。

之後由於經濟衰退在去年6月起持續及加上1月中開始冠狀病毒肺炎, 使香港經濟大衰退, (由2019年7月起開始連續2季以上負增長) ,目前已經陷入經濟大衰退,港股進入熊市三期: C浪由2019年4月15日:30,280點下跌至2020年2月24日:26,821點, 我個人認為未跌夠, 因為如果C 浪等如A浪跌幅: 即 30,280點減去8,944點 等於21,336點。

根據2016年初熊市恆生指數當時跌至16年2月12日price to book 市帳率0.97倍附近才見底:18,278點;目前恆指一倍市帳率:22,710點, 如果歷史重演, 熊市三期C浪可能要跌到0.97 X 22,710點~~22,029點, 可能跌多四千多點才會見底。

2020年2月23日 星期日

經濟衰退

香港自19年第3季起持續經濟衰退, 經濟負增長。

未來估計收入仍受疫情影響,主動收入方面依然不會太好過。

被動收入方面, 由於朗廷SS受疫情負面影響派息下跌, 手上收租股8-9月時出中期業績派息會比去年少, 被動收入肯定比去年少。

2月收入大減之下買防疫物品, 食品支出比正常月份增加, 我亦有心理準備兼職可能隨時提早完成歷史任務, 提早收山。

2020年2月19日 星期三

希慎興業2019年全年度業績

希慎興業2019年營業收入為39.88億港元(比去年同期增加2.5%); 經常性基本溢利為25.87億(比去年同期增加2.0%)。

每股派息$1.44元(與去年同期相同); 每股資產值$74.4元, 20/2/20 中午股價:$29.2,PB=0.3924; 算是有所交代。每股末期息$1.17元, 2019年3月4日除淨,3月20日派息。

商舖收入佔總營業額46%,寫字樓收入佔總營業額46%,住宅佔總營業額8%。

集團按淨債務與股東權益比率計算的負債率從2018年年底的4.7%輕微下跌至2019年年底的4.1%,負債水平十分低,財務十分健康。

集團寫字樓業務組合的營業額增加 8.6%至 1,833 百萬港元(2018 年:1,688 百萬港元),已經反映新落成利園三期的貢獻,加上續約、租金檢討與新出租物業的租金水平整體強勁上升。寫字樓業務組合於 2019 年 12 月 31 日的出租率為 98%(包括新落成利園三期的出租率)(2018 年 12 月 31日:98%)。

商舖方面, 業務組合的營業額減少4.5%至 1,836 百萬港元(2018 年:1,923 百萬港元),反映了2019年下半年對商舖商戶租金收入的打擊。商舖部份出租率為 96%,(2018 年 12 月 31日:98%)。

展望:

希慎與香港興業合營的公司稍後會為公司帶來一次性收益項目:-大埔露輝路項目 大埔低密度住宅項目的設計工作進展良好。各項法定程序申請正在進行。工地平整及地基工程於2018年第二季展開。希慎興業與香港興業合組財團入標,以23.55億及10.38億元投下的大埔露輝路兩地,每呎樓面地價分別7,007元及6,439元。兩幅地皮合併發展 賣樓呎價料可達1.68萬.如發展時間為3年, 即2021年初應有樓花供應套現。

由於兩地皮相連,可申請共同康樂及停車場設施,預計兩地將合併發展,總可建樓面約49.73萬平方呎,假設建築成本每平方呎5,000元計算,估算項目總投資約61.28億元起,每平方呎投資成本約1.12萬元,加上發展利潤20%計算,估計日後推售實用呎價約1.68萬元,如合營公司佔1半股權, 項目發展估計可帶來大約14億利潤。大約每股發展物業出售收益可獲這特殊利潤每股約$1.34元 (如按40%派息比例, 項目建成售出套現後, 有望向小股東派每股約$0.54元特別息)。

由於20年初受經濟不景及疫情影響, 估計20年上半年業績因空置上升及寬減租金造成一些倒退, 由於每股派息 $1.44元/基本溢利$2.587 僅佔55.7%, 可見8月尾中期息減派息機會不會太大。

作為老牌收租股, 希慎交到功課, 小股東應會滿意這份業績, 以20/2/20中午收市價:$29.2, 息率4.93%, 如有5%以上可以留意這個公司股票。

2020年2月17日 星期一

冠君產業信託2019年全年度業績

冠君產業信託(2778)公布至2019年12月底全年度業績,可分派收入輕微增加2.3%至16.48億港元,而每基金單位分派亦上升2.0%至$0.2666港元,去年 為$0.2614港元。2020年5月15日每基金末期單位分派$0.1334港元。   

物業收益淨額增長3.1%至24.81億港元。   

租金收益總額27.78億元,上升3.8%;物業經營淨開支2.98億元,上升9.4%   

冠君產業信託旗下物業的估值為811.78億港元,較去年底下降2.4%。2019年12月31日的每基金單位資產淨值為11.04港元,較去年底減少3.3%。資產負債比率由去年底的17.6%輕微增加至2019年12月31日的18%(增加0.4%)。   

花園道三號的租金收益總額增加8.7%至15.11663億港元。該物業於今年底出租率:93%,較去年下跌。   

花園道三號2019年平均租金達每平方呎107.76港元(按可出租面積計算),較2018年每平方呎98.61港元(按可出租面積計算),有所增加。

朗豪坊辦公樓2019年的租金收益總額為 3.75067 億港元,而 2018 年則為 3.49777億港元。租金收益微升。2019年平均呎租 $46.48 港元(按建築面積計算),高於 2018 年 12月 30 日的每平方呎$ 42.68 港元的現收租金(按建築面積計算)。

朗豪坊商場因香港零售市場開始衰退於2019年下半年(開始下跌)。2019 年朗豪坊商場租戶的銷售額錄得 19.4%跌幅。物業租金收益減少6%至 8.91412億港元,而去年則為9.36996 億港元。

每基金單位分派亦上升2.0%至$0.2666港元,業績對小股東已經有所交代。

展望:為防感染新型肺炎病毒,消費者多避免外出,朗豪坊商場人流因而銳減,租戶銷售額亦大幅下滑。由於隔離措施和出入境管制,到訪商場的內地和國際旅客稀疏,進一步削弱銷情。在本地經濟備受打擊,消費開支難有起色。悲觀的消費情緒及訪港客流都需要相當長的時間方可復原。疲弱的零售市道不但持續影響朗豪坊商場的分成租金,亦對基本租金收入構成壓力。冠君產業信託正考慮租戶提出進一步減租的要求,與租戶共渡時艱。即商場部份收益會略為下跌, 寫字樓部份收益亦會略為下跌; 估計2020年上半年分派有機會輕微倒退,股價已回去年下半年$6以上跌至現在的$4.7(跌了21.67%)已經反映了新型肺炎對其出租業務的負面影響。

2020年2月11日 星期二

朗廷酒店SS 2019年全年度業績

朗廷酒店2019年全年度酒店組合收入13.509億元 (比2018年減少17.1%), 但可分派收入較比2018年同期下跌36.90%至2.591億元。

2019年下半年每單位合訂單位分派跌至HKD$0.034元 (比2018年同期下跌67.6%)。2019全年每股派$0.121。

每股資產淨值值跌至$4.68元,

負債比率比2018年同期升5.8%至40.6%。

分派下跌主要原因有:

一. 2019年全年 3 間酒店的合計可出租客房平均收入減幅約 31.1%,並不反映 2019 年下半年 3 間酒店的合計可出租客房平均收入減幅約 55.5%。

二. 融資成本總額2019年升至2.20233億(比去年同期增加16%)。

公司前景展望:

在酒店市場因新型冠狀病毒令營業狀況雪上加霜,令訪港旅客進一步急降,對住宿及餐飲業務造成嚴重影響。因此,酒店管理人正繼續採取節省開支策略保障酒店的利潤,但預期上半年的表現將會大幅落後於 2019 年。以2020年2月11日收市: $2.01股價計, 息率6.019%。

由於目前未見肺炎受控, 所以不要冒險撈入旅遊酒店股。

2020年2月9日 星期日

肺炎疫情受影響的行業

肺炎疫情受影響的行業:-

1.零售 (售貨員, 零售業務公司)

2.旅遊酒店 (導遊失業, 酒店空置)

3.運輸:旅遊巴,的士 (的士收入跌5-6成)

4.教育:補習, 兒童興趣班如音樂導師,體育活動教練(場館關閉)

5.受政府場館關閉影響的外判員工

6.貿易: 主要依賴中國內地廠商生產的貿易公司因內地工廠延長春假休息不敢接單, 流失生意

今次肺炎疫情對香港各行業打擊面十分大, 各位只能自求多福, 祝各位身體健康。

2020年2月6日 星期四

冇米

2月2日(星期日)晚落街在屋企附近超級市場買麵包, 麵, 雲吞等早餐時已經發現原來已經冇米買, 當時餘下幾袋8公斤米, 當晚, 即時當機立斷,買了一包$69.9 8公斤米, 2月5日(星期三)再去, 連1公斤裝米也沽清。

看來市民因肺炎原因減少出街去餐廳, 酒樓食飯, 改為自己在家煮飯, 導致白米也沽清。

兼職方面, 因為疫情原因, 暫時冇工開, 看來今次疫情不能掉以輕心。