2019年4月1日 星期一

壞消息的邊際遞減定律

壞消息的邊際遞減定律應用在投資市場上近年有2個情景

2016年6月英國公投通過"脫歐"; 之後環球股市大跌, 英鎊大瀉。

之後, 陸逐而來的脫歐消息不斷,到近來英國國會接二連三否決脫歐議案, 股市反而上升, 看來股市對英國公投通過"脫歐"已經無負面反應;

套用在另一情景~~2018年3月尾, 當時港股市步入小熊市調整, 美股2018年第4季更有顯著回吐,但結果係2018年12月開始 投資市場對"壞消息"有了心理預期後, 已經無負面反應; 可見同一個壞消息不斷出現依循了經濟學的邊際遞減定律。

既然對壞消息開始免役, 看來港股市或可能已經進入了牛市第一期:-

牛市第一期初段和熊市第三期末段互相混合在一起,或者我們可以說牛市第一期初段相等於熊市第三期末段。牛市第一期通常是在市場最悲觀的情形下出現,當時投資者對市場已經完全心灰意冷,他們不計成本拋出所有的股票,準備離開市場。其實這才是真正的入貨良機!因此,那些有遠見的投資者,雖然看見整體經濟仍然處於不景氣的階段,利淡的經濟消息接踵而來,但已感覺到市場正處於黎明前最黑暗的時刻,情況即將會有改變。於是他們開始有耐性地限價買入,市場的交投漸漸出現改變的徵兆,成交當時雖然還十分低沉,但在回升時已見有微量的增加。經過一段時間的低徊,大部分股票從弱者流向強者手上之後熊市便真正宣告死亡,另一次漫長的升市亦屆開步了。

牛市第一期經過強者有耐心的吸入後,大市開始穩步上升,每一次回落時的低點都較上次為高,於是引來新的投資者入市,形成大市上升成交增加的現象。這時候上市公司利好的消息開始出現,公司業績好轉,盈利增加引起投資者的注意,進一步刺激入市的興趣。

15 則留言:

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    1. 是, 當人們連續聽同一個壞消息次數不斷增加, 理論上其破壞效果會不斷降低

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    2. 近年2月經常出現回南天,受海洋氣流影響呢

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    3. 是, 自從 2016年1月幾度之後, 2017, 2018 年冬季比正常的短左及最凍只有10多度

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  2. 很簡潔的文章
    把2018Q4熊市轉2019Q1牛一的事表達出來
    壞消息的邊際遞減定律 => 長知識

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    1. 這是DSE經濟科需求原理理論之一, 是, 當人們連續聽同一個壞消息次數不斷增加, 理論上其破壞效果會不斷降低

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    1. 牛市一期至牛市三期是可以Buy and Hold

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  4. 18兄,現在應該逢跌買入?

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  5. 師兄,港股已經連升7天,如果手中持股已經有10%利潤,是否應先食糊,候調整再買入?牛一按以往經驗,還會繼續上升,所以有些猶豫。

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  6. 由牛一去到牛三要幾多時間?

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    1. 近10年次次唔同: 11/2008-11/2010:2年; 11/2011-4/2015:3年半; 2/2016-1/2018:2年

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